Выбор «антиконсенсуса» восьмилетней старой биржи: почему отказаться от пассивного заработка и не считать торговлю конечной целью?

Автор: momo, ChainCatcher

После нескольких циклов многие криптостроители, кажется, пришли к единому «консенсусу»: в конечном итоге лучше переключиться на торговлю.

Возьмем в качестве примера бывшего лидера NFT — OpenSea. Его путь трансформации очень типичен. Когда интерес к рынку NFT снизился, а доходы сократились примерно до 3 миллионов долларов в месяц, в октябре 2025 года OpenSea решительно сменил курс и стал универсальной платформой, где можно торговать всем — поддерживая токены и мемкоины на 22 цепочках.

В результате, в первый месяц после ребрендинга объем торгов достиг 2,6 миллиарда долларов, из которых почти 90 % приходилось на торговлю токенами. Выступая с фразой «нельзя противостоять тренду», CEO Devin Finzer казался, что идет по волне, но в то же время в его словах чувствовалась безысходность и необходимость уступить.

OpenSea — не исключение. Вспоминая текущий бычий рынок, можно заметить, что торговля мемкоинами стала «вечным спасением» для многих проектов. В январе этого года, в отчете «2 заметки для криптостроителей в 2026 году» от a16z, партнер Арианна Симпсон прямо заявила, что эта тенденция ускоряется: почти все успешные криптокомпании уже переключились или переключаются на торговлю.

Хотя стремление к доходу через торговлю вполне понятно, а что дальше? Это превращается в своего рода «эксперимент с зефиром» для индустрии — путь, ориентированный на краткосрочные удовольствия, зачастую в ущерб глубине продукта.

Как недавно отметил основатель Ethereum Виталик Бутерин в дискуссии о децентрализованных соцсетях: если вся индустрия просто вставляет спекулятивный токен в продукт и называет это «инновацией», то это лишь создание мусора.

Если всякое нововведение сводится к повышению оборота, то что остается для личности, проектов и самой отрасли в целом? Что они могут оставить будущему?

К счастью, когда коллектив начал задумываться, появились разные точки зрения. В условиях общего тренда «все к торговле» некоторые старые платформы, такие как CoinW, начали искать альтернативные, более долгосрочные и эффективные пути развития.

Различия в отраслевых подходах

Почему неэффективно рано полностью переключаться на торговлю или ограничиваться только ей? Возможно, ответ на этот вопрос дадут такие продукты, как Friend.tech и Pump.fun — бывшие звезды рынка.

Friend.tech, когда-то вершина SocialFi, и в этом, и в другом случае — торговля. Он изначально задумывался как соцсеть, но сразу перешел к торговле, сделав каждого KOL доступным активом, цена которого определяется спросом и предложением, а платформа зарабатывает на комиссиях. Эта модель быстро взорвала рынок, увеличив комиссионные и достигнув за месяц дохода, превышающего Ethereum. Но когда спекуляции утихли, социальные связи потеряли ценность, и платформа не смогла удержать пользователей — в итоге Friend.tech объявил о крахе.

Pump.fun же довел модель торговли до предела: рост мемкоинов позволил платформе зарабатывать миллионы. Но большинство сделок — нулевая сумма, и при падении рынка объемы могут сократиться на 90 % по сравнению с пиком.

Пока не видно, как найти более долгосрочные сценарии или вторую волну роста.

Для всей отрасли эта «торговая доминация» — лишь способ зацикливания на краткосрочной выгоде, что ведет к однородной конкуренции и мешает формированию настоящей долгосрочной ценности. Именно поэтому в этом цикле криптоиндустрия часто критикуется за отсутствие инноваций.

Но если не ограничиваться только торговлей, то какие есть альтернативы?

В отрасли начинают появляться разные эксперименты. Их идея не в отрицании торговли, а в переопределении ее роли: чтобы торговля перестала быть конечной целью, а стала входом в более богатую систему участия. Иными словами, пользователь должен иметь возможность не только спекулировать, но и участвовать в других «сценариях потребления» и создавать ценность.

Это вполне логично: в любой устойчивой бизнес-модели пользователь в процессе использования, участия или потребления естественным образом создает ценность, что позволяет платформе строить долгосрочные отношения и ресурсы.

Однако этот путь, скорее всего, труден. Он требует от платформы достаточных ресурсов и терпения: сначала выжить, а потом развивать медленные, но важные направления — например, развитие разработчиков, управление сообществами или интеграцию с реальным миром.

На данный момент такие подходы — скорее исключение, чем правило. Их реализуют старые, стабильные проекты с устойчивой базой пользователей и финансами. Например, CoinW — одна из таких платформ: у нее миллионы активных пользователей, стабильный ежедневный объем торгов и достаточный капитал для поддержки долгосрочной, ценностной экосистемы, которая не дает быстрых результатов.

Что стоит за «антиконсенсусным» выбором?

Почему для некоторых криптопроектов ограничение только торговлей — проблема для долгосрочного выживания, а для CoinW, которая могла бы спокойно зарабатывать на спредах, важно заниматься чем-то еще? Взглянув на их публичные обсуждения и стратегию, можно найти подсказки.

Это связано с командой CoinW. Ее советник, Омар Аль Юсейф, имеет богатый опыт в традиционных финансах и инвестициях. Он занимает пост заместителя председателя 7-E Emirates Holding и является партнером 10X Capital.

