Выступление Заместителя председателя по надзору Боумена о Базеле III и правилах банковского капитала

Доброе утро. Рад быть здесь с вами в Институте Като, чтобы обсудить наш подход к требованиям к капиталу банков.1 Требования к капиталу являются основой нашей пруденциальной регуляторной системы, и в ближайшие недели мы предложим правила для реализации финальной фазы Базель III в Соединённых Штатах. Эти изменения в системе капитала устраняют дублирующие требования, корректируют калибровки в соответствии с реальным риском и всесторонне устраняют долгосрочные пробелы в нашей пруденциальной системе. В результате получается более эффективное регулирование и банки, лучше подготовленные к поддержке экономического роста, при этом сохраняя безопасность и стабильность.

После финансового кризиса 2008 года регуляторы внедрили реформы, значительно увеличившие капитал банков и укрепившие устойчивость финансовой системы. Хотя эти начальные реформы были необходимы, опыт показывает, что требования, чрезмерно калиброванные под низкорисковые виды деятельности, приводят к непредвиденным последствиям. Они ограничивают доступ к кредитам, переводят деятельность в менее регулируемый сектор внебанковских организаций и усложняют систему и увеличивают издержки без существенного повышения безопасности и стабильности.

Такие требования, как надбавка за системно значимые банки (G-SIB), которая выросла до такой степени, что стала оторванной от фактического риска, иллюстрируют эту проблему. Постоянное увеличение уровней капитала без конкретной цели влечёт за собой реальные экономические издержки. Когда требования к капиталу становятся чрезмерными, они мешают основной функции банков — предоставлению кредитов реальной экономике. Цена этого — упущенный экономический рост, сокращение создания рабочих мест и снижение уровня жизни.

В рамках работы по модернизации системы капитала мы оценивали изменения в совокупности, применяя подход снизу вверх, чтобы обеспечить соответствие общей системы требованиям.

Мы не начинали с установки общего «цельового» уровня и обратного планирования. Вместо этого каждое требование оценивается по его достоинствам — проверяется, правильно ли оно калибровано под риск, достигает ли своей цели и не создает ли непредвиденных последствий.

Мы разработали предложения по изменению каждого из четырёх столпов нашей регуляторной системы капитала для крупнейших банков: стресс-тестирование, дополнительное коэффициентное отношение (SLR), рамки Базель III для требований к капиталу на основе риска и надбавка за G-SIB.

Федеральная резервная система предпринимает шаги по модернизации требований к капиталу и совместно с Управлением по надзору за валютой и Федеральной корпорацией страхования депозитов разрабатывает совместные нормативные акты. Предложения учитывают совокупное влияние уже внесённых изменений в расширенное дополнительное коэффициентное отношение (eSLR), которое должно восстановить его роль в качестве страховки для требований к капиталу на основе риска, а также в рамках стресс-тестирования.2 Федеральная резервная система уже предложила ряд изменений в рамках стресс-тестирования для повышения прозрачности и ответственности. Кроме того, существующие предложения по стресс-тестированию снижают чрезмерную волатильность и обеспечивают всесторонний анализ условий банка в гипотетическом стрессовом сценарии.3

Предложения по оставшимся двум столпам — рамкам Базель III и надбавке за G-SIB — упрощают систему требований к капиталу на основе риска, используя единый набор расчетов, улучшают согласованность требований и риска, а также пересматривают надбавку за G-SIB для более точного отражения рисков наших крупнейших и наиболее сложных банков.

Мы также обновляем требования к капиталу для меньших и менее сложных банков. В ноябре прошлого года банковские агентства предложили усовершенствования в отношении коэффициента левериджа для сообществных банков. Эти изменения снижают регуляторную нагрузку и увеличивают гибкость для соответствующих требований, сохраняя при этом высокий уровень капитала.4 Новый «стандартизированный подход» также пересмотрит требования к капиталу на основе риска для банков, не являющихся G-SIB.

