Xinhualing Holding "urgently sells" 200 million shares of Three Gorges Life Insurance: Four listings within 2 months, current listing price dropped nearly 50% from initial price

Каждый день журналист｜Ту Инхэо    Каждый день редактор｜Сюй Шаохан

18 марта платформа аукционов JD снова выставила 200 миллионов акций компании Xinhuanet Holdings (далее — «Xinhuanet Holdings»), принадлежащих China Life Insurance Co., Ltd. (Chia Shia Life). Начальная дата торгов — 2 апреля, стартовая цена — 103,424 миллиона юаней, что примерно составляет 0,517 юаня за акцию. Это четвертый аукцион по данной доле.

3 февраля 2026 года на платформе JD впервые была выставлена на торги 200 миллионов акций China Life Insurance, принадлежащих Xinhuanet Holdings. За более чем месяц после этого актив неоднократно выставлялся на продажу, но без успеха. Начальная цена составляла 202 миллиона юаней, затем снижалась до 161,6 миллиона, 129,28 миллиона и, наконец, до 103,424 миллиона юаней — почти в пять раз ниже первоначальной цены.

По мнению экспертов, причина срочной продажи страховых акций Xinhuanet Holdings — ликвидировать активы для восстановления оборотных средств. Инвестиционный интерес к лицензиям страховых компаний заметно снизился, что отражает не только внутренние проблемы самих страховщиков, но и давление на малые и средние страховые компании, а также снижение стоимости их «оболочек».

Xinhuanet Holdings планирует «очистить» свою долю в China Life — 6,59%

China Life Insurance — это страховая компания с головным офисом в Чунцине, принадлежащая государству. В марте 2016 года Xinhuanet Holdings, будучи одним из учредителей, получила разрешение участвовать в создании China Life.

На сайте Xinhuanet говорится, что компания — крупное частное предприятие, занимающееся культурным туризмом, химическими новыми материалами, разработкой минеральных ресурсов, торговлей нефтью и инвестициями. В последние годы Xinhuanet столкнулась с кризисом ликвидности и рисками задолженности. 9 августа 2022 года суд в Пекине принял решение о начале процедуры судебной реорганизации Xinhuanet Holdings. 14 апреля 2023 года суд постановил о фактическом слиянии Xinhuanet Holdings с шестеркой других предприятий, включая Xinhuanet Mining, по плану реорганизации. В рамках этого плана компания продолжит деятельность под новым управлением, создаст новую горнодобывающую компанию. План реорганизации был полностью реализован к июню 2025 года.

На начальном этапе Xinhuanet Holdings была одним из двух крупнейших акционеров China Life, владея 20%. С 2023 года компания дважды увеличивала капитал, однако, поскольку Xinhuanet Holdings не участвовала в этих раундах, её доля размывалась.

По последним данным о структуре акционерного капитала, опубликованным в январе 2026 года, крупнейшие акционеры с долей более 5% — это: Chongqing Development Investment Co., Ltd. (33%), Chongqing Expressway Investment Holding Co., Ltd. (20,07%), Chongqing High-tech Group Co., Ltd. (15,46%), Chongqing Yufu Capital Operation Group Co., Ltd. (13,35%), а также Xinhuanet Holdings и Jiangsu Huaxi Tongcheng Investment Holding Group Co., Ltd. (по 6,59%).

Выставленная на аукцион 200 миллионов акций — это 6,59% доли в China Life, полностью принадлежащие Xinhuanet Holdings. В случае успешной продажи компания полностью выйдет из состава акционеров China Life.

Эксперт по экономике, член Комитета по информационно-коммуникационной экономике Минпромторга Пан Хэлинь отметил, что такой шаг — это попытка ликвидировать активы для восстановления оборотных средств, что свидетельствует о напряжённости ликвидности Xinhuanet Holdings.

Стоит отметить, что стартовая цена аукциона снизилась до 103,424 миллиона юаней, что примерно равно 0,517 юаня за акцию — почти в два раза ниже первоначальной цены, а время с момента последнего аукциона — менее двух месяцев.

В прошлом году China Life увеличила капитал и сократила убытки

Журналисты отмечают, что в предыдущих трех аукционах стартовые цены снижались с 202 миллиона до 161,6 миллиона и 129,28 миллиона юаней, но все они завершились без покупателя. В этот раз цена достигла исторического минимума, и интересно, сможет ли она привлечь инвесторов.

По операционным данным, China Life постоянно сталкивается с проблемами убытков. Финансовая отчетность показывает, что с 2018 по 2024 год доходы по страховым операциям составляли: 0,11 млрд, 9,17 млрд, 11,02 млрд, 6,24 млрд, 5,59 млрд, 4,06 млрд и 3,33 млрд юаней. Убытки за тот же период — 58 млн, 119 млн, 105 млн, 65 млн, 110 млн, 197 млн и 252 млн юаней.

В июле 2025 года China Life завершила второй раунд увеличения капитала, после чего уставной капитал вырос с 1,537 млрд до 3,033 млрд юаней. Это укрепило финансовые позиции и повысило платежеспособность. Согласно отчету за четвертый квартал 2025 года, доходы по страховым операциям достигли 633 млн юаней — рост на 90,09% по сравнению с прошлым годом, а чистый убыток сократился до 197 млн юаней. К концу 2025 года коэффициенты общей и основной платежеспособности составили 338,10% и 332,49%. В 2025 году риск-рейтинги за второй и третий кварталы были B-классом.

Что касается прошлых неудач с аукционами, эксперты считают, что доля Xinhuanet Holdings — всего 6,59%, принадлежит второстепенным инвесторам, не дает управленческих полномочий, а поскольку China Life еще не вышла на прибыль, инвесторы не заинтересованы в покупке. Пан Хэлинь добавил, что это также свидетельствует о замедлении развития страховой отрасли, особенно среди малых и средних компаний, а также о снижении стоимости их «оболочек».

Ситуация с неудачными продажами акций малых и средних страховых компаний — распространенное явление. Журнал «Ежедневные экономические новости» отмечает, что две акции страховой компании Ancheng в платформе Alibaba уже несколько раз выставлялись на аукцион и оба раза завершались без покупателя. Например, одна из них — 4,634 миллиона акций — стартовая цена снизилась с 74,14 млн до 35,02 млн юаней; другая — 135 миллионов акций — с 216 млн до 102 млн юаней, снижение более чем на 50%.

22 декабря 2025 года 6,17% акций Minsheng Life были выставлены на продажу на бирже Bosheng, цена договорная, возможна разбивка. До 17 июня 2026 года информация о сделке не опубликована.