Китайский юань пробил отметку 6.84, и те, кто держит высокодоходные депозиты в долларах, испугались! Процентная ставка 4.5% не может компенсировать потери от обменного курса, кто-то с капиталом в 10 тысяч долларов уже потерял более 2000

В начале 2026 года на валютном рынке вновь возникли волнения.

26 февраля доллар США по отношению к юаню и оффшорному юаню в течение дня достигли минимальных значений 6.8310 и 6.8266 соответственно. Это означает, что после пробития рубежа 7.0 в конце 2025 года, курс юаня в начале 2026 года продолжил укрепляться и достиг за последние годы новых максимумов.

На фоне ускорения роста курса юаня для инвесторов, держащих активы в долларах, это может быть не очень хорошей новостью. В начале прошлого года многие инвесторы с трудом обменивали юани на доллары, надеясь, что доходность долларовых финансовых продуктов и депозитов с высоким процентом превзойдет внутренний рынок, но реальность нанесла тяжелый удар: многие долларовые продукты казались приносящими годовую доходность 3-5%, но при пересчёте в юани убытки от падения курса не только съели всю прибыль, но и привели к плавающим убыткам по основному капиталу.

«В феврале прошлого года, когда курс был около 7.3, я приобрела годовой долларовый вклад в иностранном банке на сумму 100 тысяч юаней, ставка составляла 4.5%. Сейчас он скоро истекает, и если я обменяю валюту по курсу около 6.8, то не только не заработаю, но и потеряю более двух тысяч юаней», — недавно сообщила агентству «Эпоха Финансов» инвестор из Цзянсу, госпожа Лю (имя изменено). — «В начале прошлого года долларовые финансовые продукты были очень популярны, я очень заинтересовалась доходностью почти в 5% и купила валюту, не обращая внимания на валютные риски».

Стоя на пороге 2026 года, для инвесторов, владеющих долларовыми активами, самым острым вопросом остается: что делать с этими деньгами? В этом отношении госпожа Лю сказала «Эпохе Финансов»: «Обмен валюты я делать не буду, после истечения срока, возможно, я продолжу покупать краткосрочные долларовые вклады, сейчас ставка примерно 3 месяца — 3.45%, буду наблюдать за ситуацией с курсом».

Для инвесторов, которые всё ещё держат долларовые активы, директор Института развития финансов при Нанкайском университете, господин Тянь Лихуэй, отметил «Эпохе Финансов», что его основной принцип — возвращение к «валютной нейтральности», отказ от спекулятивных настроений.

«Текущая ставка по долларовым депозитам около 3%, хотя и выше юаня, но при ожидании укрепления юаня валютные потери легко могут съесть всю прибыль или даже основной капитал. Инвесторам нужно четко понимать цель инвестиций: если есть реальные потребности в долларах — учеба за границей, покупка недвижимости — можно при откатах курса покупать валюту по частям; если же нет реальных потребностей, не стоит спекулировать только из-за разницы ставок. Во-вторых, нужно формировать диверсифицированный портфель, сочетая активы в национальной и иностранной валюте, акции, облигации и товары для сглаживания волатильности».

Значительное обесценивание доллара наносит ущерб инвесторам, владеющим долларовыми активами

В 2025 году индекс доллара США пережил самое сильное за с 2017 год падение за год — почти на 10%. В 2026 году большинство аналитиков ожидают, что слабость доллара сохранится. Анализируя прошлое, можно отметить, что с апреля 2025 года, когда курс достиг 7.42 по отношению к оффшорному юаню, он снизился до минимальных значений 6.82 26 февраля 2026 года — за менее чем 12 месяцев доллар по отношению к юаню потерял около 8%.

Столкнувшись с текущей ситуацией «обмен валюты — убыток», многие инвесторы ищут новые пути. Некоторые, как госпожа Лю, выбирают краткосрочные вклады и наблюдение; другие переключаются на защитные активы — «больше не хочу возиться с курсом, после истечения срока собираюсь купить немного золота». Так, молодой инвестор Ли Мин (имя изменено), купивший долларовые депозиты ранее, рассказал «Эпохе Финансов».

На фоне ожиданий укрепления юаня и снижения ставок по долларовым вкладам, ранее популярные долларовые депозиты переживают переход от ажиотажа к более разумному подходу. Однако, как отмечают эксперты, ставки по долларовым вкладам всё ещё остаются выше юаневых, и некоторые продукты предлагают годовую доходность свыше 3.5%.

Недавно в «Эпохе Финансов» сообщили, что с 1 по 28 февраля клиенты банка Standard Chartered могут открыть долларовые депозиты на 3, 6 и 12 месяцев с годовыми ставками 3.7%, 3.6% и 3.5% соответственно, минимальный вклад — 20 тысяч долларов.

Также недавно банк «Городской» (Китай) запустил продукт «Юли Цун» — индивидуальные долларовые депозиты, при которых с 24 февраля по 1 марта клиенты могут открыть депозит от 1000 долларов и более на 3, 6 или 12 месяцев с доходностью 3.65%, 3.60% и 3.35% соответственно.

Что будет с курсом в будущем?

С макроэкономической точки зрения, односторонняя сила доллара, похоже, завершила свой этап. Аналитики указывают, что в 2026 году центр курса доллара, скорее всего, сместится вниз, однако под воздействием множества факторов ситуация будет сложной: курс будет показывать «в целом слабое, с периодическими отскоками» движение, с общим снижением, но не односторонним падением.

В последнем исследовании от 27 февраля Цзинь Цзинь Гуо (China International Capital Corporation) отметил, что в 2026 году перестройка международного валютного порядка останется основной тенденцией для глобальных активов, и рекомендовал «перебалансировать портфель в пользу китайских акций и золота», что косвенно свидетельствует о осторожности институциональных инвесторов по отношению к долларовым активам.

С другой стороны, на фоне ускорения укрепления юаня, Центробанк своевременно дал сигнал о возможных мерах по охлаждению рынка. 27 февраля ЦБ объявил, что для содействия развитию валютного рынка и поддержки предприятий в управлении валютными рисками с 2 марта 2026 года он снизил норматив по резервированию по операциям с форвардным валютным продажем с 20% до 0%.

По мнению экспертов, в дальнейшем юань войдет в новую фазу «двунаправленной волатильности и умеренного укрепления». Господин Тянь Лихуэй отметил, что «краткосрочно, поскольку ЦБ снизил норматив по резервированию по форвардным операциям до 0, это делается для предотвращения чрезмерного быстрого укрепления юаня. В совокупности с ослаблением сезонных потребностей в валюте и ожидаемым в 2 квартале ростом покупок валюты на фоне дивидендных выплат китайских компаний, курс юаня будет расти более умеренно. В течение года важной отметкой может стать 6.75, однако движение курса будет плавным и колеблющимся, без одностороннего тренда».

Он также добавил, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе, при стабилизации торгово-экономических отношений между Китаем и США и продолжении внутреннего восстановления экономики, юань все еще может укрепляться, однако у регуляторов есть достаточные инструменты для стабилизации курса и поддержания его на разумном и сбалансированном уровне.

Глава макроаналитического отдела «Dongfang Jincheng» Ван Цинь также считает, что в краткосрочной перспективе, учитывая ожидаемое продолжение стабилизации внешней среды, экспорт Китая в первом квартале останется высоким, а учитывая текущий оптимизм на валютном рынке, вероятность сильного роста индекса доллара в ближайшее время невелика. Он предполагает, что после праздников юань останется в зоне умеренного укрепления.