Четвёртый нефтяной кризис приближается: закрытие Ормузского пролива, перебой в поставках 20 миллионов баррелей/день, масштаб намного превосходит 1973 год

Ежедневный журналист: Лансуин Инь Чжэн Юйхан    Ежедневное редактирование: Лансуин Инь

Изначально объем перевозки нефти составлял около 20 миллионов баррелей в день, сейчас практически равен нулю.

В течение торгового дня 9 марта цена фьючерсов на брент достигла 119,5 долларов за баррель, установив новый рекорд с 2022 года. Это четвертый в истории случай, когда мировая цена на нефть превысила 100 долларов за баррель.

По мере продолжения конфликта между США, Израилем и Ираном, по всему миру разгорается крупнейший в истории кризис поставок нефти. Из-за разрыва судоходства через стратегический пролив Ормуз, масштаб этого перебоя достиг вдвое больше кризиса Суэц 1956 года и примерно в три раза превышает нефтяное эмбарго ОАПЕК 1973 года.

Несмотря на то, что Международное энергетическое агентство (МЭА) в экстренном порядке объявило о крупнейшем за полвека «спасательном» запасе — выпуске 400 миллионов баррелей стратегических резервов, — при огромном дефиците потоков это все равно мало.

В 1973, 1979 и 1990 годах на Ближнем Востоке происходили три нефтяных кризиса, два из которых привели мировую экономику в состояние «стагфляции». Сегодня, под натиском роста цен на нефть и сильного доллара, риск четвертого нефтяного кризиса ставит под угрозу хрупкую глобальную экономику.

Масштаб перебоя в поставках нефти превысил кризис Суэца 1956 года, у мира больше нет резервных мощностей

«Американские агрессоры и их союзники не имеют права прохода», — заявил 11 марта Исламская революционная гвардия.

12 марта новый верховный лидер Ирана Мухаммад Мухаммад Хаменеи впервые выступил по государственному телевидению, отметив, что Иран продолжит использовать стратегические меры, включая блокаду Ормуза, и при необходимости откроет новые фронты.

13 марта президент США Дональд Трамп в соцсетях заявил, что американские вооруженные силы нанесли «сильный воздушный удар» по иранскому нефтяному узлу Халек. Халек — один из самых чувствительных и уязвимых для нападений объектов Ирана. Согласно статье Financial Times, из-за недостаточной глубины прибрежных вод большинство крупных танкеров не могут заходить в порт, и Халек стал уязвимой точкой экономики Ирана: страна экспортирует 10 баррелей нефти, из которых 9 — грузятся именно на этом острове, с максимальной суточной загрузкой до 7 миллионов баррелей. Используя Халек как плацдарм, США могут контролировать Ормузский пролив.

Пролив Ормуз — важнейший маршрут для экспорта нефти Саудовской Аравии, Ирака, Катара, ОАЭ и других ближневосточных стран. Через него проходит около 20% мировой нефти и сжиженного природного газа. До конфликта объем перевозок через пролив составлял около 20 миллионов баррелей в сутки, сейчас — почти остановлен.

Аналитик компании Rapidan Energy отметил, что до начала конфликта самый серьезный перебой в поставках нефти произошел во время кризиса Суэца 1956 года, когда около 10% мировой нефти было затронуто. На этот раз масштаб перебоя в два раза больше, чем во время Суэца, и примерно в три раза больше, чем во время нефтяного эмбарго ОАПЕК 1973 года.

По данным независимой организации по оценке цен на энергоносители и сырьевые товары Argus Media, 12 марта через пролив прошло всего две нефтеносных и нефтепродуктовых судна, тогда как в предыдущий день — одно, а среднесуточный показатель — 138 судов.

Еще более тревожно, что у мира больше нет резервных мощностей.

Большинство регулирующих мощностей сосредоточено у Саудовской Аравии и ОАЭ, но они заблокированы в Персидском заливе и изолированы от мирового рынка. «Рынок потерял эффективный буфер», — пишет аналитик Rapidan, — «ни одна страна с регулирующими мощностями не может компенсировать объемы».

На фоне геополитической ситуации и нефтяного кризиса мировые цены на нефть резко выросли. Фьючерсы на брент с 27 февраля, когда цена составляла 72,48 доллара за баррель, выросли выше 90 долларов, 9 марта достигли 119,5 долларов — максимум с 2022 года. До этого цена трижды превышала 100 долларов за баррель.

Самое масштабное в истории высвобождение запасов: 400 миллионов баррелей нефти «для спасения рынка», но это — капля в море

На фоне перебоев в поставках нефти и неконтролируемого роста цен, Международное энергетическое агентство (МЭА) задействовало свой самый крупный за всю историю запас.

