Литиевые батарейные материалы стимулируют рост показателей　Тяньци Материалы не достигает ожиданий по нескольким направлениям производства

В последнее время Guangzhou Tinci High-tech Materials Co., Ltd. (кратко «Tinci Materials», 002709.SZ) опубликовала годовой отчет за 2025 год. Благодаря росту спроса на материалы для литий-ионных аккумуляторов, показатели компании за год значительно выросли. В отчетный период компания достигла общего выручки в 16,65 млрд юаней, что на 33% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 1,362 млрд юаней, увеличившись на 181,43%.

Что касается возврата акционерам, Tinci Materials планирует в 2025 году выплатить всем акционерам (за исключением счетов выкупа) дивиденды в размере 3 юаней на 10 акций (с налогами), что в общей сложности составляет около 608 млн юаней, включая специальный дивиденд в 1 юань на 10 акций.

Рост показателей за счет материалов для литий-ионных аккумуляторов

Tinci Materials была основана в июне 2000 года. Основные направления деятельности — материалы для литий-ионных аккумуляторов, бытовая химия и специальные химикаты. С точки зрения рыночной ситуации, конечное применение материалов для литий-ионных аккумуляторов — это продукты для аккумуляторов, широко используемые в электромобилях, системах хранения энергии и потребительской электронике. Развитие индустрии электромобилей является основным драйвером роста для отрасли литий-ионных аккумуляторов и их сырья. В последние годы спрос в области хранения энергии ускоренно растет, что стало важным фактором увеличения потребности в литий-ионных аккумуляторах.

На этом фоне в 2025 году Tinci Materials продолжила сосредоточиться на исследованиях и разработках материалов для аккумуляторов, интегрированном планировании и глобальной поставке. За отчетный период ключевые продукты компании — электролиты — показали сильный рост продаж, превысив 720 000 тонн за год, что на 44% больше по сравнению с прошлым годом. Кроме того, заводы в Северной Америке и Европе успешно запущены и получили заказы от местных клиентов, что стало историческим прорывом.

В части операционных результатов за отчетный период Tinci Materials достигла выручки в 16,65 млрд юаней, что на 33% больше, а чистая прибыль — 1,362 млрд юаней, увеличившись на 181,43%.

По структуре выручки, материалы для литий-ионных аккумуляторов являются основным драйвером роста компании, составляя 90,39% от общей выручки. В условиях быстрого роста спроса в рынке, годовой объем производства и продаж материалов для литий-ионных аккумуляторов составил 1,0671 млн тонн и 1,0458 млн тонн соответственно. За отчетный период выручка от этих материалов достигла 15,051 млрд юаней, увеличившись на 37,14%, а валовая маржа выросла на 3,82 процентных пункта. Цены на эти продукты в первые три квартала 2025 года продолжали снижаться и достигли дна, однако в четвертом квартале наблюдается тенденция к восстановлению.

В целом, с ростом рыночного спроса в 2025 году Tinci Materials продолжит превращать свои технологические преимущества, индустриальные стратегии и возможности поставки в движущие силы роста. Взаимодействие различных бизнес-сегментов очевидно, что позволит компании сохранять стабильный рост в условиях сложной и изменчивой рыночной среды.

Что касается планов на 2026 год и расширения основных бизнес-направлений, компания объявила, что для удовлетворения глобального спроса на литий-ионные аккумуляторы она сосредоточится на расширении рынка и технологических инновациях в области электролитов; одновременно ускорит стратегические проекты по добыче и развитию качественных литиевых ресурсов для снижения рисков ценовых колебаний; расширит сеть клиентов в нижнем сегменте и повысит проникновение на рынок аккумуляторного-grade карбоната лития.

Несоответствие планируемых мощностей

Также в годовом отчете компания раскрыла информацию о загрузке мощностей и строящихся объектах. За отчетный период проектный объем производства материалов для литий-ионных аккумуляторов составил 1,3624 млн тонн, при этом коэффициент использования мощностей варьировался от 42% до 85%. В стадии строительства находится около 1 млн тонн. В сравнении с ведущими игроками отрасли, у компании еще есть простор для повышения эффективности использования мощностей.

На сегодняшний день, с улучшением ситуации на цепочке поставок и спроса, начиная со второй половины 2025 года, показатели загрузки мощностей в различных сегментах цепочки (фосфат железа лития, фторфосфат лития, мембраны) в целом превышают 80%, а у ведущих компаний — еще выше, некоторые работают на полную мощность.

В годовом отчете Tinci Materials указано, что некоторые проекты в отчетный период были задержаны или не достигли ожидаемой прибыльности и прогресса. Так, 10 декабря 2025 года компания объявила о втором изменении сроков завершения проекта по производству 41 000 тонн материалов для литий-ионных аккумуляторов (первый этап), перенесенного на 31 июля 2026 года. Ранее, в марте 2024 года, срок завершения этого проекта был продлен до конца 2025 года.

Кроме того, есть и другие проекты с задержками или недостижением ожидаемой прибыли. Например, проект по производству 20 000 тонн лития двойного фторсульфонамида и проект по производству 62 000 тонн базовых электролитных материалов не оправдали ожиданий по прибыли из-за значительного снижения цен на рынке литий-материалов. Проект по производству 60 000 тонн бытовых материалов (первый этап) также столкнулся с низким спросом и низким уровнем загрузки, что сказалось на прибыли.

Осторожные корректировки в планах расширения мощностей

В последние годы спрос на литий-ионные аккумуляторы быстро рос, а объемы инвестиций в расширение мощностей превышали спрос, что вызвало значительные колебания цен на электролиты и другие материалы. В результате компании используют технологические усовершенствования, интеграцию цепочки поставок и новые продукты для снижения издержек и стабилизации цен.

Особое значение имеет своевременность инвестиций в мощности. В начале этого года Tinci Materials осторожно скорректировала свои планы по расширению производства электролитов. 6 января компания объявила, что план по проекту электролитного производства объемом 300 000 тонн и проекту по переработке батарей объемом 100 000 тонн будет скорректирован до 250 000 тонн электролитных материалов, а проект по переработке батарей — отменен. Общие инвестиции в эти проекты не превысят 600 млн юаней.

Компания объяснила, что, несмотря на активные усилия по реализации проектов, изменения рыночной ситуации и конкуренции замедлили прогресс. В связи с переоценкой стратегического планирования и интеграции производства, было принято решение о корректировке.

Кроме того, 10 марта компания объявила о планах через дочернюю структуру «Hubei Tinci» построить в Ючане (Хубэй) индустриальный парк новых энергетических материалов, включающий производство 1 млн тонн железа и 300 000 тонн литийфосфата, с общими инвестициями до 2,1 млрд юаней.

Однако, исходя из ранее опубликованных данных, проект по производству 400 000 тонн литий-ионных материалов и 100 000 тонн переработки батарей в Ючане не был запущен. После оценки производственных мощностей и поставок сырья компания решила отказаться от дальнейших инвестиций в этот проект, поскольку другие заводы компании имеют более выгодные условия по себестоимости.

Анализируя общий баланс спроса и предложения в отрасли, Tinci Materials в своем отчете за 2025 год отметил, что в 2026 году внутренний рынок электролитов в Китае столкнется с ускоренной корректировкой и дифференциацией в условиях дисбаланса, а глобальная стратегия по расширению производства войдет в практическую стадию. Несмотря на жесткую конкуренцию, ведущие компании смогут сохранять высокий уровень загрузки мощностей за счет стоимости, технологий и клиентской базы, а рост новых мощностей замедлится, что должно способствовать улучшению общего баланса спроса и предложения.