Спросите у ИИ: как доктор философии из Пекинского университета Лю Даянь использует технологии для стимулирования инноваций в страховании?

Автор | Се Миюй

Редактор | Фу Инь

Источник | Dujiu Finance

Через четыре месяца после назначения на пост председателя правления компании «Dongfang Jiafu Life», женщину-руководителя из поколения «80-х» Хэ Синь, вакансия генерального директора, которая оставалась пустой семь месяцев, также была заполнена.

16 марта Управление финансового надзора и регулирования Китая (Зhejiang Regulatory Bureau) официально опубликовало одобрение, подтвердив квалификацию Лю Даяня на должность генерального директора «Dongfang Jiafu Life». Этот управляющий, который с августа 2025 года временно руководил компанией, официально вышел на передний план.

«Dongfang Jiafu Life», ранее известная как China-Korea Life, была основана в 2012 году. Если открыть бухгалтерские книги этой компании, то за 12 лет до основания она получила прибыль всего за 2020 год — 8,16 миллиона юаней, а за остальные 11 лет она терпела убытки, суммарно превышающие 1,5 миллиарда юаней. С 2024 года «Dongfang Jiafu Life» начала показывать прибыль, хотя и небольшую — 0,1 миллиарда юаней; в 2025 году компания продолжила получать прибыль в размере 0,6 миллиарда юаней, однако в четвертом квартале 2025 года убытки составили 0,45 миллиарда юаней.

После утверждения Лю Даяня в должности, стабильность управления компанией, которая прошла через преобразование совместного предприятия в государственный капитал и повторное переименование, укрепилась. Однако для руководящей команды из «80-х» — Хэ Синь и Лю Даяня — важнее всего — как справляться с краткосрочными колебаниями прибыли и обеспечивать постоянный рост прибыльности.

1

7 месяцев временного руководства,

Лю Даянь стал полноправным генеральным директором

До утверждения Лю Даяня на пост, должность генерального директора «Dongfang Jiafu Life» оставалась вакантной семь месяцев. Обратимся к прошлому: карьера предыдущего генерального директора Чжан Сифана была полна сложностей.

8 августа 2025 года Чжан Сифан ушел в отставку по личным причинам, и это произошло менее чем через 8 месяцев после официального утверждения его квалификации на должность. С момента назначения его в августе 2022 года до публикации одобрения регулятора в декабре 2024 года прошло 2 года и 4 месяца, за это время он исполнял обязанности временного руководителя компании.

Чжан Сифан родился в феврале 1970 года, изначально был журналистом, работал в Гуанчжоуском телевидении в качестве корреспондента и диктора. После перехода в страховой бизнес он занимал должности в нескольких иностранных и совместных страховых компаниях. После ухода из компании он присоединился к Hong Kong Manulife Insurance, где стал исполнительным директором и исполнительным президентом.

После ухода предыдущего руководителя, «Dongfang Jiafu Life» назначила заместителя генерального директора Лю Даяня временно исполняющим обязанности руководителя, который выполнял функции генерального директора и отвечал за ежедневное управление компанией. Теперь, став полноправным генеральным директором, Лю Даянь заполнил вакансию на этом посту и ознаменовал переход компании к стабильному управлению.

Источник: Can Tong图库

Судя по его биографии, Лю Даянь обладает богатым опытом работы в страховой сфере, родился в июне 1981 года, имеет ученую степень доктора физики из Пекинского университета и степень доктора по страхованию больших данных. Он начал работать в июле 2008 года и занимал должности консультанта в проектной группе по реформам Ping An, старшего менеджера в Центре стратегий и инновационного развития Sunshine Insurance Group, руководителя отдела планирования и маркетинга Hong Kong Kangkang Life Insurance, руководителя планового и маркетингового отделов United China Insurance, а также руководителя стратегического планирования в Fintech OneConnect.

Вице-президент Комитета по инвестициям публичных компаний Китайской ассоциации инвестиций, Чжи Пэйюань, считает: «Лю Даянь, как кандидат с ученой степенью по физике из Пекинского университета и опытом работы в Fintech OneConnect, обладает комплексным бэкграундом, который может способствовать тому, чтобы компания преодолела границы между страхованием и технологиями, исследуя новые модели страховых услуг».

Директор Capital Shen Meng отметил: «跨界背景（пересечение разных областей) может привнести в управление новые идеи, отличающиеся от традиционных, но при этом — это и острый клинок, поскольку компания сталкивается с множеством вызовов на внутреннем рынке страхования жизни. Эффективность новых управленческих концепций в ответ на эти вызовы остается неопределенной».