В совокупности эти предложения лучше согласуют требования с риском и позволят банкам заниматься более низкорискованной, традиционной банковской деятельностью. Вместе они снижают стимулы к миграции деятельности, такой как выдача ипотечных кредитов, обслуживание ипотек и кредитование бизнеса, за пределы регулируемого банковского сектора. Важно, что система капитала остается надежной. В рамках новой системы банки сохраняют способность поглощать убытки и продолжать предоставлять кредиты и финансовые услуги домохозяйствам и бизнесу при различных экономических условиях.

Предложение по Базель III

Проект Базель III основывается на соглашении 2017 года, одновременно внося целенаправленные корректировки, отражающие особенности банковского и финансового рынков США. Завершение этих реформ даст отрасли большую определенность в планировании и управлении. Также это будет способствовать более согласованным международным стандартам капитала.

Важной особенностью этого предложения является устранение дублирующих расчетов капитала для крупнейших банков. Сегодня эти банки должны поддерживать два набора коэффициентов риска — один по стандартному подходу и другой — по внутренним моделям. Опыт показывает, что такое дублирование создает нагрузку без соответствующих преимуществ. Поэтому предложение устанавливает единый подход к расчету требований к капиталу для крупнейших банков.

Кредитный риск

Для лучшей поддержки потока кредитов домохозяйствам и бизнесу пересмотренная система повышает чувствительность требований к рискам по кредитным операциям. В проекте учитываются коэффициенты кредитного соотношения (LTV) в требованиях к ипотечным кредитам и отражается история погашения в розничном кредитовании. Важно, что новые требования не вводят дополнительных штрафов за ипотеку или потребительское кредитование и запрашивают общественное мнение о роли частного ипотечного страхования. Также требования дифференцируются в зависимости от кредитного качества бизнеса, что обеспечивает согласованность условий капитала с риском.

Операционный риск

Новая система включает стандартизированные требования к операционному риску, соответствующие международным стандартам, но адаптированные для крупных банков США. Деятельность, приносящая доходы и расходы на основе комиссий, например, кредитные карты, будет учитываться по чистой сумме, а не отдельно, как в стандарте Базель. Анализ показывает, что некоторые виды деятельности, такие как управление богатством и услуги по хранению активов, исторически характеризовались меньшим уровнем операционного риска, и предлагаемые требования калиброваны с учетом этих различий.

Рыночный риск

Проект также усиливает требования к капиталу для торговой деятельности банков, учитывая особенности американских рынков. Методика лучше отражает убытки в условиях стрессов и риск менее ликвидных позиций. Вводится стандартизированный расчет, применимый последовательно ко всем фирмам, при этом снижается нагрузка для банков с простыми торговыми операциями. В сравнении с стандартом Базель проект лучше учитывает диверсификацию позиций и расширяет использование внутренних моделей банка, где данные достаточно надежны, что обеспечивает соразмерность требований риску.

Риск CVA

Проект также вводит требование к капиталу для корректировки оценки кредитного риска (CVA), то есть риска убытков по деривативным позициям из-за контрагентского кредитного риска. Это требование распространяется на банки с значительной торговой активностью и крупными портфелями деривативов, в соответствии с международными стандартами. Важно, что требование сосредоточено на двусторонних сделках между крупными финансовыми фирмами, избегая непреднамеренных затрат для коммерческих конечных пользователей деривативов, таких как фермеры и производители.

Перекрытия с стресс-тестированием

Стресс-тестирование и связанный с ним буфер капитала дополняют систему, добавляя детализацию и чувствительность к рискам. Однако перекрытия между стресс-тестом и системой требований к капиталу могут приводить к избыточным требованиям для некоторых видов деятельности. В разработке проекта Базель III мы учитывали эти перекрытия и оценивали совокупное влияние требований в рамках анализа воздействия. В соответствии с международными стандартами и с целью повышения чувствительности к рискам, проект Базель III увеличивает требования к капиталу по операционному и рыночному рискам.

