Целевой индекс ежеквартального ребалансирования вступает в силу, основная линия HALO может быть более сконцентрирована! ETF всех акций с денежными потоками (563390) контртечением "привлекает" 120 млн. юаней, входит в число лучших в своей категории

Вчера рынок акций A-shares в целом испытывал давление на стоимость активов, и ранее хорошо показывающие себя стратегии с денежными потоками также скорректировались. Однако на фоне основной линии распределения твердых активов HALO, внешних потрясений и повышенного спроса рынка на «определенные» активы ETF, ориентированные на денежные потоки, продолжают привлекать средства в условиях рыночных колебаний. Среди них популярный продукт — ETF по индексу денежных потоков (563390) — вчера получил чистый приток средств в размере 1,2 млрд юаней, что является единственным случаем за этот период, когда ETF, отслеживающий индекс денежных потоков CSI, за один день привлек более миллиарда юаней.

Расширяя временной горизонт, тенденция к привлечению средств продолжает укрепляться: с начала года ETF по индексу денежных потоков (563390) собрал уже 2,543 млрд юаней, что привело к росту количества паев и общего объема активов до 23,83 млрд и 33,98 млрд юаней соответственно, обновив рекорды с момента запуска.

Стоит отметить, что вчера индекс CSI денежных потоков завершил квартальную ребалансировку, которая лучше соответствовала текущим рыночным трендам: три крупнейшие сектора были изменены на автомобили (11,8%), транспорт (11,2%) и нефтегазовую промышленность (9,6%), а также увеличено распределение в недооцененных секторах бытовой техники (7,9%), что дополнительно сосредоточило внимание на тяжелых активах и низком уровне их замещения — ключевых компонентах стратегии HALO. Благодаря дисциплинированному механизму ребалансировки индекс своевременно перераспределяет активы в качественные, менее насыщенные и с низким уровнем замещения, что позволяет более точно захватывать отрасли и компании с улучшением качества денежных потоков.

За этим изменением стоит глубокое изменение инвестиционной логики на рынке: в условиях продолжения политики борьбы с внутренней конкуренцией (反内卷), корпоративные капитальные расходы становятся более рациональными, операционный денежный поток стабильно улучшается, и рынок переходит от простого фокуса на бухгалтерскую прибыль к вниманию к активам, способным генерировать устойчивый свободный денежный поток. После завершения ребалансировки характеристика «высокий дивиденд» индекса CSI денежных потоков, вероятно, усилится: по последним данным, доходность дивидендов индекса выросла до 3,64%, что значительно превышает доходность 10-летних государственных облигаций в 1,81%, что делает его более привлекательным в условиях дефицита активов.

Анализируя исторические показатели, ETF по индексу денежных потоков (563390) и его связанный фонд (класс A — 024622 / класс C — 024623), отслеживающие индекс CSI денежных потоков, также демонстрируют хорошую долгосрочную устойчивость. Согласно данным Wind, с момента основания индекс CSI полного дохода по денежным потокам вырос на 874,37%, а его годовая доходность за этот период составила 21,17%, что превосходит показатели 300 и 500 индексов денежных потоков (16,08% и 16,20% соответственно). Благодаря способности проходить через циклы, этот актив может стать важной базовой позицией в портфеле.

Кроме того, согласно объявлению Hua Tai Bai Rui Fund, с 18 марта 2026 года ETF по индексу денежных потоков (563390) будет переименован в «ETF по индексу денежных потоков Hua Tai Bai Rui», что сделает название индекса и продукта более согласованными и ясными для инвесторов. В числе первых управляющих фондами ETF в Китае, Hua Tai Bai Rui является одной из первых компаний, запустивших дивидендные стратегии ETF, обладающих более чем 19-летним опытом в области Smart Beta. Помимо ETF по индексу денежных потоков (563390), компания создала ряд других продуктов, включая первый в стране дивидендный low-volatility ETF — 红利低波ETF华泰柏瑞 (512890), а также первый Smart Beta ETF — 红利ETF华泰柏瑞 (510880), всего пять «семейств дивидендов» с использованием стратегии Smart Beta. По данным биржи, по состоянию на 16 марта 2026 года совокупный объем активов под управлением дивидендных ETF достиг 52,975 млрд юаней.