Является ли акция Alibaba кандидатом на восстановление?

Alibaba (BABA 1,99%) акции снизились после публикации результатов третьего финансового квартала (по состоянию на 31 декабря 2025 года), поскольку растущие расходы снизили прибыльность, а результаты оказались ниже ожиданий. Компания активно инвестирует как в инфраструктуру искусственного интеллекта, так и в быструю коммерцию. На момент написания статьи акции снизились почти на 15% за год.

Давайте внимательно рассмотрим её результаты и перспективы, чтобы понять, является ли эта акция кандидатом на восстановление.

Расширить

NYSE: BABA

Alibaba Group

Изменение за сегодня

(-1,99%) $-2,49

Текущая цена

$122,41

Основные показатели

Рыночная капитализация

$275 млрд

Диапазон за день

$122,09 - $126,48

52-недельный диапазон

$94,97 - $192,67

Объем торгов

15 млн

Средний объем

12 млн

Валовая маржа

40,43%

Дивидендная доходность

0,86%

Улучшение роста выручки, но большие расходы давят на прибыль

Бизнес облачных вычислений Alibaba продолжает показывать сильный рост выручки, вызванный спросом на продукты искусственного интеллекта (ИИ). Доход от облачных решений вырос на 36% до $6,1 млрд. Выручка от продуктов ИИ более чем удвоилась уже в 10-й квартал подряд. Скорректированный EBITA (прибыль до учета процентов, налогов и амортизации) сегмента вырос на 25% до $559 млн.

Компания прогнозирует, что за следующие пять лет её доходы от ИИ могут достичь $100 млрд. Перед публикацией отчета компания заявила, что повысит цены на некоторые свои услуги ИИ на целых 34%.

Крупнейший бизнес Alibaba — это её электронная коммерция, возглавляемая Tmall, которая обслуживает известные бренды, и Taobao, позволяющая как брендам, так и частным лицам продавать на платформе. Компания усердно работает над улучшением этого направления, но результаты за квартал оказались смешанными. Выручка от электронной коммерции выросла на 6% до $22,8 млрд. Рост был обусловлен увеличением выручки от быстрой коммерции на 56% до $3 млрд.

Выручка важного стороннего бизнеса компании, в то же время, выросла всего на 1% до $14,7 млрд, что было связано с прекращением взимания платы за программное обеспечение. Прямые продажи остались на уровне $4,1 млрд, а оптовые — выросли на 5% до $990 млн. Однако инвестиции в быструю коммерцию привели к снижению EBITA сегмента на 43% до $4,9 млрд.

В целом выручка Alibaba выросла на 2% до $40,7 млрд, или на 9% без учета распродаж. Скорректированный EBITDA (прибыль до учета процентов, налогов, износа и амортизации) упала на 45% до $4,9 млрд, а скорректированная прибыль на одну американскую депозитарную расписку (ADS) снизилась на 67% до $1,01.

Источник изображения: The Motley Fool.

Может ли акция Alibaba восстановиться?

Alibaba демонстрирует сильный рост в сегменте облачных вычислений, и у компании всё ещё есть большие возможности по мере роста спроса на ИИ. Однако, в отличие от своего американского конкурента Amazon, у которого облачный сегмент является самым прибыльным, бизнес Alibaba всё ещё значительно зависит от электронной коммерции. Этот сегмент занимает гораздо большую долю рынка, и в условиях высокой конкуренции в Китае ему приходится нелегко. В сегменте быстрой коммерции наблюдается хороший рост выручки, но за это приходится платить.

Поэтому я пока воздержусь от активных действий и останусь в стороне.