Дополнительное финансирование не более 3 миллиардов юаней: дочерняя компания 晶科能源 планирует привлечь стратегического инвестора для погашения долгов

Еще один крупный производитель солнечных панелей намерен привлечь финансирование через увеличение уставного капитала дочерних компаний. Ведущий производитель солнечных модулей Jingke Energy недавно опубликовал уведомление о том, что контролируемая им компания Jingke Energy (Haining) Co., Ltd. (далее «Haining Jingke») планирует привлечь стратегических инвесторов для увеличения уставного капитала, при этом общая сумма инвестиций в наличной форме не превысит 3 миллиарда юаней. Что касается целей использования привлеченных средств, Jingke Energy заявил, что они в основном пойдут на погашение финансовых или операционных обязательств Haining Jingke.

За спиной намерения привлечь стратегических инвесторов в дочернюю компанию Jingke Energy, по состоянию на конец третьего квартала 2025 года, показатели соотношения активов и обязательств в Haining Jingke и Jingke Energy составляют 58,73% и 74,48% соответственно.

В уведомлении указано, что Haining Jingke планирует провести увеличение уставного капитала и привлечь стратегических инвесторов, таких как Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. и China Orient Asset Management Co., Ltd., при этом общая сумма наличных инвестиций не превысит 3 миллиарда юаней, а доля акций после увеличения уставного капитала не превысит 24,67%.

Представитель Jingke Energy сообщил журналистам Beijing Business, что Haining Jingke в основном занимается производством высокоэффективных N-типов TOPCon, обладая передовыми технологиями и преимуществами по стоимости; внешние инвесторы ценят Jingke Energy и Haining Jingke как чисто финансовых инвесторов, не участвующих в управлении компанией; привлечение стратегических инвесторов дополнительно укрепит финансовые возможности Jingke Energy, оптимизирует структуру капитала и распределение ресурсов, повысит эффективность использования активов и укрепит лидирующие позиции в области N-типов TOPCon.

Вице-секретарь Союза индустрии интернета вещей в Zhongguancun, Юань Шуай, отметил, что основной мотив для привлечения стратегических инвесторов в дочерние компании публичных компаний — это «финансовая оптимизация» и «стратегическая поддержка», при этом наиболее очевидной причиной является улучшение структуры капитала и платежеспособности дочерних предприятий, снижение уровня обязательств и расходов на финансовые услуги, что способствует улучшению денежного потока и повышению устойчивости к рискам.

Финансовые данные показывают, что по состоянию на 30 сентября 2025 года, активы Haining Jingke составляют около 20,537 миллиарда юаней, общие обязательства — около 12,061 миллиарда юаней, что дает коэффициент соотношения активов и обязательств примерно 58,73%. За первые три квартала 2024 и 2025 годов доходы Haining Jingke составили примерно 21,395 миллиарда и 16,761 миллиарда юаней соответственно, чистая прибыль — около 1,044 миллиарда и 28,826 миллиона юаней.

Если сравнить с результатами публичной компании, то за первые три квартала 2025 года Jingke Energy получила доход примерно 47,986 миллиарда юаней, что на 33,14% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль — около -3,92 миллиарда юаней, что свидетельствует о переходе в убыток. Также согласно предварительному прогнозу годовой отчетности, по расчетам финансового отдела Jingke Energy, ожидается, что чистая прибыль за год будет отрицательной, а в 2025 году компания понесет убытки.

На этот счет представитель Jingke Energy заявил журналистам Beijing Business, что в 2025 году солнечная индустрия находится в глубокой фазе корректировки из-за перепроизводства и жесткой ценовой конкуренции, а также из-за роста цен на сырье и изменений в политике внутри страны и за рубежом, что оказывает давление на отраслевые показатели. В будущем компания планирует использовать высокоэффективные модули, такие как новейшее поколение «Feihu 3», чтобы обеспечить хорошую премию, а также за счет увеличения производства высокоэффективных модулей в 2026 году, быстрого роста доходов от хранения энергии и прибыли, ожидается улучшение финансовых показателей.

На фоне текущего избытка мощностей в солнечной индустрии, кроме Jingke Energy, ведущие производители солнечных модулей на A-акциях — Longi Green Energy, Aiko Solar и Trina Solar — также объявили о предварительных убытках, при этом компании Longi Green Energy и Aiko Solar значительно сократили убытки.

Кроме того, по состоянию на конец третьего квартала 2025 года, уровень обязательств Jingke Energy достиг 74,48%.

Что касается планов по дальнейшему снижению уровня обязательств, представитель Jingke Energy отметил, что в будущем компания продолжит сосредоточиться на основном бизнесе, используя преимущества в продуктах, технологиях и рынке для постепенного улучшения финансового состояния. Среди заемных обязательств около 10 миллиардов юаней — это конвертируемые облигации, при эффективной конвертации они могут значительно улучшить финансовую структуру компании.

Стоит отметить, что после введения новых правил по возврату налогов за экспорт солнечных модулей, производители начали активно бороться за экспорт, а некоторые крупные компании внутри отрасли якобы нарушают договоренности. В ответ Jingke Energy заявил, что в контрактах, заключенных компанией, предусмотрены механизмы корректировки цен в связи с изменением налоговой политики, и влияние этой политики на компанию ограничено.

Журналисты Beijing Business: Ма Хуаньхуань, Ли Цзясюэ