Акман стремится к IPO в размере 10 миллиардов долларов! Pershing выходит на рынок с закрытым фондом, желая создать "следующего Беркшира"

Легендарный хедж-фондовик Билл Акерман основал и лично руководит компанией Pershing Square Inc., которая подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO) на американском фондовом рынке. Эта сделка позволит миллиардеру Акерману вместе с его хедж-фондом и новым закрытым фондом выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE).

В документах, поданных в регуляторные органы, указано, что это комбинированное IPO включает акции Pershing Square USA Ltd. (закрытого фонда) и часть акций хедж-фонда Pershing Square Capital Management, принадлежащего Акерману. Согласно документам, инвесторы, покупающие 100 акций закрытого фонда на IPO, получат 20 акций управляющей компании хедж-фонда.

В документах, поданных во вторник, говорится, что к концу 2025 года совокупные активы этой альтернативной управляющей компании на Уолл-стрит составят около 30,7 миллиардов долларов, из которых 20,7 миллиарда — это платные активы.

Pershing Square Holdings Ltd. — это закрытый фонд, торгующийся на Лондонской фондовой бирже. По состоянию на конец февраля его управляемые активы составляли 17,1 миллиарда долларов. Согласно данным аналитиков, этот фонд, как и многие другие закрытые фонды, торгуется значительно ниже своей чистой стоимости активов (NAV). Средняя цена акций фонда сейчас на 24% ниже NAV.

В целом, Акерман нацелен на «комбинированное IPO»: одна часть — это его управляющая компания Pershing Square Capital Management / Pershing Square Inc., а другая — новый закрытый фонд Pershing Square USA. То есть, речь идет не только о выходе на рынок самой хедж-фондовой компании, но и о совместном запуске управляющей компании и нового фонда на американском рынке.

В своем заявлении Pershing Square ожидает, что после определения цены IPO эти две компании будут торговаться независимо. Это означает, что они будут иметь разные тикеры на NYSE, а инвесторы, покупающие акции закрытого фонда, получат пропорциональную долю акций управляющей компании. Однако после выхода на биржу они останутся отдельными ценными бумагами, а не объединенным объектом.

В документах указано, что Акерман надеется привлечь от 5 до 10 миллиардов долларов для Pershing Square USA через это комбинированное размещение, при этом инвесторы смогут приобрести акции по цене 50 долларов за штуку. Уже получены обязательства на подписку на сумму 2,8 миллиарда долларов от квалифицированных инвесторов, среди которых семейные офисы, пенсионные фонды и страховые компании. Также в документах говорится, что инвесторы, участвующие в частной продаже, за каждую 100 акций закрытого фонда получат 30 акций хедж-фонда.

Этот документ является последним шагом в реализации долгосрочной стратегии Акермана по трансформации бизнеса: он пытается перейти к модели, вдохновленной компанией Berkshire Hathaway, управляемой Уорреном Баффетом, — долгосрочной инвестиционной платформе, превращая свою инвестиционную структуру в аналог долгосрочного капитала, подобный Berkshire.

Этот IPO Pershing — очередной шаг в долгосрочной стратегии Акермана по переходу к «бёркшировской» модели: отказ от традиционной схемы «привлечение средств — сбор платы — возможность выкупа» хедж-фондов в пользу более стабильного и долгосрочного капитала, чтобы превратить Pershing из звездного хедж-фонда в платформу, похожую на «публичную долгосрочную инвестиционную империю».

Известно, что это комбинированное размещение было организовано ведущими банками Wall Street — Citigroup, UBS, Bank of America, Jefferies и Wells Fargo.

Недавно не удалось реализовать план по сбору до 25 миллиардов долларов в 2024 году для закрытого фонда, который должен был торговаться на NYSE. Спустя несколько месяцев Pershing Square Акермана начал активно увеличивать долю в Howard Hughes Holdings Inc., пытаясь использовать ее как средство получения контроля над другими компаниями.

В 2024 году он согласился продать 10% своих акций через частную сделку, при этом оценка Pershing перед предполагаемым IPO превысила 10 миллиардов долларов.