CITIC Securities: Ожидает отсутствие снижения ставок ФРС в апреле, внимание на возможности повышения плотности оптических взаимосвязей AI

19 марта Цзиньчжун Секьюритиз отметил, что 11 марта 2026 года Arista совместно с более чем 45 отраслевыми партнерами официально выпустила белую книгу по eXtra-dense Pluggable Optics (XPO), предложив новую стандартную модель вставляемых оптических модулей для следующего поколения дата-центров ИИ. Модуль XPO обеспечивает пропускную способность 12,8 Тбит/с (64 канала × 200 Гбит/с), интегрированная жидкостная охлаждающая плита поддерживает мощность более 400 Вт, а в одном открытом стойке (1U) достигается пропускная способность 204,8 Тбит/с, что в 4 раза превышает плотность передней панели по сравнению с существующим стандартом OSFP. Цзиньчжун Секьюритиз считает, что запуск XPO ознаменовал новый этап «сверхвысокой плотности вставляемых» оптических решений в световой инфраструктуре дата-центров ИИ, что кардинально изменит продуктовые формы и распределение ценности в цепочке производства оптических модулей. Рекомендуется обратить внимание на компании, обладающие преимуществами в области высокоскоростных оптических модулей, оптических движков и жидкостного охлаждения.

Цзиньчжун Секьюритиз заявил, что в марте 2026 года Федеральная резервная система сохранила ключевую ставку без изменений, что соответствует ожиданиям рынка. На текущем графике целей по ставкам на этот год центральная ставка составляет 3,4%, что совпадает с декабрем 2025 года, при этом прогноз инфляции на этот год был повышен, а прогноз экономического роста немного скорректирован вверх, уровень безработицы остался без изменений. Пауэлл своевременно не высказал мнения о ситуации в Иране и ценах на нефть, а вера в снижение инфляции за счет тарифов снизилась по сравнению с январем. Ожидается, что в апреле ФРС не снизит ставку, а после назначения Уоша председателем во второй половине года возможен один раз понижение базовой ставки на 25 базисных пунктов.

Кроме того, Цзиньчжун Секьюритиз отметил, что после каждого конфликта на Ближнем Востоке среднесрочная динамика золота по-прежнему зависит от доверия к доллару и ликвидности. В перспективе текущего конфликта ожидается, что продолжение двух тенденций — мягкая денежно-кредитная политика и ослабление доверия к доллару — будет способствовать росту цен на золото. Исторически высокая оценка по соотношению стоимости или позиции на рынке усиливает потенциал роста золотого сектора, а текущий уровень P/E ведущих компаний снизился до исторически низких 15–20 раз. Учитывая, что за последние годы пики цен на акции и золото были высоко синхронизированы, ожидается, что новые максимумы цен на золото подтолкнут к новым вершинам стоимости акций.