Отдельно, недавно предложенные изменения в моделях стресс-тестирования должны повысить надежность модели операционного риска и согласованность сценариев глобальных рыночных шоков. В результате этого снижается требования к операционному риску и торговым позициям. Общая калибровка этих рисков должна остаться в основном без изменений, при этом отдельные компоненты системы значительно улучшаются.

Предложение по стандартизированному подходу

Хотя внедрение требований Базель III для крупных и международных банков давно назрело, не менее важно обновить требования к капиталу для всех банков. Этот подход основан на схожей логике — снизить дублирование, упростить там, где возможно, добиться лучшей калибровки требований относительно риска и устранить стимулы к миграции деятельности за пределы банковской системы. Предложение по стандартизированному подходу изменяет расчет требований к капиталу для большинства банков, повышая согласованность с риском и сохраняя простоту системы.

Изменения касаются ключевых категорий кредитования, включая ипотеку, потребительское кредитование и бизнес-кредитование. Эти изменения умеренно снижают требования и согласуют стандартизированный подход с проектом Базель III. Это обеспечивает большую согласованность и равные условия для всех банков. Новые требования лучше соотносятся с риском, повышая эффективность и обеспечивая доступность кредитов для домохозяйств и бизнеса. При этом все банки в США останутся под действием строгих требований к капиталу.

И стандартизированный подход, и проект Базель III исключают необходимость вычитания из регуляторного капитала активов по ипотечному обслуживанию. Вместо этого им присваивается риск-вага в 250 процентов, и запрашивается общественное мнение о подходящем уровне этого веса. Это должно снизить стимулы к участию в ипотечных рынках и обслуживании ипотечных кредитов, что поможет решить проблему миграции ипотечной деятельности в некредитные организации за последние 15 лет.

Предложение по стандартизированному подходу также требует, чтобы крупные банки включали элементы накопленного другого совокупного дохода (AOCI) в основной капитал первого уровня. Это соответствует подходу к этим активам у крупнейших институтов. Также запрашивается общественное мнение о подходящем объеме обязательного признания AOCI и устанавливается пятилетний этап внедрения, чтобы избежать существенного немедленного увеличения требований к капиталу.

Предложение по надбавке за G-SIB

Теперь я перейду к обсуждению предложения по надбавке за G-SIB. В рамках текущей системы крупнейшие и наиболее сложные банки подлежат надбавке G-SIB, которая является требованием к капиталу, предназначенным для снижения системного риска, создаваемого этими банками. Это предложение усиливает и модернизирует расчет этого требования несколькими способами.

Во-первых, предложение обновляет параметры — коэффициенты, определяющие влияние деятельности фирм на надбавку G-SIB. Это лучше отражает недавние изменения в финансовой системе. Когда надбавка G-SIB была введена в 2015 году, Совет по надзору пообещал регулярно пересматривать коэффициенты. Эта практика обеспечила бы учет изменений уровня цен и экономического роста.5

Более чем через 10 лет Совет еще не завершил пересмотр. Со временем надбавки продолжали расти, хотя размер крупнейших банков примерно соответствовал общему росту экономики. Кроме того, наши надбавки все больше отклоняются от международного метода определения надбавок G-SIB. Проект исправляет это расхождение, выравнивая наш расчет с международным методом. И чтобы надбавки не увеличивались непреднамеренно, проект индексирует их в соответствии с экономическим ростом в будущем. Эти изменения позволяют калибровать дополнительное требование к капиталу в соответствии с системными рисками наших крупнейших и наиболее сложных банков со временем.

Во-вторых, проект пересматривает компоненту надбавки, которая учитывает риск, связанный с краткосрочным финансированием, изначально предполагаемую в 20 процентов, и увеличивает ее примерно до 30 процентов. Пересмотр этого элемента сделает расчет более согласованным с другими компонентами.

В-третьих, чтобы снизить стимулы к годовым корректировкам балансовых отчетов, проект требует, чтобы G-SIB рассчитывали некоторые показатели системного риска как среднее значение за день или месяц, а не по состоянию на конец года.

