Цена акций выросла на 62% за год, Micron сегодня вечером столкнется с серьезной проверкой финансовых результатов

AI · Как спрос на AI-чипы вызывает кризис нехватки памяти?

Спрос на AI-чипы вызывает дефицит памяти, что выводит на передний план компанию Micron Technology.

Micron объявит о результатах второго квартала финансового года 2026 после закрытия торгов в среду. Аналитики ожидают рост выручки на 148% по сравнению с прошлым годом.

Акции этой компании по производству чипов памяти выросли с начала года примерно на 62%, став единственной из десяти крупнейших технологических компаний США, показавшей рост за год, их рыночная капитализация достигла 520 миллиардов долларов, превзойдя Oracle с рыночной стоимостью 445 миллиардов долларов.

Прямым двигателем дефицита памяти стала гонка за AI-вычислительными мощностями среди крупнейших технологических гигантов. Согласно данным LSEG, аналитики прогнозируют, что средняя цена DRAM у Micron во втором финансовом квартале вырастет почти на 32% по сравнению с предыдущим кварталом. Этот рост цен уже распространяется на рынок ПК и смартфонов и вызывает снижение прогнозов по объему поставок конечных устройств от отраслевых аналитических агентств.

Несбалансированность спроса и предложения поднимает ожидания по результатам

Ускорение развития инфраструктуры AI — ключевой фактор текущего дефицита памяти. В понедельник на конференции GTC Дженсен Ху заявил, что ожидает, что заказы на GPU Blackwell и Vera Rubin к 2027 году достигнут 1 трлн долларов.

Гиганты облачных сервисов Amazon и Google также повышают свои прогнозы по капитальным затратам, поскольку их дата-центры требуют большое количество GPU на базе Nvidia.

По оценкам аналитиков RBC, система Vera Rubin NVL72 от Nvidia использует примерно в три раза больше DRAM, чем система Grace Blackwell GB300 NVL72. Каждая GPU Rubin Ultra оснащена 1 ТБ высокопроизводительной памяти HBM4e, что более чем в три раза превышает объем одной GPU Rubin.

В декабре прошлого года Micron заявил, что его производственные мощности по высокоскоростной памяти (HBM) на 2026 год полностью распроданы. Глава материнской компании SK Hynix, Чхве Тэ Юн, на конференции Nvidia GTC заявил, что дефицит памяти продлится еще четыре-пять лет.

Что касается прогноза на третий финансовый квартал, аналитики по данным StreetAccount ожидают, что скорректированная валовая маржа Micron превысит 71%, а выручка достигнет 23,8 миллиарда долларов, что примерно на 156% больше по сравнению с прошлым годом.

План расширения производства требует времени

Столкнувшись с высоким спросом, Micron запустила несколько программ по расширению мощностей, однако существенный прирост предложения пока не ожидается.

В январе этого года компания заложила первый камень в строительстве до четырех фабрик по производству чипов в штате Нью-Йорк. В феврале Micron открыла завод по сборке и тестированию в Индии для обработки памяти в готовую продукцию.

Генеральный директор Micron в январе в интервью CNBC назвал память стратегическим активом эпохи AI. “Память — это ядро AI,” — сказал он. “Это стратегический актив, а не просто компонент системы. Как ваш мозг, вам нужна больше памяти, и она должна быть быстрее.”

В 16:30 по восточному времени Micron проведет конференцию для аналитиков, где инвесторы обратят особое внимание на прогнозы компании по результатам следующих кварталов и последние новости о расширении мощностей HBM.

Рост цен тормозит рынок ПК и смартфонов

Ценовое давление, вызванное дефицитом памяти, распространяется на цепочку поставок. Согласно отчету аналитической фирмы TrendForce за февраль, цены на контрактную память DRAM для ПК в этом квартале значительно выросли. Аналитики RBC, ссылаясь на данные TrendForce, прогнозируют, что в первом квартале 2026 года цены на смешанную память DRAM вырастут на 80–85%.

Исследовательская компания IDC на прошлой неделе снизила прогноз по объему продаж ПК на 11,3% в этом году, что значительно больше, чем ожидаемый ранее спад на 2,4% в ноябре прошлого года. Ожидается также снижение поставок смартфонов на 12,9%. Менеджер IDC Джитеш Убрани заявил: “Дефицит памяти продлится как минимум до 2027 года.”

Операционный директор Dell Джефф Кларк на февральской презентации финансовых результатов также предупредил аналитиков о давлении. Он отметил, что за последние шесть месяцев стоимость DRAM выросла в 5,5 раза, а NAND-флеш-память — в 4 раза. “Мы работаем с нашими партнерами по памяти, чтобы максимально сохранить гибкость и оперативность.”