Чжао Фэнфэй (Great Wall Fund): Технологический тренд в 2026 году вероятно продолжится, рыночный стиль может стать более сбалансированным

Прощай, 2025 год, в котором технологическая индустрия претерпела множество изменений, способствовавших тому, что технологические акции стали основной линией рынка на протяжении всего года. В конце года волатильность в секторах искусственного интеллекта, чипов, новых источников энергии и других технологических тем значительно усилилась. По мере возобновления споров о пузыре AI, инвестиционные тенденции в области технологий на следующий год становятся предметом внимания рынка.

В тумане, как и было запланировано, состоялось ежегодное стратегическое собрание по инвестициям на 2026 год от фонда Великой стены. Менеджер фонда интеллектуальной индустрии Чжоу Фэнфэй, много лет специализирующийся на области «Технологии+», в ходе этого собрания подробно обсудил актуальные вопросы в сфере технологических инвестиций.

Что касается показателей технологических акций 2025 года, Чжоу Фэнфэй охарактеризовал их словом «поразительный». Он считает, что основным движущим фактором этого рынка стала глобальная технологическая революция и прорывные достижения китайской технологической индустрии. В течение года сектор демонстрировал четкую ротацию, каждое очередное повышение было подкреплено прочной индустриальной логикой — это результат общего повышения технологической мощи Китая.

Сможет ли технологический рынок 2026 года продолжить рост? Это самый волнующий вопрос для инвесторов. На это Чжоу Фэнфэй ответил, что, скорее всего, тренд сохранится, но стиль рынка станет более сбалансированным. Он считает, что ключ к росту — в продолжении инвестиций со стороны индустрии, и в настоящее время ведущие облачные компании внутри и за рубежом продолжают активно инвестировать, что является жестким фундаментом для устойчивого роста технологических акций и поддержкой для рынка в целом.

На основе этого Чжоу Фэнфэй выделил три ключевых направления для сбалансированного развития технологического сектора в следующем году:

1. В области вычислительных мощностей внутренние и зарубежные показатели сближаются. За последние годы зарубежные акции в области вычислительных мощностей значительно выросли, однако дальнейший рост становится сложнее. В то же время отечественные вычислительные мощности находятся на пороге важного прорыва: доходы и прибыль скоро достигнут значительного роста, что может ускорить выход на новый уровень.

2. Внутри области искусственного интеллекта наблюдается структурное равновесие. За последние три года инвестиции сосредоточились на инфраструктуре, такой как вычислительные мощности, — «продающих лопаты» компаниях. После долгосрочной разметки инфраструктура стала более совершенной, а условия для массового внедрения приложений постепенно созрели. В 2026 году ожидается существенный прорыв в применении AI.

3. Внутри технологического сектора ожидается более сбалансированное развитие между AI и не-AI направлениями. AI уже три года является основной темой в индустрии и показывает отличные результаты на рынке капитала; в то время как новые сегменты, такие как коммерческая космическая индустрия и квантовые вычисления, при появлении новых отраслевых изменений могут показать не менее впечатляющие результаты.

Что касается конкретных перспективных направлений в технологическом секторе, Чжоу Фэнфэй ясно указал, что в 2026 году три ключевых направления достигнут важного этапа. Во-первых, твердые аккумуляторы, которые, вероятно, войдут в год массового производства, начав технологическую эволюцию в области энергетических батарей. Во-вторых, коммерческая космическая индустрия — технологии повторного использования, скорее всего, достигнут значительного прорыва, что решит проблему пропускной способности спутникового интернета и создаст основу для масштабных сценариев, таких как космическая вычислительная мощность. В-третьих, AI-приложения — с улучшением характеристик моделей, AI-агенты достигнут критической точки использования и станут важным инструментом для повышения эффективности отраслей. Если смотреть дальше, на период «Пятнадцатой пятилетки», потенциал квантовых вычислений нельзя недооценивать.

Чжоу Фэнфэй отметил, что как только квантовые вычисления достигнут коммерциализации с нуля до одного, это вызовет цепную реакцию: существующие криптовалютные механизмы могут быть быстро взломаны, что заставит всю индустрию перестроить криптографические системы и приведет к взрывному росту в области информационной безопасности; одновременно квантовые вычисления смогут решить сложные научные задачи, недоступные классическим компьютерам, став мощным драйвером прогресса всей отрасли.

免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。基金有风险，投资需谨慎。