В многочисленных внутренних и публичных беседах он отмечал, что гонка за торговлей и однородная конкуренция — это старый путь традиционных финансов: когда все борются за один и тот же показатель, в итоге остаются лишь «мусорные» активы. На первый взгляд кажется, что рынок процветает, но на самом деле он истощает долгосрочную ценность.

Для платформы вроде CoinW, развитие экосистемы — не только способ укрепить стабильную базу, но и стратегический ход с дальним прицелом: в следующем цикле, полагаться только на торговлю уже не получится. Чем раньше начнешь развивать другие ценностные сценарии, тем больше шансов занять лидирующие позиции в отраслевом расколе.

Как реализовать ценность вне торговли? На восьмилетии CoinW объявила о полном обновлении платформы. Их стратегия — это «внутреннее» и «внешнее» циклы.

1. Внутренний цикл: удержание пользователей

Внутренний цикл — это переосмысление «пути задержки» пользователя внутри платформы: чтобы он не ограничивался повторной торговлей одних и тех же активов, а дольше участвовал и взаимодействовал.

Например, как трейдер, мы обычно начинаем с привычных спотовых и контрактных сделок. Но многие хотят не только «больше сделок», а и иметь возможность участвовать в других цепочках вне рынка. На CoinW эта потребность реализована — она «подхватывается» и развивается.

В рамках единой учетной системы пользователю не нужно отдельно заводить кошелек или платить Gas — он может быстро попробовать новые сценарии:

• В GemW — можно напрямую исследовать цепочные активы с низкими затратами и минимальными барьерами;
• В DeriW — тоже торговля бессрочными контрактами, но структура прозрачнее, а дизайн без Gas делает более привлекательным для стратегий;
• В PropW — торговля уже не только о прибыли и убытке, а о развитии «навыка»: платформа поддерживает торговые способности, предоставляя финансирование, а участие меняется.

Краткосрочно такие решения не обязательно увеличат объемы, но очевидный эффект — пользователь не уходит при охлаждении рынка, а ищет другие способы вовлечения. Когда появляются новые активы или механизмы, их легко интегрировать в существующую систему.

Это снижает барьер для исследования новых сценариев, увеличивает время пребывания и повышает лояльность. В этом смысле внутренний цикл — не о «больше сделок», а о том, чтобы сделать участие проще и привлекательнее.

2. Внешний цикл: выход за рамки чистой торговли и крипто-сценариев

Внешний цикл — это активное расширение платформы в индустриальную экосистему. CoinW создает условия для участия пользователей и проектов в развитии и распределении ресурсов, а не только в торговле.

Конкретно, платформа не ограничивается обменом или обменом трафика, а строит глубокие партнерства с перспективными проектами. Она открывает реальные пользовательские входы, ликвидность и инфраструктуру, а проекты интегрируются в долгосрочную экосистему, а не просто как разовые торговые активы.

Это реализуется через инициативы вроде WConnect — межэкосистемных диалогов между биржей, разработчиками и проектами; а также участие в конференциях типа Coinfest Asia, — что помогает встроить платформу в глобальную сеть крипто-кооперации, а не только в торговую инфраструктуру.

Для пользователей это означает изменение логики участия: они не ограничиваются повторной торговлей одних и тех же активов, а могут на ранних стадиях подключаться к проектам, используя продукты и механизмы, строя более долгосрочные отношения. Время их вовлечения значительно раньше.

Кроме того, CoinW пытается вывести криптоактивы за пределы чисто финансового контекста. В спорте — сотрудничество с La Liga, East Asia Football Championship; в культуре — спонсорство мероприятий вроде Taiwan GQ Style Fest, — что делает крипту частью более осязаемых публичных сцен.

Эти внешние инициативы не сразу увеличивают объемы, но меняют роль платформы: она перестает быть только посредником, превращаясь в связующее звено между проектами, пользователями и реальными сценариями. В индустрии, где доминирует торговая логика, такой выбор может не дать быстрых результатов, но создает прочную основу для долгосрочной конкуренции.

Итог

Обратная сторона — такие отраслевые различия трудно оценить по одним-двумя метриками. Но они отражают разные взгляды платформ на долгосрочную структуру индустрии.

Когда торговая способность становится стандартом, истинное отличие — не в более высокой частоте сделок, а в готовности оставить место для ценностей вне торговли. Выбор CoinW — это именно такой эксперимент, основанный на этом понимании.

Тема восьмилетия CoinW — «Trot On To Infinity» — скорее не лозунг, а позиция: платформа не обозначает конечную точку, а предполагает, что это длинная гонка, требующая терпения и постоянной корректировки курса.

В условиях высокой прагматичности рынка такой путь не самый хитрый, но он открывает возможность: когда волна уходит, платформу могут поддерживать не только «больше зарабатываемых денег», а более глубокие ценности — корень в долгосрочной экосистеме с высокой потенциальной ценностью.

Отказ от ответственности:

Настоящий материал предназначен только для общего ознакомления и не является инвестиционной или юридической рекомендацией. Услуги или продукты, упомянутые в статье, могут быть недоступны в некоторых регионах. Торговля криптоактивами связана с высоким риском, пожалуйста, тщательно изучайте связанные с этим риски перед участием.