Ситуация на Ближнем Востоке в сочетании с ожиданиями повышения процентных ставок ФРС привели к падению американских акций четыре недели подряд, глобальный рынок облигаций столкнулся с «кровопролитием», золото упало на самую большую величину за неделю за 43 года

В ситуации на Ближнем Востоке, которая продолжается уже 21-й день без признаков ослабления, ставки рынка на повышение ставок ФРС резко возросли. Американский фондовый рынок четвертую неделю подряд снижается, достигая самого длительного за год падения. Облигационный рынок подвергся сильным потрясениям, а цена золота на этой неделе зафиксировала крупнейшее за с 1983 года падение. Цена Brent поднялась около 110 долларов, а фьючерсы на дубайскую нефть взлетели на 16,48%.

Wall Street Journal упоминает, что после закрытия рынка центральное телевидение Китая сообщило, что Трамп в своем аккаунте в социальной сети «Реальная социальная сеть» написал, что по мере того, как они рассматривают постепенное снижение уровня проведения крупных военных операций против режима Ирана на Ближнем Востоке, они очень близки к достижению поставленных целей. ETF американских фондов после закрытия выросли на 1% на время.

В пятницу американский рынок ускорил снижение на фоне множества негативных новостей: индекс Nasdaq за день упал на 2%, лидируя по падению среди трех основных индексов США. С момента обострения конфликта между США и Ираном индекс Dow Jones и индекс малых компаний снизились почти на 7%.

В течение пятницы ситуация на Ближнем Востоке продолжала накаляться. Wall Street Journal сообщает, что США могут направить в регион несколько тысяч дополнительных солдат. Трамп сначала заявил, что не хочет прекращать огонь, а затем — что рассматривает возможность постепенного снижения уровня военных действий против Ирана. Иран угрожает нанести разрушительный удар по США и Израилю, назвав их «злыми чиновниками».

По данным американских СМИ, цитируемых ЦКНР, правительство Трампа также оценивает возможность захвата или блокировки острова Халек в Иране, чтобы оказать давление на Тегеран и заставить его открыть Ормузский пролив. Этот остров обеспечивает около 90% нефтяных экспортов Ирана, однако окончательное решение по этому вопросу еще не принято.

Цены на нефть WTI восстановили вчерашнее падение, а Brent поднялась около 110 долларов. Фьючерсы на дубайскую нефть выросли на 16,48%. Энергетический шок уже не ограничивается нефтью: цены на природный газ в Европе резко выросли на этой неделе, а контракт TTF достиг уровня, не виданного с января 2023 года.

Средняя цена на дизельное топливо в США на этой неделе снова превысила 5 долларов за галлон. По словам аналитика Bloomberg Натана Рисса, в связи с ростом цен на топливо, компании, использующие дизель — от сельскохозяйственных машин до межгосударственных грузовых грузовиков — вынуждены повышать цены, что в конечном итоге отражается на стоимости продуктов питания и других товаров повседневного спроса.

Аналитик Goldman Sachs Джозеф Бриггс оценивает, что при сохранении высоких цен на энергоносители глобальный ВВП за следующий год может снизиться примерно на 0,3 процентных пункта, а общий уровень инфляции повысится на 0,5–0,6 пункта, а базовая инфляция — мягко — на 0,1–0,2 пункта.

Еще одним важным фактором пятницы стала резкая смена ожиданий по денежно-кредитной политике. В настоящее время рынок закладывает вероятность повышения ставок ФРС до 50% к 2026 году. По данным Bloomberg, ранее большинство трейдеров ориентировались на снижение ставок, однако сейчас им приходится пересматривать свои стратегии, поскольку рыночные настроения за короткое время резко изменились.

Геннадий Голдберг из TD Securities говорит:

Мы не согласны с рынком в оценке вероятности повышения ставок. Рост цен на нефть должен был бы привести к тому, что ФРС отложит снижение ставок из-за давления на стагфляцию, однако если рост цен будет достаточно сильным, это может вызвать шок финансовых условий и, наоборот, заставить ФРС снизить ставки.

