CITIC Futures: Middle East Conflict Escalation Supports Gold Prices, Rising Energy Prices Strengthen Inflation Expectations

Обострение конфликта на Ближнем Востоке и сохраняющиеся риски транспортировки через Ормузский пролив продолжают поддерживать ценовой премиум на золото за счет покупок в целях хеджирования рисков. Рост цен на энергоносители усиливает ожидания повторного повышения инфляции в США, что вызывает рост доходности американских облигаций и укрепление индекса доллара, оказывая давление на оценки бездоходных активов. Ожидания рынка относительно времени первого снижения ставки ФРС сместились, что привело к переоценке траектории реальных ставок и вызвало корректировку длинных позиций на высоких уровнях. Перспективы: если конфликт продолжится и цены на энергоносители останутся высокими, золото сохранит поддержку как в плане защиты от рисков, так и в борьбе с инфляцией; если доллар останется сильным и реальные ставки продолжат расти, цена на золото может войти в фазу колебаний на высоких уровнях и эмоциональных перепадов. Среднесрочное направление по-прежнему зависит от тренда реальных ставок и курса доллара. (Цзиньцин фьючерс)