Чистый приток близ 14 млрд! Северные фонды достигли второго по величине однодневного объема за год

Каждый день журналист Ван Хаймин, редактор Сяо Жуйдун

В обед 31 мая Государственный совет опубликовал «Уведомление о печати комплекса мер по стабилизации и поддержке экономики» (далее — «Уведомление»), включающее 33 конкретных политики и меры, распределённые по 6 направлениям, а также планы по их реализации. В них затрагиваются финансовая политика, денежно-кредитная политика, меры по стабилизации инвестиций и стимулированию потребления, политика по обеспечению продовольственной и энергетической безопасности, меры по стабилизации цепочек поставок и производств, а также политика по обеспечению базовых жизненных потребностей населения.

Государственный совет потребовал, чтобы регионы и ведомства с духом настойчивости и решимости строго выполняли решения и распоряжения Центрального комитета партии и Государственного совета, добиваясь стабилизации экономики во втором квартале, создавая хорошие основы для развития во второй половине года и поддерживая экономическую деятельность в разумных пределах.

«Уведомление» оказало стимулирующее влияние на сегодняшний рынок акций A-Share, который продемонстрировал общий рост. В 31 первичном секторе по классификации Шэньвань выросли 26. Среди лидеров по росту — секторы красоты и ухода, электроники, сельского хозяйства, лесного хозяйства и рыболовства, продуктов питания и напитков, электроснабжения и оборудования. Возникает вопрос: сможет ли рынок A-Share начать новую волну отскока? В связи с этим корреспондент «Ежедневных экономических новостей» обратился к ведущим аналитикам стратегических команд нескольких брокерских компаний.

Стоит отметить, что 31 мая чистый приток средств с юга на север составил почти 14 миллиардов юаней, что стало вторым по объёму однодневным притоком в этом году.

Главные комментарии брокеров по политике и её преимуществам

Ебинь, главный стратегический аналитик Western Securities, отметил, что опубликование комплекса мер по стабилизации экономики свидетельствует о вероятности ускоренного восстановления экономики в будущем. Согласно документам, правительство ясно выразило свою решимость стабилизировать экономический рост. Недавно в Шанхае был опубликован документ «План по ускорению восстановления и оживлению экономики Шанхая», в котором основное внимание уделяется возобновлению работы предприятий, стабилизации спроса и возвращению экономики к нормальному развитию, обеспечивая её работу в разумных пределах.

Ебинь считает, что в июне основная тема рынка перейдёт от политики к проверке реального состояния экономики. С конца апреля тенденции рынка тесно связаны с ситуацией с пандемией, а интенсивность политических сигналов в мае также способствовала повышению рыночного настроения. Для рынка можно отметить, что в мае наблюдался бурный рост, связанный с восстановлением после пандемии, однако в июне торговый ритм постепенно замедлится, а стиль торговли станет более сбалансированным.

Главный стратегический аналитик Debang Securities Ву Кайда отметил: «Государственный совет опубликовал «Уведомление о печати комплекса мер по стабилизации и поддержке экономики». Мы считаем, что основные направления — это: во-первых, продолжение увеличения налоговых льгот и снижение административных сборов, что приведёт к возврату налогов на сумму 1420 миллиардов юаней, а за год — к общему снижению налогов и сборов на 2,64 триллиона юаней, что снизит издержки предприятий и стабилизирует занятость; во-вторых, к концу июня практически завершена эмиссия специальных облигаций, планируется использовать их до конца августа, что значительно ускоряет график по сравнению с заявлением на заседании Госсовета 29 марта о завершении выпуска облигаций к концу сентября; в-третьих, временное снижение налога на покупку автомобилей на 600 миллиардов юаней, что напрямую стимулирует потребление автомобилей; в-четвёртых, структурная денежно-кредитная политика вновь активизируется, увеличивая поддержку малых и микропредприятий за счёт повышения доли финансирования с 1% до 2%».

«В настоящее время экономика всё ещё находится в пассивном цикле пополнения запасов. В совокупности с распространением пандемии в некоторых регионах страны, а также с ростом цен на сырьё из-за конфликта между Россией и Украиной, индекс PMI в производственном секторе за май составил 49,6, что ниже порогового значения, указывающего на стагнацию. Общий уровень деловой активности остаётся низким, и необходимы меры по стимулированию совокупного спроса через контрциклическую политику. 23 мая Госсовет провёл заседание, на котором было принято решение, а уже через 8 дней было опубликовано официальное уведомление. 25 мая состоялось заседание по стабилизации экономики, на котором было подчеркнуто, что меры должны быть реализованы в первую половину года. Ожидается, что в мае экономика достигнет дна, а рынки акций постепенно выйдут из низкой точки. В рамках этого сценария, после снижения влияния пандемии и начала восстановления производства, а также при поддержке денежно-кредитной политики, рынок готов к второй волне роста. В отраслевом плане следует сосредоточиться на возможностях в области устойчивого роста, самостоятельной контролируемости, восстановления потребления и стратегических ресурсов», — отметил Ву Кайда.

Дальнейшее развитие связей ETF и межрынкового взаимодействия

Стоит отметить, что 31 мая чистый приток средств с юга на север составил почти 14 миллиардов юаней, что стало вторым по объёму однодневным притоком в этом году.

По данным Choice, максимум притока за один день в этом году был зафиксирован 20 мая — 14,236 миллиарда юаней. За весь май приток составил 16,867 миллиарда юаней, что является рекордом за текущий год.

Недавно введённые регулятором меры создают дополнительные возможности для иностранных инвесторов на внутреннем рынке акций. Например, 27 мая Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам опубликовала «Объявление о включении ETF в межрынковые связи», что свидетельствует о существенном прогрессе в интеграции ETF в систему межрынковых связей.

В связи с этим команда стратегов China Merchants Securities (600999) недавно высказала мнение, что по результатам опроса, проведённого на биржах Шанхая и Шэньчжэня, из 560 ETF, соответствующих критериям включения, 77 соответствуют требованиям, что составляет 13,75% от всех ETF A-Share; их совокупная чистая стоимость — 551,2 миллиарда юаней, что составляет 65,35% от общего объёма ETF на акции. Среди них 33 ETF — это широкие индексные фонды, их объём — 320,5 миллиарда юаней; 44 — отраслевые или тематические ETF, их объём — 230,7 миллиарда юаней. В секторе отраслевых и тематических ETF преобладают фонды в области TMT, новых энергетических технологий, например, ETF на полупроводники, связь, электромобили, солнечные панели и т. д.

Команда стратегов считает, что присоединение иностранных инвесторов к рынку ETF будет способствовать его развитию. Во-первых, это привлечёт дополнительные средства, повысит ликвидность и активность торгов ETF, что, в свою очередь, стимулирует спрос на первичном рынке и ускорит рост масштабов ETF. Во-вторых, с увеличением участия иностранных инвесторов доля институциональных участников в структуре ETF, вероятно, возрастёт, что положительно скажется на здоровье рынка.

Кроме того, команда отметила, что согласно проекту, ETF, включённые в межрынковые связи, будут торговаться только на вторичном рынке, что означает, что они не будут напрямую привлекать дополнительные средства в рынок A-Share и не повлияют на цены компонентов через арбитраж между первичным и вторичным рынками. Поэтому их влияние на рынок A-Share будет ограниченным.