Мик Максвелл из Bloomberg Economics добавляет:

Обострение конфликта с Ираном вызвало резкую переоценку ожиданий по денежно-кредитной политике, что привело к ужесточению финансовых условий и создало риск превращения контролируемого отката в полноценную коррекцию индекса S&P 500.

Оценочные показатели создают давление на американский рынок: все семь крупнейших технологических гигантов снизились, показав худшие результаты по сравнению с остальными 493 компонентами индекса S&P 500.

Акции в секторе хранения данных также снизились в цене, однако за неделю их показатели остались достаточно хорошими.

Кроме того, структурные факторы усиливают внутридневную волатильность. В пятницу истекает крупнейший за всю историю мартовский опционный контракт, номинальная стоимость которого составляет около 5,7 трлн долларов. В совокупности с тем, что индекс S&P 500 остается в состоянии отрицательного гамма-риска, маркетмейкеры вынуждены в более широком диапазоне цен следить за движением рынка, что систематически увеличивает внутридневные колебания.

По данным SpotGamma, после истечения опционов ключевым уровнем поддержки или магнитом для рынка станет уровень 6475 пунктов по индексу, где сосредоточены крупные позиции по пут-опционам. Расстояние до текущей цены составляет около 30 пунктов, и до конца марта этот уровень, вероятно, будет оказывать поддержку или притягивать цену.

С точки зрения потоков капитала, по данным торговой платформы Goldman Sachs, совокупный рычаг у американских фондов и стратегий сокращается второй подряд неделе, что свидетельствует о сознательном снижении риска в условиях продолжающейся волатильности. Уже пятая неделя подряд на рынке наблюдается чистая продажа акций, причем давление идет как со стороны шортов по отдельным акциям, так и по макроэкономическим позициям.

Джозеф Торрес из Interactive Brokers отмечает:

Изначально инвесторы думали, что война с Ираном быстро закончится, но по мере обострения конфликта и отсутствия видимого выхода из туннеля, страдания на Уолл-стрит продолжаются.

Исторические данные с 1939 года показывают, что более 30 геополитических потрясений обычно приводят к тому, что рынок достигает дна примерно за 15 торговых дней после начала кризиса, со средним падением чуть более 4%.

С момента начала конфликта индекс S&P 500 снизился примерно на 5,5%, что соответствует 13-му торговому дню, и находится в диапазоне, где обычно происходит «наихудший поток новостей» и «максимальные потери рынка». Дэвид Лаут из Kerux Financial отмечает:

В этом году рынок все еще находится в отрицательной зоне, а на этой неделе достиг новых минимумов 2026 года. Это говорит о том, что, возможно, рынок еще не достиг дна и продолжает перерабатывать неопределенность по поводу продолжительности конфликта на Ближнем Востоке.

Ожидания повышения ставок резко возросли, и глобальный долговой рынок переживает «кровавую баню». Доходность 10-летних американских облигаций выросла на 13,4 базисных пункта, а доходность 5-летних впервые с июля превысила 4%. Кривая доходности резко выровнялась.

Доходность 10-летних британских облигаций достигла 5% — впервые с 2008 года, а доходность 10-летних немецких облигаций достигла максимума с 2011 года.

Доллар США резко укрепился, поднявшись на 0,5%. Йена ослабла почти на 1%, и курс вернулся к уровню около 159. Биткойн немного снизился на 0,6%, за неделю — на 1%, и удерживается около 70 тысяч долларов, опережая золото уже три недели подряд. Эфириум за неделю вырос на 2%.

Золото быстро потеряло свои позиции: внутри дня образовался нисходящий V-образный разворот, и цена упала более чем на 5% по сравнению с дневным максимумом, пробив важный уровень поддержки в 4500 долларов. За неделю цена упала более чем на 10%, достигнув семинедельного минимума, что является крупнейшим недельным падением с марта 1983 года.

