Стоимость заимствований британского правительства достигла наивысшего уровня со времен 2008 года, поскольку опасения по поводу инфляции повлияли на рынок гилтов

В этой статье

• UK10Y-GB
• UK2Y-GB
• GB20Y-GB
• UK30Y-GB

Следите за своими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Включены огни в небоскребах и коммерческих зданиях на горизонте Лондона, Великобритания, во вторник, 18 ноября 2025 года. Руководители бизнеса в Великобритании призвали канцлера казначейства Рэйчел Ривз смягчить расходы на энергию и избежать повышения налоговой нагрузки на корпоративный сектор страны по мере подготовки этого года бюджета.

Bloomberg | Bloomberg | Getty Images

Затраты британского правительства на заимствования выросли до уровня, не виданного с финансового кризиса 2008 года, в пятницу, при этом ставка по 10-летним облигациям превысила 5%, поскольку инвесторы спешили учесть растущие риски инфляции и вероятность повышения процентных ставок в конце этого года.

Британские государственные облигации — известные как гилты — претерпели резкое переоценивание на фоне эскалации войны с Ираном. Доходность по эталонным 10-летним гилтам выросла примерно на 68 базисных пунктов за 15 торговых дней с начала конфликта, а доходность по 2-летним гилтам увеличилась примерно на 97 базисных пунктов.

Цены и доходности облигаций движутся в противоположных направлениях.

В пятницу доходность по 10-летним государственным облигациям Великобритании резко выросла примерно на 15 базисных пунктов, достигнув 5,00%, что является самым высоким уровнем с кризиса 2008 года.

Между тем, доходность по 2-летним гилтам выросла на 19 базисных пунктов и составила около 4,602%, что является их самым высоким уровнем за более чем год.

Иконка графика акций

Облигации Великобритании на 2 года

Рынок облигаций Великобритании особенно чувствителен к опасениям возобновления инфляции на фоне продолжающейся войны между США и Ираном, отчасти из-за зависимости от импортной энергии. Война и последующая блокада в проливе Ормуз — важнейшем маршруте нефтяных перевозок — привели к росту цен на нефть и газ.

Еще до начала войны у Великобритании были самые высокие затраты на заимствования среди стран G7, при этом долгосрочные гилты на 20 и 30 лет торговались значительно выше критического порога в 5%. Доходность по этим облигациям выросла примерно на 9 и 7 базисных пунктов соответственно в пятницу.

Найджел Грин, генеральный директор финансового консультанта deVere Group, заявил CNBC, что рынки быстро отменяют ожидания снижения ставок со стороны Банка Англии.

В четверг Комитет по монетарной политике центрального банка заявил, что единогласно решил оставить базовую ставку без изменений, отметив, что инфляция в ближайшее время будет выше из-за «нового шока для экономики».

До начала войны ожидалось, что Банк Англии снизит ключевую ставку. Сейчас рынки закладывают почти 0% вероятность снижения ставки этим годом, а большинство трейдеров ожидают повышения ставки в следующем месяце, показывают данные LSEG. Также рынок полностью закладывает ключевую ставку не менее 4,25% к концу года, что предполагает как минимум два повышения ставок.

«Триггером является энергия, поскольку шоки на рынке нефти и газа напрямую влияют на инфляционные ожидания, и гилты реагируют именно так, как и следовало ожидать в этой ситуации», — заявил Грин CNBC по электронной почте. «Это не хаотичный распродаж — это понятное переоценивание рисков.»

Это не хаотичный распродаж — это понятное переоценивание рисков.

Найджел Грин

Генеральный директор, deVere Group

По словам Грина, в движениях на рынке гилтов также присутствовал «политический слой».

«Министр финансов Рэйчел Ривз построила свою фискальную стратегию на стабильности и доверии, но более высокие доходности быстро превращаются в более высокие затраты на заимствования», — сказал он. «Это, конечно, сокращает ее возможности для маневра в тот момент, когда возрастает давление на дополнительную поддержку в сфере энергетики и домашних хозяйств.»

Рынок облигаций в основном поддерживал приверженность Ривз так называемым «фискальным правилам» во время ее работы министром финансов, при этом спекуляции о ее возможном увольнении в прошлом году вызвали распродажу гилтов.

Дополнительное давление на продажу оказали официальные данные, показавшие, что правительство Великобритании зафрахтовало в феврале сумму в 14,3 миллиарда фунтов стерлингов ($1,74 миллиарда), что оказалось выше ожидаемого.

Ривз пообещала привести повседневные государственные расходы к уровню, который можно финансировать за счет налоговых поступлений, а не заимствований, а также заявила, что государственный долг должен сокращаться как доля от экономического производства к 2029–2030 годам.

«С точки зрения инвестиций, более высокие доходности начинают восстанавливать ценность в некоторых сегментах кривой», — добавил Грин. «Но волатильность останется высокой, пока энергетические рынки определяют инфляционные перспективы.»

Джордж Годбер, управляющий фондом Polar Capital U.K. Value Opportunities Fund, заявил CNBC в программе «Squawk Box Europe» в четверг, что его команда избегает импульсивных реакций на новости о конфликте.

«Длительность этого воздействия очень неизвестна… В такие времена история говорит, что лучше всего сохранять спокойствие», — сказал он. «Что мы сделали — это очень мало.»

Выбирайте CNBC в Google в качестве вашего предпочтительного источника и никогда не пропустите ни одного важного события от самого надежного имени в бизнес-новостях.