На изображении, вероятно, AI-сгенерированное.

Источник: Can Tong图库

Стоит отметить, что ранее «Dongfang Jiafu Life» уже приняла на руководящие позиции женщину-руководителя из поколения «80-х» — Хэ Синь, которая получила одобрение регулятора 26 ноября 2025 года.

Хэ Синь — талантливый специалист внутри крупной группы Zhejiang Dongfang, родилась в феврале 1982 года, одна из самых молодых женщин-руководителей в страховой индустрии, имеет финансово-учетную подготовку, является сертифицированным бухгалтером и членом Австралийского института бухгалтеров. В ранние годы работала в PricewaterhouseCoopers, а в 2007 году присоединилась к Zhejiang Dongfang. В настоящее время занимает должность заместителя президента Zhejiang Dongfang, секретаря совета директоров, а с октября 2022 года — членом совета директоров «Dongfang Jiafu Life».

На сегодняшний день, включая председателя, в руководящем составе «Dongfang Jiafu Life» четыре человека — из поколения «80-х», что составляет 50%. Это председатель Хэ Синь, генеральный директор Лю Даянь, а также финансовый директор Чэнь Бо (1988 года рождения), помощник генерального директора и главный инвестиционный офицер Хэ Ин (1980 года рождения).

Кроме того, в руководящем составе есть еще четыре человека из поколения «70-х»: главный бухгалтер Цянь Цзяньцзюнь (родился в июле 1974 года), заместитель генерального директора и операционный директор Лю Дунхэ (родился в феврале 1976 года), секретарь совета директоров, руководитель по соблюдению нормативных требований, главный риск-офицер и главный юрисконсульт Фан Хунжуй (родился в июне 1978 года), а также ответственное лицо за аудит Рэнь Хун (родился в декабре 1974 года).

Согласно отчету о платежеспособности, среди руководства «Dongfang Jiafu Life» в 2025 году шесть человек получали годовую зарплату свыше 1 миллиона юаней, один из них — уволен. Двое получали от 500 тысяч до 1 миллиона юаней. Максимальная годовая зарплата за отчетный период — 2,3418 миллиона юаней.

2

Лю Даянь — «герой» привлечения инвестиций и стратегического расширения,

Ключевой показатель платежеспособности снизился до 111%

За кадровыми перестановками стоит перестройка структуры собственности и стратегического курса «Dongfang Jiafu Life».

Изначально «Dongfang Jiafu Life» называлась China-Korea Life, была создана в ноябре 2012 года совместными усилиями Zhejiang Guomao Group и Korea Life Insurance Corporation, каждая из которых владела по 50%. Позже Zhejiang Guomao Group передала свои акции Zhejiang Dongfang Financial Holding Group Co., Ltd. (далее — Zhejiang Dongfang Jinhold), и у компании не осталось фактического контролера.

С 2021 года «Dongfang Jiafu Life» запустила масштабный проект по увеличению капитала и привлечению стратегических инвесторов, который длился 20 месяцев, и в нем активно участвовал Лю Даянь. Согласно статье на сайте Zhejiang Dongfang Jinhold, в июле 2021 года на презентации реформ в рамках смешанной собственности государственных предприятий провинции Чжэцзян, Лю Даянь, в то время — главный стратег China-Korea Life, рассказал о ходе реформ, стратегических целях, привлечении инвестиций и инвестиционных преимуществах проекта.

Источник: Can Tong图库

После завершения увеличения капитала в 2022 году доля Zhejiang Dongfang Jinhold снизилась с 50% до 33,33%, Korea Life Insurance — до 24,99%, а новые стратегические инвесторы получили в совокупности около 41,68% акций.

В июле 2022 года «Dongfang Jiafu Life» получила одобрение регулятора на увеличение уставного капитала: уставной капитал China-Korea Life вырос с 1,5 миллиарда до 3,0012 миллиарда юаней. В результате были привлечены пять новых государственных инвесторов из региона Янцзы-дельта: Zhejiang Changxing Financial Holding Group Co., Ltd. — 20,23%, Wenzhou State-owned Financial Capital Management Co., Ltd. — 5,52%, Wenzhou Electric Power Investment Co., Ltd. — 5,49%, Wenzhou Transportation Development Group Co., Ltd. — 5,49%, Guotai Junan Securities — 4,95%.

Таким образом, Zhejiang Dongfang стал единственным крупнейшим акционером и контролирующим лицом компании, а China-Korea Life — превратилась из совместного предприятия в полностью китайскую страховую компанию под контролем местных инвесторов.