11 марта МЭА объявило, что 32 страны-члены согласились выпустить 400 миллионов баррелей стратегических запасов, что составляет около 30% от всех стратегических резервов стран-участниц. По оценкам, это примерно 20-дневное потребление всей мировой нефти.

Это — крупнейшая за всю историю совместная акция по высвобождению запасов с момента основания МЭА в 1973 году. После конфликта России и Украины в 2022 году страны-члены дважды выпускали около 180 миллионов баррелей, а нынешний объем — в два раза больше.

МЭА не объявило о едином графике высвобождения, лишь указало, что страны будут действовать по своему усмотрению.

По данным ЦТН, Министерство энергетики США планирует начать выпуск 172 миллиона баррелей уже на следующей неделе, Германия — 19,5 миллиона, Канада — 23,6 миллиона, Южная Корея — 22,5 миллиона, а Япония — с 16 марта.

Но рынок не реагирует, цены продолжают расти. 12 марта цена на нефть марки Brent выросла на 9,2%, впервые с августа 2022 года превысив 100 долларов за баррель; 13 марта — снова превысила 100 долларов, закрывшись на уровне 103,89 доллара. За неделю цена выросла на 12%.

Динамика цен на нефть Brent с начала года

Как отметил один из аналитиков сырьевых рынков: «Это вопрос потоков, а не запасов».

Исследовательская компания BMI, входящая в группу Fitch Solutions, сообщила «Ежедневной деловой газете», что они ожидают среднесуточный выпуск запасов в диапазоне 300-350 тысяч баррелей, тогда как текущий уровень производства в Персидском заливе достигает 15 миллионов баррелей в сутки и выше.

В отчете компании Huatai Futures от 12 марта также указано, что, несмотря на выпуск 400 миллионов баррелей, скорость доставки остается низкой. «Например, США требуют 120 дней для полного выпуска 172 миллионов баррелей стратегических запасов, а объем поставок через пролив — около 10 миллионов баррелей в сутки. Поэтому, если 4 миллиарда баррелей не будут быстро выпущены, — это все равно не решит проблему дефицита на рынке».

Руководитель отдела энергетических сделок банка CIBC World Markets Ребекка Бабин отметила: «Аукционы, погрузка и фактическое введение нефти в систему требуют времени». Она также подчеркнула, что скорость вывода нефти из запасов ограничена. Во время крупнейшего за всю историю совместного выпуска в 2022 году максимальная скорость составляла около 1,2 миллиона баррелей в сутки. Следовательно, это — примерно верхняя граница возможных объемов.

Морган Ститт предсказывает, что выпуск 1,2 миллиона баррелей в сутки недостаточен для компенсации потерь от перебоев. В течение двух недель дефицит может достигнуть 12 миллионов баррелей в сутки.

Исторический взгляд: влияние этого кризиса может оказаться сильнее, чем во время кризисов 1973 и 1979 годов

Ранее в Ближневосточном регионе происходили три нефтяных кризиса, два из которых вызвали глобальную стагфляцию (рост цен при замедлении роста).

В октябре 1973 года началась четвертая война на Ближнем Востоке, арабские страны-экспортеры нефти ввели нефтяное эмбарго, в результате чего около 7% мировой нефти было остановлено, а цена на нефть выросла с примерно 3 до почти 12 долларов за баррель.

По данным МВФ и Европейского центрального банка, инфляция в еврозоне с июня 1972 года выросла с 6,3% до 13,2% в 1974 году; в США — с 3,4% до 12,3% за тот же период.

Высокие цены на нефть напрямую тормозили промышленное производство и потребление населения, европейские и американские энергоемкие предприятия вынуждены были сокращать производство и останавливать работу, что привело к значительному снижению промышленного ВВП.

ВВП США (по постоянным ценам, рост в годовом выражении) снизился с 5,60% до -0,50%, а общий рост промышленного производства — с более чем 10% в 1972-1973 годах до 4,21% в 1974 и 5,23% в 1975. Экономика Японии пострадала сильнее: ВВП снизился с 8,03% в 1973 году до -1,23% в 1974.

В 1979 году, после революции в Иране, начался второй нефтяной кризис, цена на нефть выросла с 15 до почти 40 долларов за баррель.

К 1980 году инфляция в еврозоне и США достигла 13,5%.

