Акция Meta упала ниже $600. Пора покупать?

Акции Meta Platforms (META 2.11%) снизились примерно на 25% от рекордного уровня почти в $800. На момент написания цена опустилась ниже $600.

Тем не менее, фундаментальный бизнес показывает феноменальные показатели. Компания не только зафиксировала сильный рост выручки в четвертом квартале, но и дала прогнозы по впечатляющим результатам первого квартала.

Это возможность для покупки? Возможно, в очень небольших объемах, но я бы не стал накапливать здесь.

Источник изображения: The Motley Fool.

Сильный рост и рост затрат

Финансовые результаты Meta за четвертый квартал были впечатляющими, демонстрируя бизнес, который продолжает доминировать в сфере цифровой рекламы.

Выручка от рекламы за квартал составила 58,1 миллиарда долларов — рост на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эта сильная рекламная активность на основных социальных платформах помогла достичь операционной маржи в 41%, что принесло почти 25 миллиардов долларов операционной прибыли за период.

Хотя эта операционная маржа впечатляет сама по себе, она заметно снизилась по сравнению с 48% в прошлом году, поскольку расходы компании выросли в рамках крупного инвестиционного цикла.

Подчеркивая недавнее снижение долговой нагрузки, прибыль на акцию выросла гораздо медленнее, чем выручка, увеличившись всего на 11% в годовом выражении.

Свободный денежный поток также вырос, но медленнее, чем выручка. Основной показатель — около 14,1 миллиарда долларов, по сравнению с примерно 13,2 миллиарда в прошлом году.

Однако, несмотря на рост затрат, оказывающих давление на прибыль и свободный денежный поток Meta, профиль роста компании фактически укрепляется.

Средняя точка прогноза на первый квартал предполагает рост выручки примерно на 30%.

«Теперь мы видим значительный ускорение в области искусственного интеллекта», — объяснил генеральный директор Марк Цукерберг во время отчета за четвертый квартал. «Я ожидаю, что 2026 год станет годом, когда эта волна ускорится еще больше по нескольким направлениям».

Стоимость сверхинтеллекта

Но обеспечение роста за счет искусственного интеллекта (ИИ) обходится дорого.

«Мы действительно используем текущую силу бизнеса для реинвестирования значительной части выручки в очень привлекательные инвестиционные возможности в инфраструктуру ИИ и талант», — объяснила финансовый директор Meta Сьюзан Ли во время отчета за четвертый квартал.

В Q4 расходы и затраты Meta выросли на 40% по сравнению с прошлым годом, значительно опередив рост выручки на 24%.

Руководство ожидает, что рост затрат снова ускорится в 2026 году. Поэтому компания прогнозирует, что операционная прибыль будет «выше» уровней 2025 года.

Это означает, что рост операционной прибыли в 2026 году может быть значительно ниже роста выручки, поскольку маржа прибыли у технологического гиганта сжимается.

Большая часть предстоящих расходов пойдет на инфраструктуру, включая расходы на сторонние облачные сервисы и увеличение амортизации, а также на привлечение технических специалистов, объяснили в отчете за четвертый квартал.

Подчеркивая переход к более капиталоемкой модели, долг Meta на конец года составил около 58,8 миллиарда долларов, поскольку компания привлекала заемные средства для масштабирования инфраструктуры. Однако Meta легко справится с увеличением капитальных затрат. Общий операционный денежный поток за 2025 год составляет 115,8 миллиарда долларов, а на конец года у компании было 81,59 миллиарда долларов наличных, эквивалентов и рыночных ценных бумаг.

Подробнее

NASDAQ: META

Meta Platforms

Изменение за сегодня

(-2.11%) $-12.80

Текущая цена

$593.89

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1.5 трлн

Диапазон за день

$587.26 - $604.17

52-недельный диапазон

$479.80 - $796.25

Объем торгов

1.1 млн

Средний объем

14 млн

Валовая маржа

82.00%

Дивидендная доходность

0.35%

Акции могут стать еще дешевле

Итак, делает ли недавнее снижение акций их покупкой?

Хотя эти инвестиции могут быть необходимы для сохранения конкурентных позиций компании в ближайшие десять лет, они требуют колоссальных капиталовложений, что, безусловно, скажется на прибыльности в краткосрочной перспективе.

Но инвесторы, похоже, закладывают часть этих изменений в структуре затрат.

На момент написания Meta торгуется по соотношению цена-прибыль около 25.

Такая оценка для компании, прогнозирующей рост выручки в первом квартале примерно на 30%, в целом отражает факт, что она входит в очень капиталоемкий цикл, в котором расходы превзойдут рост продаж.

Именно поэтому заинтересованные в акции инвесторы могут рассмотреть небольшую позицию; оценка кажется разумной, даже учитывая меняющийся профиль роста Meta.

Но акции все еще рискованны, особенно с учетом новых рисков, связанных с ИИ, и возможной большей неопределенности. Акции могут упасть еще ниже, если макроэкономическая ситуация ухудшится или если отдача от этих крупных инфраструктурных инвестиций займет больше времени, чем ожидалось.

В целом, несмотря на недавние распродажи, я считаю, что разумно держать небольшую позицию в этой акции.