Alibaba снова спотыкается -- но неужели отскок ближе, чем кажется?

Положительный старт года для Alibaba Group Holding Ltd. (BABA 1,90%) резко сменился на негативный. Особенно это заметно после того, как китайская компания по электронной коммерции и облачным услугам опубликовала результаты за декабрьский квартал 2025 года в четверг, и акции Alibaba упали на 7%.

Alibaba снова разочаровала многих инвесторов: прибыль сократилась на 66% по сравнению с прошлым годом. Но ближе ли восстановление, чем кажется?

Расширить

NYSE: BABA

Alibaba Group

Изменение за сегодня

(-1,90%) $-2,37

Текущая цена

$122,53

Основные показатели

Рыночная капитализация

$275 млрд

Диапазон за день

$122,09 - $126,30

52-недельный диапазон

$94,97 - $192,67

Объем торгов

690K

Средний объем

12M

Валовая маржа

40,43%

Дивидендная доходность

0,86%

Инвестиции в ускорение ИИ

Важно понять, почему чистая прибыль Alibaba так сильно снизилась. Хорошая новость в том, что это не связано с тем, что бизнес находится в тяжелом положении. Доходы Alibaba все еще росли, хоть и незначительно — на 2% по сравнению с прошлым годом.

Значительное снижение прибыли в основном связано с инвестициями в технологии. Генеральный директор Alibaba Эдди Ву заявил в ходе отчета, что компания делает «ключевые инвестиции, ориентированные на будущее». Любые инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) могут стать разумным долгосрочным шагом для Alibaba.

Доходы Alibaba Cloud за последний квартал выросли на 36% по сравнению с прошлым годом. Доходы от продуктов, связанных с ИИ, выросли в три раза уже в десятый подряд квартал. Ву считает, что этот рост — лишь вершина айсберга. Он заявил аналитикам в ходе квартальной конференции: «С наступлением эпохи ИИ-агентов рынок для поставщиков инфраструктуры ИИ, таких как Alibaba, будет расти экспоненциально».

Ву отметил, что цель Alibaba на ближайшие пять лет — превысить $100 миллиардов совокупных доходов от облачных и ИИ-услуг, включая доходы от платформы Model-as-a-Service (MaaS). Эта цифра составляет примерно 61% от годового оборота компании.

Источник изображения: Alibaba Group Holding Ltd.

Дешевая акция, нуждающаяся в катализаторе

Акции компании торгуются всего по 12-кратной оценке ожидаемой прибыли за 2027 год, и можно привести веские аргументы в пользу того, что Alibaba — это акция стоимости. Однако это очень дешевая акция, которая нуждается в катализаторе для восстановления.

Что может стать этим катализатором? Вероятно, это не будет спин-офф, который бы взбудоражил инвесторов, по крайней мере, в ближайшее время. Хотя Alibaba не исключает первичное публичное размещение своей дочерней компании T-Head Semiconductor, которая производит ИИ-чипы, у компании пока нет четких сроков реализации этого шага.

Возможно, самым вероятным стимулом для Alibaba станут достижения в области ИИ и растущий спрос на технологии компании. Ву отметил в недавнем отчете, что «сегодня развитие ИИ происходит с такой скоростью, что измеряется неделями или месяцами». Он добавил: «Именно поэтому мы делаем значительные инвестиции в области ИИ».

Некоторые инвесторы могут считать, что восстановление этой акции, связанной с ИИ, займет годы. Однако быстрый прогресс в области ИИ вполне может опровергнуть их ожидания.