Смотрите прямую трансляцию Wu Chaoze! Три гостя спорят о взглядах на ИИ, единое мнение о больших инвестиционных возможностях в "ИИ+"

Финансовое сообщество 21 марта сообщает (журналист Гао Яньюн) 20 марта в 9:00 утра в рамках первого выпуска программы Deeptalk 2026 от Huaxia Fund началось интеллектуальное торжество на тему «Новая парадигма ИИ: бесконечная эволюция интеллекта — сосуществование или переустройство?», которое транслировалось онлайн.

Член Китайской инженерной академии, основатель Интеллектуального индустриального института Тяньцзиньского университета Цинхуа, академик Чжан Яцинь, член Исполнительного комитета CITIC Securities Ву Чао, а также помощник генерального директора Huaxia Fund и директор по исследованиям Чжу Ий провели глубокий диалог.

Эти три профессионала, объединяя собственный практический опыт и исследования, в течение часа обсуждали вопросы от базовой логики технологической эволюции до переосмысления оценки в капитальном рынке и этических границ ИИ.

От «освобождения физической силы» к «освобождению интеллекта»

«Темпы развития ИИ превзошли мои ожидания — они экспоненциальны», — заявил Чжан Яцинь в начале. Он сравнил это преобразование с Первой промышленной революцией: «Паровая машина освободила физическую силу и мускулы человека, а нынешняя революция ИИ освобождает наш интеллект».

Чжан Яцинь считает, что сейчас ИИ вошел в нелинейный этап быстрого роста, и точка перелома действительно установилась. Это не только итерация технологий, но и «слияние углеродной жизни с кремниевой, слияние атомов и битов».

Что касается широко обсуждаемого беспилотного вождения, Чжан Яцинь привел данные тестирования Baidu «LuoBo Kuai Pao» в Ухане, указав, что безопасность уровня L4 уже в 17 раз превышает безопасность человека-водителя. «Будущее — оснащать ли автомобили водителями или нет — зависит не только от технологий, а от выбора рынка и регулирования политики».

Обсуждая вопросы личной жизни и выбора времени для индустрии, Чжан Яцинь поделился: «Я начал заниматься этим очень рано, не потому, что следил за трендами, а потому, что после определенного времени это стало трендом». Он подчеркнул важность любопытства и долгосрочной преданности.

Ву Чао считает, что предсказать индустриальные тренды сложно, и лучше придерживаться своей области, терпеливо ждать возможностей. Она также поделилась примером проникновения AI в повседневную жизнь: составление фитнес-программ, анализ данных медицинских обследований — демонстрируя практическую ценность ИИ.

Ключевые инвестиционные возможности в «ИИ + традиционные отрасли»

Под влиянием волны ИИ система оценки стоимости активов на рынке капитала претерпевает революционные изменения.

Чжу Ий считает, что развитие ИИ оказывает глубокое влияние на ценообразование активов, перестраивая оценку компаний по двум основным направлениям: использование ИИ значительно раскрывает потенциал роста и повышает долгосрочные темпы; компании, которые неэффективно используют ИИ, рискуют не только снижением оценки в долгосрочной перспективе, но и полным крахом бизнес-модели.

Ву Чао отмечает сложность этого вопроса. Она считает, что ключ к оценке активов, связанных с ИИ, заключается в том, что в ближайшие три-пять лет влияние ИИ на технологический сектор и всю индустрию останется нестабильным. Развитие отраслей еще не достигло финальной стадии, подобно тому, как пять-шесть лет назад в сегменте новых энергетических автомобилей, можно было точно сказать, что он произведет революцию и перспективы ясны, но трудно предсказать, кто в итоге победит.

По мнению Ву Чао, в ближайшие три-пять лет индустрия ИИ будет быстро меняться, и структура рынка будет демонстрировать «несколько месяцев лидерства каждого», а конкуренция в области больших моделей будет постоянно обновляться. Это приведет к значительным и неожиданным колебаниям стоимости и оценки связанных с ИИ активов.

Как опытный аналитик, Ву Чао предложила соответствующую исследовательскую рамку: поскольку оценки акций, связанных с ИИ, будут очень волатильными, необходимо постоянно отслеживать последние достижения отрасли, сочетая их с обратной проверкой данных, чтобы уметь своевременно входить и выходить из рынка.

По мере развития ИИ инвестиционные возможности будут меняться, и Ву Чао считает, что в будущем крупные инвестиции в ИИ будут преимущественно в традиционных отраслях. Необходимо заранее изучать влияние ИИ на автомобильную, сельскохозяйственную, финансовую и другие сферы. Различия в оценке и волатильность, вызванные интеграцией ИИ с традиционными отраслями, только начинаются и станут важным фактором ценообразования на рынке капитала в будущем.

