Две компании получили предупреждение за неточную раскрытие информации о коммерческой космической деятельности, а публичные компании активно предупреждают о рисках

В последнее время концепция коммерческого космоса вновь активно обсуждается, акции компаний, связанных с этим направлением, часто демонстрируют резкие колебания, что привлекает внимание регулирующих органов. 13 января вечером Шанхайская фондовая биржа предупредила о необходимости усиления контроля за компаниями Электронных технологий цифровых решений (电科数字) и Ханчжао Стальконструкции (杭萧钢构), а также ответственными лицами, в связи с недостоверной, неполной информацией и недостаточным предупреждением о рисках в сообщениях, связанных с концепцией «коммерческий космос» и подобными темами.

Данные Wind показывают, что по состоянию на закрытие 13 января индекс коммерческого космоса (8841877.WI) за последний месяц вырос на 31,19%. Недавно акции нескольких компаний, связанных с концепцией «коммерческий космос», резко выросли за короткий срок, что вызвало срабатывание правил биржи о «аномальных колебаниях». Эти компании массово публиковали предупреждения о рисках торгов и сообщения о колебаниях цен, чтобы предупредить инвесторов о возможных быстрых спадах вследствие иррациональной спекуляции.

Электронных технологий цифровых решений и Ханчжао Стальконструкции получили предупреждения от Шанхайской биржи

Согласно предупреждению, выданному Шанхайской биржей, нарушение Электронных технологий цифровых решений связано в основном с неправильной информационной политикой при взаимодействии с инвесторами.

31 декабря компания опубликовала протоколы взаимодействия с инвесторами, в которых указано, что ее дочерняя компания Бафэй Электроникс (柏飞电子) поставляет три вида продукции: высокопроизводительные спутниковые вычислительные модули, системы искусственного интеллекта и радиочастотные передатчики, успешно реализовала полностью отечественное решение; в области специальных применений ее AI-продукты уже перешли в стадию массового производства. После публикации этой информации, по состоянию на 12 января 2026 года, цена акций Электронных технологий цифровых решений выросла на 19,37%.

После требований регулятора 13 января компания опубликовала сообщение о рисках, в котором указала, что за 2025 год заказы на спутниковые системы искусственного интеллекта и спутниковую связь составили около 3,9 миллиона юаней, что менее 0,1% от общего объема бизнеса, а дальнейшее развитие связано с существенной неопределенностью. Также AI-продукты, находящиеся в стадии массового производства, пока реализуются малыми партиями, не обеспечивая крупномасштабных продаж; заказы на них за 2025 год составили около 10 миллионов юаней, что мало влияет на показатели компании и не оказывает существенного влияния на ее результаты, а дальнейшее развитие остается неопределенным.

Шанхайская биржа считает, что информация, опубликованная в протоколах взаимодействия с инвесторами, не отражает точно стадии развития продуктов спутниковой связи и AI, их объемы продаж и влияние на общие показатели деятельности компании, а также не содержит полного предупреждения о рисках, связанных с неопределенностью будущего развития. Только после требований регулятора компания опубликовала соответствующие разъяснения. Недостоверность, неполнота информации и недостаточное предупреждение о рисках могут ввести инвесторов в заблуждение при принятии решений. Поэтому регулятор предостерег ответственного за коммуникацию с инвесторами, бывшего секретаря правления Хо Чжипина (侯志平).

Аналогично, компания Ханчжао Стальконструкция получила предупреждение, связанное с информацией о выигранных проектах, опубликованной на платформе для взаимодействия с инвесторами.

31 декабря 2025 года на платформе E-Interaction Шанхайской биржи компания сообщила, что в качестве участника совместного проекта совместно с группой Хуньцзянь Цзяньго (湖南建工集团有限公司) она выиграла контракт на строительство и испытания крупного жидкостного ракетоносителя «Цяньюань» (箭元) и базу для его повторного использования (первую очередь). Стоимость контракта составляет около 253 миллиона юаней, а доля компании в стоимости проекта — около 69,3 миллиона юаней. После публикации этой информации акции компании начали активно расти, и к 13 января 2026 года цена достигла нескольких лимитных значений подряд и дважды зафиксированы аномальные колебания.

После требований регулятора 8 января компания выпустила сообщение, в котором указала, что сумма контракта по данному проекту составляет менее 1% от скорректированной за 2024 год выручки, и он не окажет существенного влияния на годовые показатели. Шанхайская биржа отметила, что ответы компании на платформе E-Interaction не полностью отражают конкретные этапы реализации проекта, а также не содержат полного предупреждения о возможных рисках, связанных с исполнением контракта и влиянием на деятельность компании. Только после требований регулятора было опубликовано соответствующее сообщение. Недостоверность, неполнота информации и недостаточное предупреждение о рисках могут ввести инвесторов в заблуждение. В связи с этим Шанхайская биржа предписала своевременно привлечь к ответственности бывшего секретаря правления Юя Цзянфэна (姚剑峰).

