Почему популярность A+H становится всё выше и выше

Войдите в приложение Sina Finance, найдите 【信披】, чтобы ознакомиться с оценочными уровнями

Инвестируйте в акции, основываясь на аналитических отчетах аналитиков Jin Qilin — авторитетных, профессиональных, своевременных и всесторонних, чтобы помочь вам выявить потенциальные темы для инвестиций!

Источник: Beijing Business Today

Данные показывают, что за текущий год 13 компаний, торгующихся на рынке А-акций, вышли на Гонконгскую биржу, и формат A+H стал важным вариантом их повторного финансирования. По сравнению с обычными способами рефинансирования, A+H позволяет не только привлекать дополнительные средства, но и получать больше признания со стороны иностранных инвесторов, что способствует расширению международных бизнес-возможностей. В то же время, для компаний, желающих выйти на международный уровень, существуют высокие требования к их фундаментальным показателям, что также служит доказательством их силы для инвесторов.

Прежде всего, наиболее практическое значение A+H заключается в расширении каналов для повторного финансирования компаний. Инструменты финансирования, процедуры одобрения и источники капитала в рамках одного рынка имеют свои ограничения, тогда как листинг в двух юрисдикциях позволяет компаниям одновременно получать поддержку капитала как внутри страны, так и за рубежом. Для компаний с международным бизнесом,跨境ными инвестициями или долгосрочной потребностью в капитале рынок Гонконга предлагает более разнообразные инструменты финансирования и способствует оптимизации структуры капитала. С этой точки зрения, A+H по сути является стратегией укрепления финансовых возможностей и повышения устойчивости к рискам.

Во-вторых, выход на Гонконгский рынок способствует получению более широкого признания со стороны международных инвесторов. В Гонконге доля институциональных инвесторов выше, а инвестиционная логика больше ориентирована на долгосрочные фундаментальные показатели и глобальную конкурентоспособность. Успешное и стабильное торгование акциями в Гонконге свидетельствует о том, что финансовое состояние, корпоративное управление и раскрытие информации соответствуют высоким стандартам. Такое признание не только повышает имидж компании на международной арене, но и облегчает расширение зарубежных бизнесов и международное сотрудничество. Для компаний, стремящихся к глобализации, участие международных инвесторов также стимулирует их совершенствование системы управления и повышение прозрачности деятельности.

Кроме того, для компаний, выбирающих A+H, предъявляются высокие требования к их фундаментальным показателям. Компании, успешно осуществляющие листинг в обеих юрисдикциях, обычно обладают стабильной операционной базой и устойчивой прибылью. Это также означает, что выбор A+H — это способ доказать свою силу рынку. Возможность одновременно соответствовать требованиям обеих регуляторов и проходить множественные проверки служит своего рода кредитным подтверждением, что способствует укреплению доверия инвесторов и повышению оценки долгосрочной инвестиционной привлекательности компании.

С точки зрения рыночной среды, за последние годы продолжается интеграция рынков А-акций и H-акций, совершенствование правил листинга, раскрытия информации и регулирования, что снижает издержки компаний при выходе на обеих рынках. Постоянное повышение удобства финансирования на Гонконгской бирже создает более благоприятные условия для компаний с А-акциями, желающих выйти на гонконгский рынок. Поддержка со стороны политики и развитие рыночных механизмов способствуют популяризации модели A+H.

Для инвесторов компании с форматом A+H оказывают влияние сразу двух рыночных структур и инвестиционных стилей, что может приводить к временным различиям в ценах акций. Оценка инвестиционной ценности таких компаний должна исходить из их внутренних показателей — прибыльности, денежного потока, уровня задолженности и конкурентоспособности основной деятельности, а не только из-за листинга в двух юрисдикциях, что не должно приводить к необоснованным завышениям стоимости.

В целом, рост популярности A+H — это естественный процесс открытия капиталов и зрелости компаний на рынке. Он способствует расширению каналов финансирования, повышению международного влияния и стимулирует совместное развитие внутренних и внешних рынков. В будущем ожидается, что все больше подходящих компаний выберут этот путь, однако долгосрочную ценность компании определяют именно качество управления и потенциал роста.

Комментатор Beijing Business Today Чжоу Кэцзинь