Cementir Holding NV (STU:3PC) Итоги за 2025 год: обзор вызовов и перспектив …

GuruFocus News

Сб, 14 февраля 2026 г., 10:02 GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

CMTHF

0.00%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Выручка:** 1,639 миллиарда евро, снижение на 2,8% по сравнению с прошлым годом.

**Валовая выручка без учета корректировок:** 1,644 миллиарда евро, без изменений по сравнению с прошлым годом.

**EBITDA:** 439,5 миллиона евро, рост почти на 8% по сравнению с прошлым годом.

**Корректированный EBITDA:** 460,2 миллиона евро, рост на 15,3% по сравнению с прошлым годом.

**Прибыль до налогообложения:** 286,3 миллиона евро, рост на 0,5% по сравнению с прошлым годом.

**Корректированная прибыль до налогообложения:** 325 миллионов евро, рост на 10% по сравнению с прошлым годом.

**Чистый денежный поток:** 465,1 миллиона евро, улучшение на 174,6 миллиона евро по сравнению с прошлым годом.

**Объем цемента:** увеличение на 3,1% в Турции, Египте и Азиатско-Тихоокеанском регионе.

**Объем готовых смесей:** снижение на 4,8% из-за негативных результатов в Турции, Дании и Бельгии.

**Общий объем:** увеличение на 3,4%.

**Прогноз выручки на 2026 год:** ожидается рост примерно на 5% до 1,7 миллиарда евро.

**Прогноз EBITDA на 2026 год:** ожидается рост от 0% до 5% в диапазоне от 400 до 420 миллионов евро.

**Прогноз чистого денежного потока на 2026 год:** ожидается увеличение на 125 миллионов евро до 590 миллионов евро.

Внимание! GuruFocus обнаружил 8 предупреждающих сигналов по STU:3PC.

Оцените справедливую стоимость STU:3PC с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 12 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о результатах за квартал, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Cementir Holding NV (STU:3PC) сообщил EBITDA в размере 439,5 миллиона евро, что почти на 8% больше по сравнению с прошлым годом.

Компания завершила год с чистым денежным потоком в 465,1 миллиона евро, что на 174,6 миллиона евро больше, чем в прошлом году.

Объем цемента вырос на 3,1% в ключевых рынках, таких как Турция, Египет и Азиатско-Тихоокеанский регион.

Компания активно инвестирует в проекты устойчивого развития, включая проект CCS в Дании и различные инициативы в области возобновляемой энергии.

Cementir Holding NV (STU:3PC) признана за свои усилия в области ESG, включена в список CDP A и занимает место в рейтинге TIME 500 самых устойчивых компаний мира.

Отрицательные моменты

Выручка за 2025 год снизилась на 2,8% по сравнению с прошлым годом и составила 1,639 миллиарда евро.

Негативное влияние валютных курсов составило 97 миллионов евро, особенно из-за падения турецкой лиры по отношению к евро.

Объем готовых смесей снизился на 4,8% из-за негативных результатов в Турции, Дании и Бельгии.

Компания сталкивается с вызовами из-за роста стоимости сырья и энергии, что, по прогнозам, продолжит влиять на деятельность.

Есть неопределенность относительно влияния регулирования CBAM и возможных изменений в рамках CO2, что может сказаться на будущих операциях и расходах.

Основные вопросы и ответы

В: Как регулирование CBAM влияет на ваш бизнес и рынки? О: Франческо Калтаджироне, генеральный директор и председатель, отметил, что влияние CBAM пока неясно из-за недавних плохих погодных условий, повлиявших на бизнес в Северной Европе. Полное понимание последствий займет несколько месяцев.

Продолжить чтение  

В: Можете ли вы подробнее рассказать о росте и прибыльности второй линии в Египте? О: Генеральный директор отметил, что вторая линия в Египте ожидает увеличения продаж, особенно в США, с предполагаемым ростом EBITDA на 50-60% в этом году, достигнув около 18 миллионов евро.

В: Каково ваше отношение к слияниям и поглощениям с учетом изменений в регулировании? О: Генеральный директор заявил, что, несмотря на осторожность, они открыты к расширению бизнеса через M&A, если появятся подходящие возможности, несмотря на возможные регуляторные изменения.

В: Можете объяснить, почему в ваш план не включены некоторые капитальные затраты на проект ACCSION? О: Генеральный директор пояснил, что капитальные затраты в размере 120 миллионов евро на ACCSION не включены из-за неопределенности сроков и ответственности третьих сторон. Планируется потратить эту сумму за три-четыре года, когда сценарий станет яснее.

В: Как вы видите ценовое преимущество зеленого цемента на рынке? О: Генеральный директор отметил, что в настоящее время значительной премии за зеленый цемент нет из-за ограниченной доступности. Однако ожидается, что обязательное использование зеленого цемента в скандинавских странах повысит его популярность и, возможно, приведет к появлению премии в будущем.

Для полного текста отчета о результатах за квартал, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.