Источник: Can Tong图库

До увеличения капитала China-Korea Life испытывала серьезные проблемы с платежеспособностью: во втором квартале 2022 года коэффициенты достаточности платежеспособных ресурсов — базовый и общий — составляли всего 73,35% и 107,14% соответственно. В результате рейтинг риска компании был понижен с категории B до C.

Согласно ранее опубликованным правилам по управлению платежеспособностью страховых компаний, для признания компании платежеспособной необходимо, чтобы коэффициент базовой достаточности был не ниже 50%, общий — не ниже 100%, а рейтинг риска — не ниже категории B. В случае с China-Korea Life показатели были близки к критической отметке. Увеличение капитала значительно снизило давление на платежеспособность: в третьем квартале 2022 года коэффициенты выросли до 393,57% и 427,54%.

Однако к четвертому кварталу 2025 года коэффициент базовой платежеспособности «Dongfang Jiafu Life» снизился до 111%, а общий — до 222%, что значительно ниже показателей начала 2022 года. В сравнении с тремя годами ранее — снижение на 17,04% и 34,09% соответственно. Компания объясняет это тем, что быстрый рост доходности по облигациям на рынке, а также снижение кривой доходности государственных облигаций с 750-дневной скользящей средней привели к уменьшению фактического капитала.

Источник: Отчет о платежеспособности

3

Доля страховых продуктов с дивидендами почти 40%,

Инвестиционная прибыль 2025 года — 106 миллионов юаней

В индустрии страхования жизни существует поговорка «семь убытков, восемь равных», что означает необходимость больших инвестиций на начальных этапах для развития инфраструктуры, формирования команды, разработки систем и продвижения бренда. Прибыль по долгосрочным страховым полисам (особенно по продуктам с долгосрочной гарантией) формируется за счет разницы между долгосрочными премиями и затратами на риск. Высокие комиссионные, расходы на каналы продаж и начисление резервов ответственности в начальный период приводят к тому, что новые бизнес-проекты показывают убытки на бумаге.

Новые компании обычно требуют 7–8 лет для инвестиций и накопления опыта, после чего, когда первые полисы начинают приносить прибыль и достигается эффект масштаба, наступает стабильный период прибыльности. Это отражает характер бизнес-модели страхования жизни — «сначала трудно, потом сладко», долгосрочное управление.

С момента основания в 2012 году «Dongfang Jiafu Life» пережила восемь последовательных лет убытков. После кратковременной прибыли в 8,16 миллиона юаней в 2020 году, компания снова оказалась в убытке на протяжении трех лет подряд, а в 2023 году чистая прибыль составила — 327 миллионов юаней, а за 12 лет до основания сумма убытков превысила 1,5 миллиарда юаней.

Однако в 2024 году «Dongfang Jiafu Life» начала показывать прибыль, хотя и небольшую — 10,2 миллиона юаней; в 2025 году прибыльность продолжила расти: доходы по страховым операциям достигли 3,972 миллиарда юаней, что на 23,74% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль — 60,08 миллиона юаней, что почти в пять раз больше. Но рост чистой прибыли в основном обусловлен результатами первых трех кварталов, а в четвертом квартале 2025 года убытки составили 45,17 миллиона юаней.

Источник: Can Tong图库

Аналитик Ван Чжаоцзян из Института исследований фонда «Бэйшань Чанчэн» отметил: «В четвертом квартале 2025 года на внутреннем рынке произошли фазовые коррекции — снизились оценки акций, облигаций и конвертируемых облигаций, — и «Dongfang Jiafu Life» за первые три квартала заработала 1,05 миллиарда юаней, а в четвертом квартале потеряла 0,45 миллиарда. Это типичный пример «американских горок» на инвестиционном фронте. Также в конце года традиционно происходит начисление резервов, расчет расходов, возвраты по полисам, выплаты по истекшим договорам — все это влияет на прибыльность».

По данным рейтингового агентства United Credit, в 2025 году объем инвестиционных активов «Dongfang Jiafu Life» продолжал расти быстрыми темпами. Структура активов преимущественно состояла из фиксированного дохода, доля которого увеличивалась, а доля акций оставалась относительно стабильной. В конце 2025 года компания создала резерв на обесценение инвестиционных активов в размере 86 миллионов юаней по существующим инвестициям в дефолтные облигации, а также учла рискованные активы на сумму 33 миллиона юаней.

