Вновь пробил отметку 150000 юаней/тонну! Фьючерсы карбоната лития, как будет развиваться рынок в дальнейшем?

Горячие разделы

            Выбираемые акции
Центр данных
Центр котировок
Направление капитала
Имитационная торговля
        

        Клиентское приложение

Источник: Фьючерсная газета

19 марта цены на фьючерсы на литий карбонат колебались и снова опустились ниже отметки 150 000 юаней за тонну, основной контракт снизился на 6,37%, до 142 600 юаней за тонну.

Эксперты считают, что текущий спад цен на фьючерсы на литий карбонат является результатом совместной реакции фундаментальных и макроэкономических факторов.

С макроэкономической точки зрения, аналитик Цзюань Юань Фьючерс Юй Шуо считает, что продолжающееся обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке способствует значительному росту цен на нефть, вызывая сильные колебания на глобальных финансовых рынках. Активы вне энергетического и химического сектора подвергаются распродажам, и литий карбонат также пострадал.

С точки зрения фундаментальных факторов, эксперты считают, что на рынке лития в настоящее время наблюдается баланс между спросом и предложением.

Юй Шуо отмечает, что основное негативное влияние на фундаментальные показатели сейчас оказывает снижение продаж новых энергетических автомобилей. Согласно данным Китайской ассоциации автопроизводителей, за январь—февраль 2026 года в Китае было продано 1,71 миллиона новых энергетических автомобилей, что на 6,9% меньше по сравнению с прошлым годом. Из них внутренние продажи составили 1,126 миллиона автомобилей, что на 27,5% меньше, а экспорт — 583 тысячи автомобилей, что на 110% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Важно отметить, что несмотря на снижение внутреннего спроса, объем заряда батарей увеличился заметно. Согласно данным Ассоциации автомобильных аккумуляторных батарей, в январе—феврале этого года средний заряд одной новой энергетической машины в Китае составил 64,9 кВт·ч, что на 32,3% больше по сравнению с прошлым годом. «Рост доли коммерческих электромобилей способствует увеличению среднего заряда на автомобиль, а высокий экспорт и рост заряда батарей компенсируют часть спроса на аккумуляторы», — добавил Юй Шуо.

Что касается предложения, Юй Шуо отмечает, что в настоящее время наблюдаются постоянные сбои в поставках. После объявления Зимбабве о немедленном запрете экспорта литиевых концентратов после праздника по случаю Китайского Нового года, китайские компании прилагают усилия к восстановлению экспорта, однако проблема еще не решена полностью. Внутренние плавильные заводы могут производить около двух месяцев за счет запасов. Если в апреле экспорт из Зимбабве не восстановится, и импорт литиевых концентратов снизится в мае, это существенно повлияет на фундаментальные показатели.

Аналитик Цзиньчжун Цзянтуй Трейдинг Чжан Вэйсин также считает, что без учета новостных факторов, предложение лития, скорее всего, продолжит расти, а темпы спроса могут замедлиться или снизиться по сравнению с предыдущим периодом, что краткосрочно ослабит фундаментальные показатели. Согласно данным SMM, за неделю, завершившуюся 19 марта, производство лития продолжило незначительный рост — на 760 тонн, достигнув 24 200 тонн; запасы продолжили сокращаться — на 86 тонн, до 98 900 тонн. Верхние и нижние уровни цепочки снижают запасы, в то время как нижний — накапливает запасы. Чжан Вэйсин считает, что это одна из причин, по которой активность закупок со стороны downstream-сектора начала ослабевать.

Источники сообщили, что при дальнейшем обострении конфликта на Ближнем Востоке возможны определенные негативные последствия для фундаментальных показателей рынка лития.

Аналитик компании Fubao Lithium, Су Цзиньи, отметил, что влияние ближневосточного конфликта на поставки лития в основном сосредоточено в двух сегментах: транспортировке и переработке. В транспортировке, рост стоимости морских перевозок литиевых руд, особенно из Африки, создает давление на закупки, в то время как влияние на Австралийские месторождения относительно ограничено. В сегменте переработки, для предприятий, использующих энергоемкое сырье, рост цен на топливо увеличивает теоретические издержки переработки. В перерабатывающем процессе (без учета стоимости сырья) топливные расходы составляют около 25%, однако наличие запасов и долгосрочных контрактов смягчают влияние роста цен на топливо, и текущий удар по ценам в краткосрочной перспективе ограничен.

«При текущих ценах на литий некоторые компании, владеющие собственными сырьевыми запасами, все еще имеют хорошую прибыльность. Для большинства компаний, закупающих сырье извне, основная статья затрат — это стоимость литиевых руд, а влияние топлива относительно невелико», — отметил Су Цзиньи.

Что касается спроса, Чжан Вэйсин считает, что ближневосточный конфликт может создать определенные потенциальные возможности для рынка лития. Если цены на нефть сохранятся на высоком уровне, это вызовет сильные потрясения в глобальной инфляции и денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США, что может замедлить рост мировой экономики. В долгосрочной перспективе это ускорит глобальную энергетическую трансформацию и создаст потенциальный спрос на литий.

«Долгосрочная динамика цен на литий по-прежнему определяется его фундаментальными факторами. Историческая связь между ценами на нефть и литий не показывает стабильной положительной корреляции. Цены на литий растут и падают независимо, поскольку у них есть собственная индустриальная логика. Краткосрочные рыночные эмоции, вызванные геополитическими конфликтами, не смогут кардинально изменить долгосрочную тенденцию цен на литий», — заявил Чжан Вэйсин.

Глядя в будущее, Чжан Вэйсин считает, что влияние ближневосточного конфликта на рынок лития можно охарактеризовать как «краткосрочные эмоции, среднесрочные потрясения и долгосрочную поддержку». В краткосрочной перспективе резкий рост цен на нефть вызовет лишь небольшие колебания цен на литий, а сбои в логистике повлияют только на операционный ритм отрасли, не изменяя долгосрочную тенденцию цен. Однако постоянное высокое ценовое давление на нефть стимулирует спрос на альтернативные источники энергии, что в долгосрочной перспективе поддержит спрос на литий. Для рынка лития важны такие факторы, как темпы высвобождения запасов литиевых руд, реальные потребности в электромобилях и аккумуляторах, а также оптимизация производственных мощностей отрасли — именно они определяют направление и динамику цен на литий.

Су Цзиньи также считает, что теоретические издержки, вызванные ростом стоимости топлива и перевозок, будут оказывать поддержку ценам на литий в зависимости от уровня спроса. В настоящее время геополитические риски не являются основным драйвером рынка лития; ситуация на Ближнем Востоке оказывает лишь маргинальное влияние и не меняет основную логику, определяющую его фундаментальные показатели.

Юй Шуо полагает, что в настоящее время макроэкономическая ситуация оказывает заметное влияние на цены на литий. До стабилизации ситуации на Ближнем Востоке рынок металлов показывает слабую динамику. За последние полгода запасы лития сократились до менее 100 000 тонн, а доступных запасов осталось менее 25 дней. После снижения цен объем сделок на спот-рынке постепенно увеличивается, что создает определенную поддержку ценам. Когда цена достигнет определенного уровня, индустрия начнет активнее хеджировать риски, что ограничит дальнейший рост цен. В краткосрочной перспективе цены на литий, вероятно, будут колебаться в широком диапазоне.