【煤氣003業績】Китайская газовая компания: в этом году ожидается давление на повышение цен, определить конкретный размер повышения пока сложно, дивиденды на конец 2025 года сохранятся на уровне 23 центов

中华煤气 （00003） Исполнительный директор Хуан Вэйи на ежегодной презентации результатов за 2025 год был спрошен, планирует ли компания повысить тарифы на газ для местных потребителей в этом году. Хуан Вэйи заявил, что существует давление на повышение цен, причины включают то, что за последние два года индекс потребительских цен (CPI) в Гонконге вырос на 5-6%, а также рост цен и повышение заработных плат, развитие северного мегаполиса связано с предварительными работами и т.д., однако в настоящее время трудно комментировать конкретный размер повышения. Компания поддерживает хорошие контакты с правительством, которое также осведомлено о давлении на повышение цен.

					▼Нажмите на изображение для увеличения
					

				


	
	
	
	
	

				

				


	
	
	
	
	

				

					
	
	
	
	
	

						+3
				

				


	
	
	
	
	

						+2

Цены на природный газ не испытывают значительных колебаний — в ранние годы компания подписала 25-летний контракт с австралийским поставщиком

В последнее время мировые цены на энергоносители сильно колеблются из-за ситуации в Иране. Хуан Вэйи отметил, что для поставок газа в Гонконге сырье компании включает сжиженный нефтяной газ и природный газ, которые поступают из Малайзии, Новой Гвинеи, Австралии и других стран. В частности, по природному газу, компания уже в 2006 году подписала с австралийским поставщиком контракт на 25 лет, который является «take or pay» — «обязательство поставщика доставлять газ, а компания обязана его принимать». Цена по контракту была зафиксирована в 2006 году, и, поскольку она установлена по формуле, то текущие колебания мировых цен на природный газ практически не влияют на цену для компании.

Хуан Вэйи заявил, что в настоящее время компания использует в производстве гонконгского газа 60% природного газа и 40% сжиженного нефтяного газа. Что касается сжиженного нефтяного газа, у компании нет долгосрочного контракта, и если цена на него в ближайшие месяцы повысится, компания сможет увеличить поставки природного газа в качестве сырья, что позволит увеличить долю природного газа до 70%. Поэтому в целом тенденция цен на газ в Гонконге остается достаточно стабильной.

Китайский газовый рынок получает небольшие объемы сжиженного природного газа из Ближнего Востока

Что касается поставок газа в материковом Китае, Хуан Вэйи отметил, что компания в основном поставляет природный газ по трубопроводу в города материкового Китая, сырье поступает из внутреннего производства, а также импортируется из России, Мьянмы, стран Центральной Азии и других. Хотя небольшая часть сжиженного природного газа поступает из Ближнего Востока, его доля в общем спросе на природный газ в материковом Китае очень низка, поэтому, по прогнозам, в ближайшие месяцы поставки не пострадают.

Основная прибыль в 2025 году вырастет на 4% в год

В 2025 году чистая операционная прибыль и основная прибыль компании составят 7,5 млрд юаней и 6 млрд юаней соответственно, что на 2% и 4% больше по сравнению с предыдущим годом. После учета внеоперационных доходов и расходов, а также переоценки недвижимости, прибыль, причитающаяся акционерам, составит 5,69 млрд юаней, что на 0,4% меньше в год. Рекомендуется выплатить окончические дивиденды в размере 23 цента на акцию, что остается на уровне прошлого года. За весь 2025 год общий дивиденд на акцию составит 35 центов, что также не изменится.

中华煤气 сообщает, что совокупный выручка группы за 2025 год составила 54,33 млрд юаней, что на 2% меньше по сравнению с прошлым годом. Компания объясняет снижение выручки влиянием нескольких факторов, включая корректировку тарифов в Гонконге в августе прошлого года, улучшение ситуации с тарифами на трубопроводный газ в материковом Китае, однако слабый рынок недвижимости в материковом Китае привел к сокращению числа новых подключений к газу.

В 2025 году чистый внеоперационный убыток компании составит 310 млн юаней, что в 6,1 раза больше по сравнению с прошлым годом; базовая прибыль на акцию снизится на 0,3% и составит 30,5 цента.

Объем продаж газа в Гонконге в 2025 году составит примерно 27 181 миллиона гигаджоулей, что практически не изменится по сравнению с прошлым годом; объем продаж в городах материкового Китая — 36 348 миллионов кубометров, также примерно без изменений. По состоянию на 31 декабря, число клиентов в Гонконге достигло 2,056 миллиона, что на 0,9% больше, а в городах материкового Китая — 44,265 миллиона, что на 4% больше.

Объем продаж газа для жилых домов в Гонконге в 2025 году увеличится более чем на 2%

Что касается газового бизнеса в Гонконге, Хуан Вэйи отметил, что в 2025 году из-за более частых тайфунов и прохладной погоды после начала осени объем продаж газа для жилых домов вырос на 2,4% по сравнению с предыдущим годом. В 2025 году в Гонконге было подключено более 19 000 новых клиентов. В секторе бизнеса и промышленности, благодаря открытию третьей взлетно-посадочной полосы аэропорта и снижению цен на южных маршрутах, связанных с туризмом (отели, тематические парки, прачечные и т.д.), объем продаж газа вырос за счет отраслей, связанных с туризмом. Однако изменение потребительских моделей гонконгцев продолжает оказывать давление на местный рынок, особенно в сфере ресторанного бизнеса и розничной торговли, что привело к снижению продаж газа в этих сегментах на 2,6%, частично компенсируя рост в жилом секторе. В целом, объем продаж газа в Гонконге в 2025 году вырос всего на 0,1%.

Что касается бизнеса по поставкам газа в материковом Китае, включая дочернюю компанию Honghua Smart Energy Co., Ltd. (01083), в 2025 году в материковом Китае будет реализовано 325 городских газовых проектов, расположенных в 23 провинциях; добавлено 1,78 миллиона новых клиентов. Общий объем продаж газа за год составит 36,35 миллиардов кубометров, что практически не отличается от предыдущего года.

Хуан Вэйи отметил, что из-за геополитической ситуации и международных тарифов некоторые промышленные клиенты в материковом Китае могут перенести производство в страны Юго-Восточной Азии. Он надеется, что вопросы тарифов между Китаем и США будут решены должным образом. Кроме того, после падения цен на недвижимость на материке рынок недвижимости остается в стагнации, и он надеется, что власти смогут правильно урегулировать ситуацию, чтобы вернуть жесткий спрос на недвижимость.

Что касается водоснабжения и экологического бизнеса, за текущий год группа продолжает расти, что способствует увеличению прибыли. Объем водоснабжения достиг 1,66 миллиарда тонн, что на 0,6% больше по сравнению с прошлым годом, а объем обработки твердых отходов — 1,72 миллиона тонн, что на 7% больше.

		Финансовые Hot Talk
	





	«Культивирование раков» и «движение к удалению»: закончилась ли эпоха хайпа вокруг концепции AI-агентов?