Чжу Ий разделяет эти взгляды и, как опытный аналитик, дает глубокое наблюдение: наступление эпохи ИИ разрушает некоторые давно устоявшиеся барьеры входа в отрасль или бизнес, например, крупные традиционные сети продаж, которые уже были сломаны высокой эффективностью AI в области конечных решений. В условиях быстрого темпа изменений в индустрии, исследование и инвестиции не должны застревать в старых подходах — это ключ к адаптации к эпохе перемен.

Некоторые AI-компании — пузырь, а не вся индустрия

Недавние разговоры о пузыре в сфере ИИ звучат повсеместно. Чжан Яцинь говорит, что сама индустрия ИИ сейчас не находится в пузыре, но отдельные компании, связанные с ИИ, могут иметь переоценку. Весь технологический цикл компаний в цепочке ИИ быстро меняется, и ожидается, что в будущем около 95% компаний в области робототехники будут вытеснены.

Ву Чао предлагает более точную инвестиционную стратегию: в условиях неопределенности финальных победителей в индустрии ИИ можно использовать стратегию «инвестирования по сегментам», покупая индекс сегмента на ранних стадиях, когда отрасль еще не дифференцирована. Такой подход зачастую показывает лучшие результаты, чем инвестирование в отдельные компании. В текущий момент удача играет большую роль в выборе акций ИИ, однако при явной дифференциации отрасли необходимо проводить глубокие исследования и смело вкладывать в перспективные активы.

Чжан Яцинь дает трезвый совет: если в ближайшие два-три года в индустрии ИИ произойдет пузырь или значительное снижение оценки, это не обязательно плохо — это может стать началом нового этапа здорового развития отрасли. Технологии и индустрия ИИ оказывают огромное влияние на экономику, и их развитие — это спиральный процесс, с волнами и колебаниями. Инвесторам нужно быть готовыми к этим изменениям и не допускать короткосрочной паники. В то же время, важно помнить, что долгосрочная ценность технологий ИИ остается высокой.

Интеллектуальные системы ИИ — шанс для китайского софта на прорыв

Недавние колебания оценки акций в секторе программного обеспечения связаны с обсуждениями о «замещении ИИ». Чжу Ий считает, что в эпоху ИИ необходимо разделять компании на две категории: те, что встроены в реальные бизнес-процессы и накапливают профессиональные данные, — их ценность будет усиливаться за счет данных; и те, у которых процессы поверхностные и слабо связаны с бизнесом — они рискуют быть вытесненными.

Чжан Яцинь отмечает, что появление интеллектуальных систем ИИ создает уникальную возможность для прорыва китайского софтверного сектора: компании могут напрямую создавать новые программные индустрии, минуя SaaS, что откроет новые горизонты для бизнеса и пользователей. В эпоху ИИ только активное обновление и инновации позволят компаниям оставаться на плаву. Если не идти в ногу с технологическими трендами, даже крупные корпорации могут исчезнуть. Microsoft — пример долгосрочного успеха, благодаря постоянному развитию и лидерству в индустрии. В стадии интеллектуальных систем компании также должны активно внедрять новые технологии, иначе их ценность значительно снизится.

Национальная инфраструктура вычислительных мощностей может догнать США за два года

Чжу Ий выделяет три ключевых момента в области ИИ в этом году: во-первых, Китай обладает значительным внутренним преимуществом в области приложений ИИ; во-вторых, конкуренция за цепочки поставок в сфере ИИ между Китаем и США усиливается; в-третьих, вычислительные мощности — важнейшее ограничение развития ИИ. Внутренний рынок вычислительных ресурсов в Китае быстро развивается, и его дальнейшее развитие и перспективы заслуживают внимания.

Чжан Яцинь уверен в развитии отечественных мощностей: спрос — источник инноваций, и благодаря талантам, спросу и инвестициям, инфраструктура в области вычислительных мощностей в долгосрочной перспективе не уступит США. Он также считает, что модели ИИ могут одновременно развиваться внутри страны и за рубежом, а Китай обладает значительными системными преимуществами в развитии моделей.

Ву Чао предлагает инвестиционную стратегию «вычислительные мощности внутри страны, модели — за рубежом»: отечественные мощности благодаря автономии цепочек поставок получают большие возможности, их следует освободить от зависимости от зарубежных ресурсов; китайские открытые модели, выходящие на международный рынок, благодаря более высокой эффективности прибыли, могут избежать чрезмерной конкуренции внутри страны. Несмотря на то, что текущие капитальные затраты на отечественные мощности все еще уступают американским, это говорит о большом потенциале роста инфраструктуры в будущем.

Чжу Ий также отмечает, что общие инвестиции Китая в ИИ составляют лишь 1/6–1/7 от американских, разрыв очевиден, но его можно компенсировать повышением эффективности инвестиций. Благодаря преимуществам низких затрат на инфраструктуру, даже меньшие вложения могут дать результат, не уступающий американским.

Вероятность «конца света» в ИИ — маловероятна

Недавние обсуждения «конца света в ИИ» активно обсуждаются на рынке. В ответ на опасения, что быстрое развитие ИИ может привести к безработице и экономическим потрясениям, Чжу Ий, Ву Чао и Чжан Яцинь провели глубокие дискуссии.

