Влияние высоких цен на нефть на мировую торговлю в условиях конфликта на Ближнем Востоке, как это рассчитывает ВТО | Глобальное наблюдение торговли

Последний обновленный доклад Всемирной торговой организации (ВТО) «Глобальный обзор и статистика торговли» считает, что конфликт на Ближнем Востоке может оказывать влияние на мировую торговлю через различные каналы: не только привести к росту цен на нефть и замедлению глобального роста ВВП, но и вызвать дефицит удобрений и рост их стоимости, что угрожает продовольственной безопасности уязвимых экономик.

Главный экономист ВТО Роберт Стайгер (Robert Staiger) подробно объяснил на презентации доклада логику расчетов ВТО: если высокие цены на энергоносители сохранятся в оставшуюся часть этого года, ожидается, что глобальный рост ВВП снизится с базового прогноза 2,8% в 2026 году до 2,5%, а затем начнет восстанавливаться в 2027 году.

«Кроме того, мы прогнозируем, что этот фактор приведет к снижению базового прогноза темпов роста товарной торговли в 2026 году на 0,5 процентных пункта, до 1,4%. Затем в 2027 году он восстановится до 2,8%, поскольку в нашей модели предполагается, что к тому времени цены на нефть снизятся», — отметил он.

Также он добавил, что при составлении прогноза ВТО учла «альтернативные сценарии» базовой ситуации, специально рассматривая возможное влияние конфликта на Ближнем Востоке на цены на энергоносители, предполагая, что конфликт приведет к сохранению высоких цен на энергоносители в течение всего года. В частности, предполагается, что цена на нефть останется на уровне 90 долларов за баррель, а цена на сжиженный природный газ (СПГ) — на уровне 16 долларов за миллион британских тепловых единиц, что соответствует фактическим рыночным ценам 10 марта этого года.

Является ли такой прогноз слишком консервативным?

Стайгер отметил, что при прогнозировании данных ВТО вновь столкнулись с неожиданным шоком (конфликт на Ближнем Востоке). В связи с этим ВТО подготовила «базовый» прогноз, который не учитывает явно влияние конфликта, а также — «скорректированный» прогноз, максимально полно отражающий все возможные последствия этого шока.

Кратко говоря, в базовом сценарии ВТО прогнозирует рост мировой товарной торговли в 2026 году на 1,9%, а с учетом влияния конфликта — на 1,4%.

Тенденции в сфере международных торговых услуг показывают схожие колебания, хотя их годовые темпы роста менее волатильны, поскольку торговля услугами обычно более стабильна, чем товарная. Он пояснил: «В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что рост мировой торговли услугами в 2026 году составит 4,8%, а в 2027 году — 5,1%. Если влияние конфликта на Ближнем Востоке сохранится, и цены на энергоносители останутся высокими до конца года, то в 2026 году рост объемов торговли услугами снизится до 4,1%, а в 2027 году — восстановится до 5,2%».

Однако возникает вопрос: цены на нефть уже превысили 100 долларов за баррель. В день пресс-конференции цена на нефть марки Brent достигла 116 долларов за баррель.

«В такой ситуации возникает вопрос: не кажется ли наш прогноз слишком консервативным или даже заниженным?» — отметил Стайгер. «Хочу подчеркнуть, что в любой конкретный день цены на энергоносители колеблются. Для нас краткосрочные внутридневные колебания не являются ключевыми.»

Он объяснил, что для определения «среднего уровня» цен на нефть на весь 2026 год экономисты ВТО провели ряд тестов на устойчивость.

«Эти тесты позволяют понять, как изменится наш прогноз, если предположения о динамике цен на нефть и газ изменятся, например, если цены не останутся на уровне в течение всего года, а после кратковременного скачка снизятся. Мы считаем, что даже при таких сценариях наш прогноз остается достаточно устойчивым», — подчеркнул он. «Если же в течение дня цены на энергоносители резко вырастут и останутся на высоком уровне длительное время, то наши текущие предположения могут стать неактуальными. В этом случае мы можем пересмотреть или обновить прогноз в ближайшие месяцы.»

«Но на данный момент мы считаем, что наши предположения обоснованы и надежны», — добавил он.

Если цены на нефть сохранятся на высоком уровне, торговля в Европе может пострадать

По расчетам ВТО, при сохранении высоких цен на энергоносители, экспорт товаров Европы в этом году может сократиться на 0,6%, тогда как при базовых сценариях ожидается рост на 0,5%.

Промышленность Европы особенно чувствительна к высоким ценам на энергоносители, поскольку она сильно зависит от импорта природного газа. В ходе предыдущего энергетического кризиса 2022 года, вызванного конфликтом России и Украины, энергетически интенсивные отрасли Европы были вынуждены значительно сократить производство.

Опытные аналитики по сырьевым рынкам сообщили журналистам, что в условиях высоких цен на нефть Европа испытывает три основных удара: первый — глобальный рост цен на нефть, второй — рост цен на газ, что характерно для Европы и Азии, и третий — рост цен на электроэнергию, что в основном свойственно Европе.

По их словам, в Европе около 60% стоимости электроэнергии определяется ценой на газ. В большинстве азиатских стран большую часть электроэнергии вырабатывают на угле или солнечной энергии, а доля газа в электроэнергетике значительно ниже. Проще говоря, Азия страдает от двух каналов воздействия, США — от одного, а Европа — от всех трех одновременно.

Последний отчет аналитического агентства Bloomberg Economics оценивает, что примерно треть текущих цен на нефть связана с этим конфликтом. Если конфликт продолжится с меньшей интенсивностью, и перерывы в поставках через проливы окажутся краткосрочными, то сохраняющийся риск будет держать цены около 110 долларов за баррель до второго квартала, после чего они могут снизиться до 80 долларов. Такой сценарий приведет к росту инфляции в США примерно на 0,7 процентных пункта, а в еврозоне и Великобритании — примерно на 1 пункт, что связано с большей зависимостью этих регионов от природного газа.

Одновременно поставки сжиженного природного газа в Европу оказались под угрозой, и цены на газ выросли с 30 евро за МВт·ч до примерно 60 евро за МВт·ч, хотя это все еще значительно ниже пиковых значений более 300 евро в 2022 году.

По модели ВТО, в условиях высоких цен на энергоносители страны, являющиеся чистыми импортерами топлива, — такие как Азия и Европа — покажут наибольшее снижение темпов роста импорта по сравнению с базовым сценарием; а страны, являющиеся экспортерами топлива и сохраняющие экспортные возможности, — получат более высокий доход и смогут обеспечить более сильный рост импорта.

ВТО также предупреждает, что конфликт на Ближнем Востоке угрожает важнейшим глобальным транспортным коридорам: объем судоходства через Ормузский пролив снизился с 138 судов в день почти до нуля. Этот регион занимает 7,4% мирового экспорта транспортных услуг и является ключевым узлом, связывающим Европу, Азию и Африку; однако текущие перебои привели к отмене более 40 тысяч рейсов и увеличению затрат на транспорт и страхование.

ВТО отмечает, что хотя кратковременные перебои, вызванные конфликтом, могут оказаться временными и быстро разрешиться, длительная же нестабильность способна вызвать структурное повышение стоимости топлива и перевозок, сокращение транзитных операций и смещение глобальных маршрутов путешествий и торговли на альтернативные пути.