Регулятор подчеркнул, что в текущем рынке существует высокий интерес к концепциям «коммерческий космос», «спутники», «AI-приложения», что может существенно повлиять на цены акций и решения инвесторов. Поэтому компании должны публиковать информацию с особой осторожностью, точно и объективно, а также полностью предупреждать о рисках, связаных с неопределенностью, чтобы не вводить инвесторов в заблуждение.

Множество компаний-эмитентов предупреждают о рисках

В последнее время концепция коммерческого космоса демонстрирует яркую динамику. На фоне активных спекуляций многие компании, связанные с этим направлением, публикуют объявления о рисках торговли.

13 января вечером компания Tongyu Communications (通宇通讯) опубликовала сообщение о необычных колебаниях цен акций, в котором указала, что с 27 ноября 2025 года цена закрытия выросла на 256,08%, что свидетельствует о чрезмерной рыночной активности и иррациональной спекуляции, а также о риске быстрого снижения цены в краткосрочной перспективе. По состоянию на закрытие 13 января цена акции составляла 69,97 юаней, что является историческим максимумом и уже оторвано от фундаментальных показателей.

Платформа «Интерактив» Шенчжэньской биржи показывает, что в последнее время множество инвесторов проявляют интерес к бизнесу компании в области спутниковой связи и коммерческого космоса. 10 ноября 2025 года Tongyu Communications ответила на вопросы инвесторов, сообщив, что в конце 2024 года вложила 30 миллионов юаней в компанию Hongqing Technology, занимающуюся производством ключевых компонентов спутников, укрепляя свою позицию в цепочке поставок. Компания является акционером Hongqing Technology вместе с компанией Blue Arrow Aerospace, и с момента участия в этой компании обе стороны поддерживают тесное взаимодействие.

Кроме того, многие компании в своих объявлениях подчеркивают, что вклад их бизнеса в концепцию «коммерческий космос» невелик. 13 января компания Dianke Chip (电科芯片) сообщила, что в течение трех торговых дней 9, 12 и 13 января ее цена выросла более чем на 20% по отклонению. В структуре доходов компании есть продукты, применяемые в спутниковых нагрузках, такие как радиочастотные переключатели и низкошумовые усилители, однако их доля в общем доходе составляет менее 1%, и они вносят минимальный вклад в прибыль.

12 января компания Aerospace Hongtu (航天宏图) сообщила, что заметила обсуждения в СМИ и на платформах, связанных с ее бизнесом и концепциями, вызывающими интерес. В отрасли существует риск циклических несоответствий: задержки запусков спутников или недоразвитие downstream-приложений могут негативно сказаться на продвижении бизнеса. В июле 2023 года компания подписала стратегическое соглашение с Guangzhou Zhongke Aerospace Exploration Technology (广州中科宇航探索技术有限公司), однако за два с половиной года с момента подписания не было существенного сотрудничества. В настоящее время основная деятельность компании все еще находится на стадии спутниковых приложений.

В тот же день компания HaoNeng Co., Ltd. (豪能股份) подчеркнула, что часть ее продукции применяется в области коммерческого космоса, однако объем таких бизнесов очень мал и не влияет существенно на основные показатели. Компания Dongfang Tongxin (东方通信) указала, что услуги по обслуживанию спутниковых интернет-сетей составляют менее 1% дохода и не оказывают значительного влияния на прибыль. Компания Aerospace HuanYu (航天环宇) прогнозирует, что в 2025 году доходы, связанные с коммерческим космосом, составят менее 15%, а фактическая ситуация будет раскрыта в годовом отчете.

Также несколько компаний опровергли свою причастность к коммерческому космосу, заявив, что их основной бизнес не связан с этой сферой. Например, компания Aerospace Engineering (航天工程) указала, что ее продукты и технологии применяются в области экологически чистого и эффективного использования угля, а клиенты — в основном химические предприятия, и бизнес не связан с космосом. Компания Northern Navigation (北方导航) отметила, что некоторые сайты и форумы включили ее акции в сегмент «коммерческий космос», однако она никогда не публиковала подобных сообщений и не ведет бизнеса в этой области, не имеет соответствующих заказов. Компания Xinghuan Technology (星环科技) заявила, что не занимается коммерческим космосом и не связана с Shanghai Xinghuan Juheng Technology Co., Ltd.