Кроме того, в 2025 году «Dongfang Jiafu Life» получила доход по процентам в размере 278 миллионов юаней и инвестиционную прибыль в 106 миллионов юаней, что на 76,7% меньше по сравнению с 2024 годом, когда доходы составляли 455 миллионов юаней. Прибыль от переоценки активов — 279 миллионов юаней, что дало доходность инвестиций 4,43%, снизившись на 0,18% по сравнению с прошлым годом. Общая доходность инвестиций — 1,53%, что на 4,33% ниже.

Что касается структуры бизнеса, то в 2024 году основными источниками дохода «Dongfang Jiafu Life» были традиционные страховые продукты — 17,48 миллиарда юаней (54,5%), далее — страхование с дивидендами — 12,73 миллиарда юаней (39,7%), и на третьем месте — медицинское страхование — 1,77 миллиарда юаней (5,5%).

Источник: годовой отчет «Dongfang Jiafu Life»

Рейтинговое агентство United Credit отмечает, что основные источники премий «Dongfang Jiafu Life» — традиционные страховые и страховые с дивидендами продукты, причем доля традиционных страховых продуктов в 2025 году увеличилась до 63,43%.

В 2025 году главным продуктом компании стала двухсторонняя страховая программа «Zhonghan Le Ying» (с дивидендами). Однако по уровню дивидендных выплат за 2025 год, из 21 продукта, раскрытых компанией, только 4 достигли 100% уровня дивидендных выплат. Два продукта — «Zhonghan Xi Ying» и «Zhonghan Zhen Xi» — имели уровень дивидендных выплат ниже 20%, — 19% и 15% соответственно.

Источник: официальный сайт «Dongfang Jiafu Life»

Аналитик Ван Чжаоцзян отметил: «Для предотвращения рисков, связанных с разницей в доходности и неконкурентной борьбой, регулятор ограничил расходы по обязательствам по плавающей доходности для страховых компаний разного масштаба. Это означает, что даже при более высокой инвестиционной доходности компании, им могут потребовать ограничить уровень дивидендов».

В соответствии с рекомендациями по уровню дивидендных выплат, опубликованными в июне 2025 года, если предполагаемый уровень дивидендов превышает средний показатель инвестиций за последние три года, или если резерв отрицателен, или если доходность по счетам за менее чем три года превышает средний показатель по отрасли (3,2%), или если рейтинг компании — 1–3 — при доходности выше 3,2%, или рейтинг — 4–5 — при доходности выше установленной ставки, — все эти случаи требуют тщательного обоснования и одобрения Советом по управлению активами и пассивами.

Источник: Can Tong图库

Ван Чжаоцзян также отметил: «В системе дивидендных страховых продуктов создан специальный резерв — ‘особый резерв дивидендных страховых’, — когда инвестиционная доходность компании хорошая, она не распределяет весь сверхдоход сразу в виде дивидендов, а оставляет часть в этом резерве. В периоды плохой доходности — из этого резерва извлекаются средства для поддержки уровня дивидендов. Этот низкий уровень реализации может свидетельствовать о том, что компания сознательно контролирует дивиденды и аккумулирует прибыль для подготовки к возможным рыночным колебаниям, что демонстрирует ее устойчивое управление.»

«Но для каналов продаж и клиентов низкий уровень реализации дивидендов может вызвать краткосрочный негативный отклик — некоторые потребители могут не понять регуляторных механизмов и методов сглаживания, и низкий уровень реализации (менее 100%) может вызвать разочарование, что усложнит продажи новых дивидендных продуктов.** Это требует от каналов продаж высокой профессиональной компетентности, чтобы четко объяснять структуру и логику формирования дивидендных выплат, иначе — это может затруднить дальнейшие продажи таких продуктов.**» — добавил Ван Чжаоцзян.

В отчете о платежеспособности «Dongfang Jiafu Life» заявлено, что компания строит «продуктово-инвестиционно-сервисную» интегрированную модель, ориентированную на трансформацию в сторону дивидендных страховых продуктов, а также через реформы каналов и инновации в экосистеме создает дифференцированные преимущества. В рамках развития продуктов компания усиливает дивидендные страховые программы: в январе 2026 года на официальном сайте появились новые продукты — пенсионное аннуитетное страхование «Dongfang Jiafu Jiafu No.1», пенсионное страхование «Dongfang Jiafu Ruifu», а также двухстороннее страхование «Jiafu Bao» (с дивидендами).

Вы считаете перспективной стратегию «Dongfang Jiafu Life» в области дивидендных страховых продуктов? Обсудите в комментариях.