Имеет ли смысл координированный выпуск стратегических нефтяных резервов Международным энергетическим агентством

Этот материал взят с 【新华网】;

新华社北京 21 марта — Вопросы и ответы о горячих экономических темах｜Полезна ли координированная стратегия Международного энергетического агентства по высвобождению стратегических запасов нефти

Корреспондент新华社宿亮

Недавно Международное энергетическое агентство объявило, что 32 страны-члены единогласно согласились использовать 400 миллионов баррелей стратегических запасов нефти, после чего соответствующие запасы начали поступать на рынок. По рыночной реакции видно, что после объявления о самом крупном в истории высвобождении запасов цена на нефть временно снизилась, но затем снова резко выросла и приблизилась к недавним максимумам, что свидетельствует о том, что высвобождение запасов мало влияет на стабилизацию цен. Почему так происходит? Полезно ли вообще высвобождение запасов? Если эффект невелик, зачем тогда их высвобождать?

Могут ли запасы компенсировать дефицит поставок?

«Высвобождение запасов может дать время, но не решает кризис», — говорится в аналитическом отчёте инвестиционной компании Bernstein. Координированное высвобождение нефти «не восполняет» пробелы в поставках, вызванные перебоями, и оказывает ограниченное влияние на динамику цен.

Перебои в проходе через пролив Хормуз, сколько нефти это может вызвать?

Данные Международного энергетического агентства и других организаций показывают, что блокировка пролива может привести к сокращению глобальных ежедневных поставок нефти и продуктов на 20 миллионов баррелей. Хотя часть нефти может транспортироваться через трубопроводы Саудовской Аравии и ОАЭ, из-за ограничений пропускной способности трубопроводов и максимальной пропускной способности портов Красного моря ежедневно остаётся дефицит более 10 миллионов баррелей нефти и продуктов.

Страны-члены Международного энергетического агентства согласились высвободить 400 миллионов баррелей нефти, что на бумаге может компенсировать поставки, нарушенные из-за блокировки Хормуза на несколько десятков дней. Но на практике высвобождение запасов связано с множеством факторов.

Джейсон Бодов, директор Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета, отмечает, что высвобождение запасов гораздо сложнее, чем кажется. Например, в США многие запасы хранятся в соляных шахтах в Мексиканском заливе, и их добыча ограничена техническими возможностями. Кроме того, большая часть нефти из Ближнего Востока поставляется в Азию, и для высвобождения запасов в других регионах необходимо задействовать свободные транспортные мощности, чтобы доставить нефть на азиатский рынок.

Аналитик Сэманта Гросс из Брукингского института отмечает, что стратегические запасы Международного энергетического агентства могут быть равномерно высвобождены за два месяца, что составляет около 7% мирового спроса, тогда как блокировка пролива реально влияет на 15-17% глобального спроса. «Это высвобождение запасов послало правильный сигнал, но не восполнило рыночные пробелы.»

Исторический опыт высвобождения запасов

Рейтер анализирует, что подобные действия, как правило, похожи на «наклеивание пластыря на рану»: краткосрочно это может помочь, но не решает корень проблемы.

Опыт показывает, что высвобождение энергетических запасов действительно помогает в краткосрочной перспективе, но почти всегда является «временным обезболивающим», которое лишь на начальных этапах кризиса снимает панику на рынке, но не заменяет постоянное снабжение. «Каждый раз это помогает, но эффект никогда не бывает достаточным.»

Во время войны в Персидском заливе в 90-х годах, когда ежедневный экспорт нефти был прерван примерно на 4 миллиона баррелей, Международное энергетическое агентство координировало высвобождение запасов США и других стран. Аналитики отмечают, что после высвобождения цен на нефть быстро снизились, но истинной причиной было увеличение добычи Саудовской Аравией и других стран.

В 2005 году, после урагана Катрина, ежедневный объем добычи нефти сократился на 1-1,5 миллиона баррелей. Высвобождение запасов помогло краткосрочно стабилизировать цены, но не решило фундаментальные проблемы, такие как повреждение инфраструктуры — это было лишь «краткосрочным переходным этапом».

Во время войны в Ливии в 2011 году ежедневный экспорт нефти был прерван примерно на 1,6 миллиона баррелей. После высвобождения запасов цены на нефть на короткое время снизились, но затем снова выросли. Рынок понял, что Ливия не сможет быстро восстановить экспорт, а другие страны-экспортеры не смогут значительно увеличить добычу, поэтому высвобождение запасов не решает долгосрочные проблемы.

В 2022 году, на фоне полномасштабного кризиса в Украине, ежедневный экспорт нефти из России был прерван более чем на 5 миллионов баррелей. Международное энергетическое агентство высвободило около 240 миллионов баррелей нефти. Однако, как и во время войны в Ливии, масштабное высвобождение запасов не решает долгосрочные проблемы с поставками. Более того, это привело к чрезмерной израсходованию западных нефтяных резервов, уровень которых значительно снизился и до сих пор не восстановился.

Почему, несмотря на слабый эффект, всё равно высвобождают запасы?

Если эффект невелик, зачем тогда высвобождать запасы? Некоторые аналитики считают, что основная роль высвобождения запасов — не в «поставках», а в «ожиданиях». В текущей ситуации высвобождение запасов в первую очередь служит «отсрочкой времени». Это позволяет США и другим странам в краткосрочной перспективе оставить больше пространства для военных и дипломатических манёвров, а также снизить политическое давление на правительства.

Во многих западных стратегических анализах подчеркивается, что стратегические запасы нефти — это «инструмент управления ожиданиями», который создает у рынка ощущение, что «правительство способно вмешиваться в поставки». По сути, это «психологический стабилизатор». В краткосрочной перспективе высвобождение запасов также помогает частично снизить давление на рост цен на бензин и другие товары, успокаивая общественное мнение и отвечая на внутренние политические запросы.

Кроме того, высвобождение запасов посылает международный сигнал о том, что система союзников под руководством США по-прежнему способна к координации. Этот сигнал помогает укрепить доверие союзников и сгладить трещины, возникшие из-за ударов по Ирану и других факторов.

Однако, высвобождение запасов — это всегда лишь временная мера, а не долгосрочное решение энергетического кризиса. Международное энергетическое агентство заявляет, что единственным долгосрочным решением является восстановление прохода через Хормуз. Высвобождение запасов не может компенсировать дефицит поставок и обеспечить долгосрочную стабильность энергетического рынка. Иными словами, наличие запасов не гарантирует «беззаботное» будущее энергетики, а главное — как можно скорее прекратить конфликты и восстановить нормальный порядок.