Европейские и американские компании резко сократили инвестиции, отрасли с высокой энергоемкостью — автомобили, металлургия, судостроение — вошли в долгосрочную стагнацию; ВВП США снизился с 5,5% в 1978 до -0,3% в 1980, а экономика еврозоны оставалась в низком росте, уровень безработицы продолжал расти. Япония, избегая сильных потрясений благодаря жесткому контролю инфляции, снизила ВВП с 5,48% в 1979 до 2,82% в 1980. В 1979–1982 годах глобальная экономика практически остановилась.

В 1990 году началась война в Персидском заливе, цена на нефть выросла с 14 долларов в июле до 41 доллара за баррель за три месяца, рост составил 192%.

Экономика США в третьем квартале 1990 года вошла в рецессию, что затормозило мировой рост. Цены на бензин и топливо выросли, инфляция в США достигла 6,1% — максимум с 1981 года. Покупательная способность обычных американцев за девять лет снизилась максимально.

Исследователь Института ближневосточных исследований Шанхайского университета иностранных языков Вэнь Шаобяо сообщил «Ежедневной деловой газете», что по сравнению с кризисами 1973 и 1979 годов, влияние нынешнего кризиса Ормуза шире, пострадали некоторые страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Долгосрочно высокие цены на нефть и газ усугубляют нагрузку на уже ослабленную глобальную промышленность.

Он подчеркнул, что с долгосрочной точки зрения мировая экономика не выдержит продолжительных высоких цен на нефть, поскольку снижение промышленного производства, сдерживание инфляции и расширение инвестиций в новые энергетические отрасли ускорят структурные изменения в спросе и энергетическом балансе, что будет способствовать росту структурных факторов, сдерживающих цены.

Первый заместитель директора МВФ по вопросам экономики и финансов, Дэниел Кац, 10 марта предупредил, что конфликт на Ближнем Востоке создает серьезные риски для мировой экономики, особенно для инфляции и роста. Для стран, сильно зависящих от импорта нефти, последствия особенно ощутимы.

На фоне роста цен на нефть доллар также укрепляется. 13 марта индекс доллара превысил 100 — впервые с ноября прошлого года.

Руководитель отдела глобальных инвестиций State Street Global Advisors Аарон Херд отметил, что укрепление доллара связано не только с желанием уберечься от рисков, но и с тем, что США — страна с чистым экспортом энергии, и при росте цен на нефть у них есть преимущества.

По состоянию на 13 марта, евро и юань по отношению к доллару снизились на 3,38% и 3,5% соответственно с начала обострения ситуации между США, Ираном и Россией, а иена — на 2,29%, индийская рупия — на 1,58%. Это означает, что эти страны платят не только более 100 долларов за баррель нефти, но и страдают от обесценивания своих валют, что уменьшает покупательную способность.

11 марта председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен в выступлении в Европейском парламенте заявил, что рост цен на нефть и газ уже обошелся Европе в дополнительные 3 миллиарда евро на импорт энергии.

Но укрепление доллара не означает, что США могут оставаться в стороне.

Данные Американской автомобильной ассоциации показывают, что 11 марта средняя цена на бензин в США достигла 3,58 доллара за галлон — максимум за более чем 21 месяц. За последнюю неделю цена выросла на 38 центов, за месяц — на 64 цента, что является крупнейшим недельным и месячным ростом с марта 2022 года.

Нобелевский лауреат по экономике 2008 года Пол Кругман недавно написал: «Если конфликт продолжится, это станет последней соломинкой, которая добьет американскую экономику».

Он отметил, что США надеялись на быстрое победное завершение в Иране, но сейчас эта надежда разрушена, — «Америка погружена в неопределенную и расточительную „игру без правил“». Если только на это воздействие, США еще смогут справиться, то в совокупности с уже уязвимой и неопределенной внутренней экономикой — в конечном итоге придется платить очень высокую цену.

Кент Сметтерс, руководитель бюджетных моделей в Уортонской школе бизнеса Пенсильванского университета, в интервью СМИ заявил, что в конечном итоге американским налогоплательщикам придется заплатить до 210 миллиардов долларов из-за конфликта в Иране.

Кругман также предсказал, что ситуация с постоянным ужесточением поставок и ростом цен может продлиться до 2027 года. «Даже если завтра наступит перемирие, восстановление мощностей потребует времени».

Некоторые экономисты считают, что новая волна инфляции ударит по потребительскому спросу и экономической активности, и опасения по поводу стагфляции усиливаются. Главный экономист Deloitte в Великобритании Иэн Стюарт заявил: «Обсуждение рецессии возвращается».

Отказ от ответственности: содержание и данные статьи предоставлены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Перед использованием необходимо проверить. Ответственность за последствия — на пользователе.