3 способа, которыми Ормузский пролив может повлиять на Coca-Cola (KO) в 2026 году

Coca-Cola (KO 1,10%), крупнейший в мире производитель напитков, часто считается акцией с устойчивым ростом. За последние несколько десятилетий компания расширила свой портфель, включив больше брендов фруктовых соков, чая, бутилированной воды, спортивных напитков, энергетиков, кофе и даже алкогольных напитков, чтобы компенсировать снижение потребления газированных напитков. Также она обновила свои газировки новыми вкусами, более здоровыми версиями и меньшими порциями, чтобы привлечь больше потребителей.

Coca-Cola продает только сиропы и концентраты для этих напитков, в то время как ее независимые партнеры по розливу фактически производят и продают готовую продукцию. Эта модель с низкими капитальными затратами позволяет компании генерировать достаточный денежный поток для выплаты стабильных дивидендов.

Источник изображения: Coca-Cola.

Coca-Cola увеличивает свой дивиденд уже 63 года подряд, что делает ее акцией с титулом Dividend King — компанией, которая увеличивает выплаты по дивидендам как минимум 50 лет подряд. Эта тенденция свидетельствует о том, что компания сможет продолжать расти даже во времена рецессий, войн и других макроэкономических потрясений.

Так стоит ли покупать акции Coca-Cola, учитывая обострение конфликта в Иране и его влияние на поставки через Ормузский пролив? Рассмотрим три возможных сценария воздействия кризиса на Coca-Cola — и насколько они могут сделать инвестиции менее привлекательными.

Расширить

NYSE: KO

Coca-Cola

Сегодняшнее изменение

(-1,10%) $-0,83

Текущая цена

$74,72

Основные показатели

Рыночная капитализация

$321 млрд

Диапазон за день

$74,40 - $76,03

Диапазон за 52 недели

$65,35 - $82,00

Объем торгов

946 тыс.

Средний объем

18 млн

Валовая маржа

61,75%

Дивидендная доходность

2,76%

1. Повышение затрат на производство

Около пятой части мировых запасов нефти проходит через Ормузский пролив. Война в Иране нарушает эти поставки и поднимает цены на нефть по всему миру, что, в свою очередь, увеличивает издержки на производство, упаковку и транспортировку для Coca-Cola и ее партнеров по розливу.

Цепочка поставок Coca-Cola не будет напрямую затронута кризисом, поскольку ее сахар, вода и другие ингредиенты закупаются локально, а не импортируются. Но рост затрат на производство и логистику может вынудить партнеров по розливу повысить цены, чтобы сохранить маржу.

2. Возможное снижение ценовой политики

В 2025 году Coca-Cola получала 22,6% своей операционной выручки из региона Европа, Ближний Восток и Африка (EMEA). Это был второй по величине регион после Северной Америки, которая обеспечивала 40,8% дохода. За год органические продажи в регионе EMEA выросли на 6% — это второй по скорости рост после Латинской Америки (10%).

Война в Иране может замедлить рост региона EMEA, одновременно повышая региональные цены и снижая спрос потребителей. В 2025 году этот регион приносил 31,2% операционной прибыли Coca-Cola — но эта доля может сократиться в этом году, поскольку кризис продолжится, а региональные партнеры по розливу исчерпают возможности для повышения цен.

3. Укрепление доллара США

Coca-Cola получает большую часть доходов за рубежом, поэтому слабый доллар способствует росту продаж и прибыли. В стабильных условиях рост цен на нефть обычно ослабляет доллар. Но в такой волатильной ситуации, как сейчас, цены на нефть и курс доллара могут расти одновременно. Шок на рынке поднимает цены на нефть, а инвесторы покупают доллары как безопасный актив.

В 2025 году скорректированная прибыль на акцию Coca-Cola выросла на 4%, несмотря на то, что валютные колебания снизили годовой рост на пять процентных пунктов. В середине февраля Coca-Cola прогнозировала рост скорректированной прибыли на акцию на 7-8% в 2026 году после ожидаемого 3%-ного валютного благоприятного эффекта.

Однако это руководство было опубликовано до начала войны в Иране. Не исключено, что компания снизит свои ожидания, и валютный эффект снова станет негативным фактором. Тем не менее, Coca-Cola пережила множество валютных скачков за последние десятилетия.

Что наиболее разумно делать инвесторам сегодня?

Самое разумное — ничего не предпринимать. Продажи в регионе EMEA могут замедлиться в этом году, маржа может снизиться, а валютные риски усилиться. Но, скорее всего, компания справится с этими вызовами и продолжит привлекать инвесторов, ищущих безопасность.