Причиной этого обвала золота стала та же нефтяная кризисная ситуация: в 1983 году страны Персидского залива, пострадавшие от снижения цен на нефть и сокращения доходов, вынуждены были продавать золото из своих резервов, чтобы получить наличные, что привело к сильному падению цен. В нынешней ситуации рынок связывает текущий спад с возможным повторением этой ситуации.

Некоторые аналитики связывают снижение цен на золото с ростом долларового финансирования. В течение этой недели заметно расширился кросс-валютный своп-дисконт, что указывает на возможные проблемы с ликвидностью доллара. Также золото вновь стало отрицательно коррелировать с реальной ставкой: при быстром росте реальных доходностей цена на золото снижается.

В пятницу все три основных индекса американского рынка снизились, продолжая четвертую неделю подряд падение, что является самым длительным за год. Nasdaq упал на 2%, а акции компании Super Micro Computer — более чем на 33%. ETF сектора коммунальных услуг снизились на 4%, что стало лидером падения среди отраслевых ETF.

Основные индексы США:

• Индекс S&P 500 закрылся на уровне 6506,48 пунктов, снизившись на 100,01 пункта (1,51%), приближаясь к уровню 6495,15 пунктов от 8 сентября, что за неделю составляет падение на 1,90%.

• Индекс Dow Jones снизился на 443,96 пункта (0,96%), закрывшись на 45577,47 пунктах, за неделю — падение на 2,11%.

• Nasdaq снизился на 443,08 пункта (2,01%), до 21647,61 пункта, за неделю — снижение на 2,07%.

• Индекс Nasdaq 100 снизился на 457,12 пункта (1,88%), до 23898,16 пункта, за неделю — падение на 1,98%.

• Индекс Russell 2000 снизился на 2,26%, до 2438,45 пункта, за неделю — снижение на 1,68%.

• Индекс волатильности VIX вырос на 11,22 пункта, до 26,76, за неделю — снижение на 1,58%.

Отраслевые ETF:

• ETF сектора коммунальных услуг снизился на 4,06%, ETF глобальных технологических компаний, полупроводников, глобальной авиации и технологического сектора — до 2,92%, энергетические ETF — на 0,08%, финансовые ETF — выросли на 0,18%.

(Данные по секциям ETF на 20 марта)

Топ-7 технологических гигантов:

• Индекс Magnificent 7 снизился на 2,03%.

• Tesla — на 3,24%, Nvidia — на 3,15%, Meta — на 2,15%, Google A — на 2,0%, Microsoft — на 1,84%, Amazon — на 1,62%, Apple — на 0,39%.

• За неделю Tesla снизился на 5,94%, Nvidia — на 4,06%, Microsoft — на 3,46%, Meta — на 3,18%, Amazon — на 1,11%, Apple — на 0,85%, Google A — на 0,42%.

Акции полупроводников:

• Индекс Philadelphia Semiconductor снизился на 2,45%, до 7670,61 пункта, за неделю — рост на 0,31%.

• ADR TSMC — на 2,85%, AMD — на 1,92%.

Китайские акции:

• Индекс Nasdaq Golden Dragon China снизился на 2,92%, до 6742,84 пункта, за неделю — снижение на 5,67%, продолжая снижение.

• Среди популярных китайских акций: Xpeng — на 8,3%, Xiaomi — на 7,9%, NIO — на 7,8%, Baidu — на 3,99%, Alibaba — на 1,9%, Futu — на 2,17% рост.

Другие акции:

• Circle — на 1,82% ниже.

• Super Micro Computer — более чем на 33% падение.

Европейский рынок за неделю снизился примерно на 3,8%, сектор страхования — на более чем 7,6%, сектор нефти и газа — вырос более чем на 3,2%. Немецкий индекс снизился на 2%, за неделю — более чем на 4,5%.

