Heshun Petroleum планирует приобрести контрольный пакет акций Kuixing Technology за 540 миллионов юаней, чтобы воспользоваться возможностью замещения импортных технологий в отрасли отечественных полупроводниковых IP.

18 марта вечером Heshun Petroleum (603353) объявила, что приобретет контроль над Shanghai KueiXin Integrated Circuit Design Co., Ltd. (далее — “KueiXin Tech”) путем приобретения акций и увеличения уставного капитала.

В сообщении говорится, что на заседании совета директоров в тот же день, после обсуждения всеми участниками и голосования, было единогласно одобрено вышеуказанное сделка. Heshun Petroleum заявил, что в соответствии со стратегическим планом и потребностями развития компании, компания, ее полностью принадлежащая дочерняя компания и Chip微(Shanghai) Electronics Co., Ltd. (далее — “HeXinWei”) подписали комплексные договоры, такие как “Договор о передаче акций” и “Договор о дополнительном внесении капитала” с KueiXin Tech и ее акционерами, а также фактическими контролерами.

Согласно “Отчёту об оценке активов”, рыночная стоимость всех прав акционеров KueiXin Tech по оценке методом рыночного подхода составляет 1,355 миллиарда юаней, что на 1,208 миллиарда юаней больше первоначальной стоимости, с ростом на 821,07%.

HeXinWei планирует за 540 миллионов юаней наличными путем увеличения капитала и приобретения акций приобрести долю в KueiXin Tech, соответствующую инвестициям в размере 92,62 тысячи долларов США (что составляет 35,11% после завершения сделки). Также через доверенное управление он получит голосующие права на 10,09% и 5,91% акций KueiXin Tech, принадлежащих MS2TechnologyLimited и XCIHoldingLimited соответственно (в совокупности 16%), что в целом даст контроль над 51,11% голосующих прав KueiXin Tech, то есть контроль над объектом сделки. После завершения сделки KueiXin Tech будет включена в консолидированную отчетность Heshun Petroleum и станет его дочерней компанией.

Данные платформы Qichacha показывают, что KueiXin Tech была основана в августе 2021 года, уставной капитал составляет 2,4096 миллиона долларов США. В настоящее время основная деятельность компании — разработка и лицензирование IP для высокоскоростных интерфейсов, предоставление решений Chiplet и продуктов для высокоскоростных соединений, а также комплексные услуги по заказной разработке чипов. Компания работает в сегменте полупроводникового IP. Полупроводниковый IP (интеллектуальная собственность) — это модуль интегральной схемы с определенными функциями, который можно многократно использовать после предварительной проверки, являющийся ключевым технологическим элементом проектирования чипов.

Heshun Petroleum отметил, что индустрия интегральных схем является одним из стратегических направлений страны, а сектор полупроводникового IP — важным сегментом цепочки создания стоимости в индустрии, характеризующимся “легкими активами”, высокими барьерами входа и высокой прибылью. Это направление активно поддерживается государственными политиками, имеет значительный потенциал для замещения импортных решений и обладает хорошими перспективами роста.

Руководство Heshun Petroleum после тщательных исследований и обсуждений пришло к выводу, что сектор полупроводникового IP обладает хорошими перспективами развития и значительным потенциалом роста, а бизнес-модель KueiXin Tech основана на высокоценностных решениях в области полупроводникового IP. Поэтому компания планирует стратегические шаги в этом направлении, чтобы воспользоваться возможностями замещения импортных решений в секторе полупроводникового IP, найти новые источники роста и обеспечить устойчивое развитие.

Heshun Petroleum заявил, что в области IP для высокоскоростных интерфейсов продукция KueiXin Tech по показателям PPA сравнима с ведущими зарубежными компаниями, что разрушает монополию иностранных компаний и заполняет внутренний рынок. Разработанные и лицензированные KueiXin Tech интерфейсные IP-продукты охватывают протоколы PCIe, USB, LPDDR и другие, а также совместимы с технологическими процессами TSMC, Samsung и других производителей от 5 нм до 55 нм. Они широко применяются в дата-центрах, искусственном интеллекте, автомобильной электронике и потребительской электронике. В настоящее время KueiXin Tech обслуживает более 60 клиентов и является одной из немногих компаний в стране, способных предоставлять полный комплекс решений Chiplet. Новейшие продукты UCIe и IP для межсоединения Chiplet уже используются в отечественных высокопроизводительных чипах, поддерживая расширение кластеров с тысячами графических карт.

На сегодняшний день завершены аудит и оценка активов KueiXin Tech. В 2024 и 2025 годах ожидается выручка в 159 и 212 миллионов юаней соответственно, чистая прибыль — соответственно -18,4888 и 20,6405 миллионов юаней, а чистая прибыль за вычетом исключительных статей — -29,8414 и 14,864 миллионов юаней.

Все стороны согласовали, что обязательства по показателям эффективности для KueiXin Tech распространяются на 2026, 2027 и 2028 годы. В течение этого периода, по данным аудита, ежегодная выручка должна быть не менее 450, 600 и 750 миллионов юаней соответственно; при этом доходы по IP и продуктам для высокоскоростных соединений должны составлять не менее 210, 235 и 262,5 миллионов юаней соответственно. Чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, по итогам каждого года должна быть положительной.

Heshun Petroleum и стороны сделки подписали “Договор о компенсации за недостижение показателей”, согласно которому, если показатели не будут достигнуты, Чэнь Ваньъи и другие должны выплатить компенсацию наличными компании HeXinWei.