В-четвертых, чтобы снизить «эффект обрыва» и повысить чувствительность к изменениям профиля риска, проект предусматривает установление надбавок с шагом в 10 базисных пунктов, а не 50.

Наконец, проект улучшает измерение некоторых системных индикаторов, согласуя его с международными стандартами.

Эти корректировки снижают требования к капиталу. Большая часть снижения связана с выполнением обязательства Совета по корректировке требований с учетом экономического роста и устранением чрезмерных требований, связанных с компонентой краткосрочного оптового финансирования.

Влияние на требования к капиталу

Ожидается, что проект Базель III приведет к небольшому увеличению требований для крупнейших банков, аналогично ожидаемому в Великобритании. Предложение по надбавке G-SIB приведет к умеренному снижению надбавок, что компенсирует недавние повышения, отклоняющиеся от риска. В совокупности эти предложения снизят требования немного.

Эти изменения следует рассматривать как часть широкого и аккуратного обзора требований к капиталу, проведенного за последние девять месяцев. Мы тщательно учли перекрытия между Базель III и стресс-тестированием, чтобы обеспечить, что в совокупности требования адекватно отражают риск, а не являются чрезмерно суровыми. Итоговое совокупное влияние на требования к капиталу крупнейших банков — умеренное.

Недавние изменения в правилах капитала и стандартах учета значительно повысили требования к крупным американским банкам. Теперь они подчинены новым и в целом более высоким требованиям по потенциальным кредитным убыткам и деривативным обязательствам. Убытки по стресс-тестам также увеличивают требования к капиталу, а расширение балансовых отчетов в соответствии с ростом экономики и инфляцией повысило надбавки G-SIB. Изменения в надбавке G-SIB, основанные на рисках, оправданы, однако увеличение, вызванное в основном ростом реальной экономики и инфляцией, не отражает рост системного риска. Кроме того, они противоречат давней практике Совета по обновлению методологии.

Наши предложения по капиталу, включая улучшения стресс-тестирования 2025 года, сохраняют требования к капиталу выше правил 2019 года. Совокупное влияние — это разумная переоценка, отражающая недавний рост требований к регулятивному капиталу для крупнейших банков.

Маленькие банки, более ориентированные на традиционное кредитование, увидят небольшое увеличение снижения требований к капиталу. Эти изменения сохранят устойчивость и обеспечат гибкость в предоставлении кредитов домохозяйствам и бизнесу США.

Заключительные мысли

Разработка этих реформ — сложная задача, и за время существования системы было много попыток решить отдельные компоненты системы. Предложения, которые будут опубликованы на следующей неделе, приблизят нас к выполнению обязательств США по реализации соглашения Базель III 2017 года и завершат первый этап нашего всестороннего обзора системы капитала. Мы с нетерпением ждем публикации всех этих предложений и получения общественных комментариев.

1. Мнения, выраженные здесь, принадлежат мне лично и не обязательно отражают позицию моих коллег по Комитету по открытым рынкам Федеральной резервной системы или Совета управляющих Федеральной резервной системы. Возврат к тексту

2. См. Правило о регулятивном капитале (PDF), 90 Fed. Reg. 55,248 (1 декабря 2025 г.). Возврат к тексту

3. См. Модификации к правилу о плане капитала и требованию буфера стресс-капитала (PDF), 90 Fed. Reg. 16,843 (22 апреля 2025 г.); и Повышенная прозрачность и общественная ответственность моделей стрессового тестирования и сценариев (PDF), 90 Fed. Reg. 51,856 (18 ноября 2025 г.). Возврат к тексту

4. См. Правило о регулятивном капитале (PDF), 90 Fed. Reg. 55,048 (1 декабря 2025 г.). Возврат к тексту

5. См. Правила о регулятивном капитале (PDF), 80 Fed. Reg. 49,082 (14 августа 2015 г.). Возврат к тексту