Чжу Ий считает, что ИИ значительно повысит эффективность общества, но также вызовет структурную безработицу и личные трудности — это неизбежные боли технологического прогресса. Общество и бизнес должны совместно помочь пострадавшим, чтобы избежать хаоса и поляризации.

Ву Чао полагает, что ИИ — это инструмент, и он не уменьшит занятость в долгосрочной перспективе. Напротив, он создаст новые рабочие места, обеспечит информационное равенство и повысит личные возможности, позволяя обычным людям обладать навыками, ранее доступными только крупным организациям. Однако в краткосрочной перспективе ИИ может усилить разрыв между людьми и усугубить фазовые различия.

Чжан Яцинь уверен, что сценарий «конца света» маловероятен. Основная ценность ИИ — в значительном повышении производительности общества, но развитие технологий — это спиральный процесс с волнами и колебаниями. Необходимо подготовиться к этим изменениям, чтобы избежать паники и обеспечить долгосрочную выгоду. Важно, чтобы компании, правительства и системы образования работали вместе, чтобы обеспечить плавный переход и сделать так, чтобы прогресс технологий действительно приносил пользу всем.

Образование в эпоху ИИ — необходимость кардинальных изменений

В настоящее время возможности ИИ по сбору информации и обработке известных знаний очень велики. Вопрос о том, что еще стоит учить, стал горячей темой.

Чжан Яцинь отмечает, что в эпоху ИИ ценность заучивания и статических знаний значительно снижается. В центре внимания должны оказаться критическое мышление, независимые мнения, эстетика и личность — это ключевые конкурентные преимущества. Образовательные модели должны кардинально измениться. ИИ не сможет заменить окончательные решения человека, интуицию и харизму. Молодым людям нужно бороться с информационной перегрузкой и стрессом, правильно использовать ИИ — это шанс эпохи, но также и источник тревог.

Ву Чао считает, что ИИ заменит базовые задачи, связанные с сбором информации, но не сможет заменить навыки распознавания правды и лжи, оценки ценности и принятия решений против человеческой природы. Работа, требующая независимой оценки, — например, инвестиции — станет более ценной. Она советует молодым людям не поддаваться мейнстриму, сосредоточиться на профессиональной подготовке, сохранять концентрацию и глубину мышления в эпоху фрагментации информации — это ключ к успеху.

Чжу Ий говорит, что хотя простые задачи могут быть автоматизированы, процесс постановки вопросов, любопытство и накопление опыта — это основы развития критического мышления. ИИ не сможет имитировать человеческое общение, эмоциональное восприятие и умение убеждать. Вместо того чтобы паниковать из-за глобальных трендов, лучше научиться использовать ИИ для повышения своих возможностей. Только так можно управлять своей судьбой.

Искусственный интеллект как этический ориентир

В отношении границ применения ИИ, Чжан Яцинь, Ву Чао и Чжу Ий согласились, что ИИ должен служить человеку и придерживаться этических принципов.

Чжан Яцинь подчеркивает, что главный принцип ИИ — помогать людям и избегать вреда. Запрещается использовать ИИ для автоматического оружия убийства — это красная линия. Необходимо четко определить границы, запрещая автономное воспроизведение интеллектуальных систем, а также контроль над высокорискованными системами, такими как критическая инфраструктура, национальные финансы и безопасность. Решения должны оставаться за человеком. ИИ — это расширение человеческих возможностей, оно должно работать в рамках этической системы человека, а не создавать собственные этические правила. В конечном итоге, решения должны приниматься человеком.

Ву Чао добавляет два важных ограничения: избегать чрезмерной замены человеческих чувств ИИ, чтобы не привести к дегуманизации и социальной изоляции; и строго контролировать передачу решений, чтобы не допустить потери способности к самостоятельному мышлению. Защита автономии человека — важнейшая задача, чтобы избежать неконтролируемых рисков.

Чжу Ий подчеркивает, что важнейшие решения, связанные с жизнью и человеческой природой, должны оставаться за человеком. ИИ может лишь делать вероятностные оценки, но не заменять ценностную систему человека. Также необходимо учитывать возможные психологические последствия, такие как духовная пустота, и избегать их.

Послание через десять лет

В завершение дискуссии участники поделились своими пожеланиями себе через десять лет, выразив надежду и уверенность в будущем.

Чжан Яцинь надеется сохранять оптимизм и открытость, верит, что через десять лет ИИ сможет больше служить человечеству, избегая серьезных рисков, и что будущее — это все еще поле для возможных достижений.

Ву Чао ставит перед собой три задачи: развивать концентрацию, сохранять способность к независимому мышлению и активно принимать перемены, чтобы стать свидетелем эпохи чудес. Также важно заботиться о здоровье, чтобы дольше видеть будущее.

Чжу Ий желает сохранять любопытство, главное — не терять изначальную искру, не становиться застывшим и консервативным под натиском времени, оставаться живым и свежим.