Аукционы акций малых и средних банков продолжают сталкиваться с охлаждением

Корректный перевод:

Газетный репортер Пен Янь

Недавно, проанализировав информацию платформы судебных аукционов Alibaba, журналисты «Цзиньцзюань БАо» узнали, что с начала года рынок продажи акций средних и малых банков продолжает оставаться вялым, «отказные» и «дисконтированные» аукционы стали обычным явлением. Даже при значительных скидках акции городских и сельских коммерческих банков в различных регионах остаются без спроса.

Согласно данным аукционов, многие лоты выставляются с начальной ценой, равной 80% или 50% от оценочной стоимости, но многократно не находят покупателей; некоторые лоты, несмотря на продажу, реализуются по стартовой цене или с дисконтом, общий уровень сделок низкий. Основными объектами аукционов являются акции несостоявшихся на бирже средних и малых банков, а также сельских и городских коммерческих банков, объем одной сделки варьируется от нескольких сотен тысяч до нескольких сотен миллионов акций.

Например, по информации платформы судебных аукционов Alibaba, 26 февраля была проведена публичная ставка на 595 420 акций 河南农村商业银行 (Хэнаньский сельский коммерческий банк), оценочная стоимость которых составляет 1 030 100 юаней. Стартовая цена установлена в 659 264 юаня, что на 64% ниже оценочной стоимости. К 27 февраля, поскольку никто не сделал ставок, лот был признан невыставленным, что стало вторым аукционом по данному лоту.

Даже успешно проданные лоты зачастую реализуются с существенным дисконтом. Например, 27 февраля был завершен аукцион на 10 250 акций 广东新丰农村商业银行 (Гуандунский сельский коммерческий банк Синфэн), итоговая цена составила 21 106,8 юаня, что ниже оценочной стоимости в 22 550 юаней.

Профессор финансов Нанкайского университета Тянь Лихуэй в интервью журналистам «Цзиньцзюань БАо» отметил, что с внешней стороны процесс реформ и стабилизации работы сельских и малых банков продолжается, в настоящее время инвесторы в основном проявляют выжидательную позицию; внутренние причины включают слабую прибыльность и дивидендную способность большинства таких банков, ограниченные возможности для прироста стоимости акций, а также проблемы с качеством активов и структурой управления у некоторых банков. Кроме того, низкая ликвидность акций и узкие каналы выхода вызывают у инвесторов дополнительные опасения.

Тянь Лихуэй считает, что влияние отказов и дисконтных продаж акций банков следует рассматривать диалектически: малые доли акций, не нашедшие покупателей, не оказывают существенного воздействия на операционную деятельность банка, однако крупные доли (особенно связанные с изменением контрольного пакета) могут вызвать неопределенность в управлении, повлиять на стратегическое развитие, капиталовложения и репутацию банка; одновременно, это создает окно для оптимизации структуры акционерного капитала, привлечение стратегических инвесторов высокого уровня может повысить уровень управления и конкурентоспособность.

Венчурный аналитик компании Broadcom Ван Пенбо заявил журналистам «Цзиньцзюань БАо», что частые отказные аукционы и дисконтирование прямо снижают способность банков к капиталовложениям, усугубляют проблему рассеянности акций, снижают эффективность управления и могут негативно сказаться на доверии внешних инвесторов к банкам.

Тянь Лихуэй считает, что ключ к преодолению этой ситуации — в очищении рисков и реконструкции управления для восстановления инвестиционной ценности акций: во-первых, необходимо устранить информационную асимметрию, публикуя сведения о ликвидации плохих активов и связанных сделках, чтобы восстановить доверие рынка; во-вторых, важно придерживаться ориентации на поддержку сельского хозяйства и малых предприятий, развивать дифференцированные модели бизнеса, укреплять финансовые услуги в соответствии с региональными потребностями; в-третьих, необходимо продвигать цифровую трансформацию, повышать эффективность работы с клиентами и совершенствовать цифровую финансовую экосистему.

Ван Пенбо отметил, что для повышения привлекательности акций средних и малых банков необходимо стабилизировать операционную деятельность и уровень дивидендных выплат, улучшать качество активов и прибыльность, оптимизировать структуру акционерного капитала, очищать неэффективных акционеров, привлекать стратегических инвесторов высокого уровня, совершенствовать управление и внутренний контроль, а также усиливать раскрытие информации, чтобы снизить инвестиционные риски.