Общий индекс Европы STOXX 600:

• Закрылся на уровне 573,28 пункта, снизившись на 1,78%, за неделю — на 3,79%, третий подряд недельный спад.

• Индекс Euro Stoxx 50 — на 2,00%, до 5501,28 пункта, за неделю — снижение на 3,77%, также третий подряд убыточный период.

Индексы стран:

• Немецкий DAX 30 — на 2,01%, до 22380,19 пункта, за неделю — снижение на 4,55%.

• Французский CAC 40 — на 1,82%, до 7665,62 пункта, за неделю — снижение на 3,11%.

• Британский FTSE 100 — на 1,44%, до 9918,33 пункта, за неделю — снижение на 3,34%.

(Данные по основным европейским индексам за 20 марта)

Отраслевые и отдельные акции:

• В секторе голубых фишек Европы: Hermès — на 4,94%, Safran — на 3,96%, SAP — на 3,86%, UBI Banca — на 3,84%, Asml — на 3,46% (пятое место по убыванию).

• Среди всех компонентов индекса STOXX 600: Bechtle — на 14,25%, K+S — на 9,90%, Smith Group — на 9,87%, итальянская компания по беспроводной инфраструктуре — на 7,54%, Maersk B — на 6,31% (пятое место по убыванию).

• В этом же сегменте за неделю: индекс STOXX 600 страховых компаний — на 7,66%, медиа — на 6,39%, базовые ресурсы — на 6,15%, технологии — на 6,13%, продукты питания и напитки — на 6,06%.

Цены на нефть на Ближнем Востоке в пятницу выросли примерно на 16,5%, а фьючерсы на дизельное топливо в Нью-Йорке — примерно на 14,8% за неделю. Согласно отчету CFTC, на 17 марта, объем спекулятивных чистых длинных позиций по нефти WTI на NYMEX увеличился на 11 442 контракта, достигнув 147 861 контракта — максимума за восемь месяцев.

Нефть:

• Фьючерсы на нефть WTI на апрель выросли на 2,77 доллара, почти на 2,9%, до 98,32 доллара за баррель, за неделю — рост почти на 1,53%.

• Фьючерсы на нефть Brent на май выросли на 3,54 доллара, почти на 3,26%, до 112,19 доллара за баррель, за неделю — рост более чем на 8,77%.

Сравнение цен на нефть WTI и Brent за неделю.

• В районе Абу-Даби Мурбан в ОАЭ фьючерсы выросли на 16,48%, до 144,52 доллара за баррель, за неделю — на 26,37%, продолжая расти.

Газ:

• Фьючерсы на природный газ на NYMEX на апрель — 3,0950 доллара за миллион британских тепловых единиц, за неделю — почти на 1,15%.

Цены на спотовое золото в пятницу снизились более чем на 3,2%, за неделю — примерно на 11,1%. Спотовое серебро упало примерно на 6,5% в пятницу, за неделю — примерно на 16,3%, а фьючерсы на серебро на COMEX — на 4,54%, за неделю — на 16,28%. Цена на медь на COMEX снизилась на 3,05%, до 5,3020 доллара за фунт, за неделю — на 7,88%. Спотовое платиновое серебро — на 2,21% ниже, до 1929,43 доллара за унцию, за неделю — на 4,94%. Параллельно, палладий — на 2,67% ниже, до 1413,01 доллара за унцию, за неделю — на 9,18%. Лондонская биржа металлов (LME): медь — снижение на 217 долларов, до 11930 долларов за тонну; олово — снижение на 261 доллар, до 43279 долларов за тонну, за неделю — более чем на 8,03%; алюминий — снижение на 37 долларов, до 3215 долларов за тонну, за неделю — на 6,54%.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

Рынки подвержены рискам, инвестирование — рискованное занятие. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает ваши личные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности. Перед принятием инвестиционных решений вы должны самостоятельно оценить, соответствуют ли приведенные мнения, взгляды или выводы вашей конкретной ситуации. За последствия своих решений вы несете ответственность самостоятельно.