Sabra Health Care REIT Inc (SBRA) — основные моменты отчета за 4 квартал 2025 года: сильный рост в сегменте пожилого жилья…

GuruFocus News

Суббота, 14 февраля 2026 г., 10:03 по Гринвичу+9, 3 мин чтения

В этой статье:

SBRA

+1.10%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Нормализованный FFO на акцию:** $0.36

**Нормализованный AFFO на акцию:** $0.38

**Нормализованный FFO:** $91.2 миллиона

**Нормализованный AFFO:** $95.2 миллиона

**Чистый NOI от управляемого портфеля пожилого жилья:** $35.6 миллиона

**Чистый NOI от портфеля с тройной чистой арендой:** снизился на $1.3 миллиона по сравнению с третьим кварталом

**Рост доходов в управляемом портфеле пожилого жилья:** последовательный рост на 15.8%

**Рост Cash NOI в управляемом портфеле пожилого жилья:** последовательный рост на 18.4%

**Заполняемость в портфеле с одинаковыми магазинами:** увеличилась на 160 базисных пунктов до 87.9% за год

**Рост RevPAR:** 4.2% за год

**Денежные расходы по процентам:** $26.6 миллиона

**Расходы на G&A:** $12.5 миллиона

**Коэффициент чистого долга к скорректированной EBITDA:** 5.00 раз

**Объявленный дивиденд:** $0.30 на обыкновенную акцию

**Ликвидность:** примерно $1.2 миллиарда

Внимание! GuruFocus обнаружил 11 признаков предупреждения у SBRA.

Оценена ли справедливо SBRA? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 13 февраля 2026 г.

Для полного текста транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Sabra Health Care REIT Inc (NASDAQ:SBRA) продемонстрировала сильные операционные показатели с заметным ростом заполняемости и увеличением маржи чистого NOI по всему портфелю.

Компания завершила инвестиций примерно на $450 миллионов в 2025 году, а ожидаемый портфель проектов на 2026 год превысит объем инвестиций 2025 года.

Управляемый портфель пожилого жилья Sabra показал последовательный рост доходов на 15.8% и рост Cash NOI на 18.4%, демонстрируя сильные показатели.

Уровень заемных средств остался стабильным на целевом уровне 5 раз, при стабильной регуляторной среде.

Sabra представила прогноз доходов на 2026 год с ожидаемым ростом нормализованного FFO и AFFO на акцию примерно на 5% по сравнению с 2025 годом.

Отрицательные моменты

Cash NOI от портфеля с тройной чистой арендой снизился на $1.3 миллиона по сравнению с третьим кварталом.

Процентные и прочие доходы снизились до $10.6 миллиона с $12.7 миллиона в прошлом квартале, в основном из-за ранее признанного дохода от расторжения аренды.

Расходы на G&A увеличились до $12.5 миллиона с $9.1 миллиона в прошлом квартале, в основном из-за корректировок по вознаграждению, основанному на результатах.

Переходные активы в портфеле с магазинами в праздничный сезон отстают от остальной части портфеля, что указывает на возможные трудности в достижении равномерного роста.

Инвестиционная активность в сегменте квалифицированного ухода остается минимальной по сравнению с инвестициями в пожилое жилье, ожидается ограниченный рост в этом секторе.

Основные моменты Q&A

В: Можете ли вы рассказать о ключевых факторах роста в вашем сегменте с одинаковыми магазинами и как это связано с результатами 2025 года? О: Майкл Коста, финансовый директор, объяснил, что основными факторами на 2026 год являются продолжение роста заполняемости в портфеле с одинаковыми магазинами, с ожиданиями достичь низких 90% по заполняемости. Рост ставок ожидается в низком однозначном диапазоне, а рост расходов должен оставаться ниже уровня инфляции по мере приближения активов к 90% заполняемости.

Продолжение истории  

В: Каково состояние кредита RCA, и есть ли потенциал для выгоды от его возврата? О: Ричард Матрос, генеральный директор, заявил, что переговоры с Deerfield и командой RCA продолжаются. Кредит обслуживается должным образом, и прогноз предполагает, что договор аренды останется в силе в течение года, хотя это может измениться.

В: Как работает портфель с праздничным переходом по сравнению с остальной частью портфеля? О: Даррин Смит, директор по информационным технологиям, отметил, что портфель с праздниками отстает, но имеет потенциал для улучшения. Портфель без праздников показывает хорошие результаты, и улучшения в портфеле с праздниками должны способствовать общему росту.

В: Каков прогноз по инвестициям в квалифицированный уход в 2026 году? О: Даррин Смит, директор по информационным технологиям, отметил, что большая часть инвестиционной деятельности продолжится в сегменте пожилого жилья, а инвестиции в квалифицированный уход будут минимальными и в основном связаны с существующими отношениями.

В: Как конкуренция влияет на ваш поток сделок и ожидания по доходности? О: Даррин Смит, директор по информационным технологиям, признал увеличение конкуренции, но отметил, что Sabra продолжает находить качественные активы с хорошей доходностью. Ожидания по доходности остаются в диапазоне низких двузначных IRR.

Для полного текста транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее