Пять самых интересных вопросов аналитиков на конференции по итогам четвертого квартала Booking

Пять самых интересных вопросов аналитиков на конференции по итогам четвертого квартала Booking

Адам Хейл

Ср, 25 февраля 2026 г., 19:26 по местному времени +9, 3 мин чтения

В этой статье:

BKNG +5.11%

Четвертый квартал Booking вызвал негативную реакцию рынка, несмотря на то, что выручка и чистая прибыль по не-GAAP показателям соответствовали или превышали ожидания Уолл-стрит. Руководство объяснило рост за период высоким спросом на путешествия во всех ключевых регионах и увеличением инвестиций в маркетинг и социальные сети, особенно в Азии и США. Генеральный директор Гленн Фогель отметил, что важными факторами являются расширение программы лояльности Genius и внедрение генеративного ИИ в обслуживание клиентов. Финансовый директор Эвут Стенберген добавил: «Наши абсолютные показатели по затратам на обслуживание клиентов снизились, а бронирования выросли примерно на 10%».

Настало ли время покупать акции BKNG? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете (он бесплатен).

Основные показатели Booking (BKNG) за четвертый квартал 2025 года:

• Выручка: $6,35 млрд против оценки аналитиков $6,13 млрд (рост на 16% по сравнению с прошлым годом, превысили ожидания на 3,6%)
• Скорректированная EPS: $48,80 против ожиданий аналитиков $48,67 (в соответствии)
• Скорректированный EBITDA: $2,20 млрд против оценки аналитиков $2,11 млрд (маржа 34,6%, превысили ожидания на 3,9%)
• Операционная маржа: 32%, как и в аналогичном квартале прошлого года
• Забронированные номера: 285 миллионов, рост на 24 миллиона по сравнению с прошлым годом
• Рыночная капитализация: $128,9 млрд

Хотя нам нравится слушать комментарии руководства, наш любимый раздел в отчетах — вопросы аналитиков. Они не подготовлены заранее и часто могут выявить темы, которых руководство предпочло бы избегать, или вопросы с сложными ответами. Вот что привлекло наше внимание.

Наши топ-5 вопросов аналитиков по итогам четвертого квартала Booking

• Марк Стивен Махани (Evercore) спросил о росте маркетинговых расходов и их устойчивости. Генеральный директор Гленн Фогель заявил, что компания остается оппортунистичной в инвестициях в маркетинг, балансируя краткосрочные расходы и долгосрочную ценность франшизы.
• Ли Хоровиц (Deutsche Bank) поинтересовался о влиянии экономики и графике внедрения возможностей агентного ИИ. Финансовый директор Эвут Стенберген отметил, что ранние результаты показывают более быстрый поиск, более высокий уровень конверсии и меньшую отмену бронирований, однако цифры пока небольшие, а сроки внедрения не раскрыты.
• Эрик Шеридан (Goldman Sachs) задал вопрос о динамике и планах инвестиций в программу лояльности Genius. Фогель отметил, что лояльность — один из приоритетов, и упомянул о растущей доле бронирований у участников Genius, намекая на дальнейшие улучшения, хотя конкретика пока не разглашается.
• Алекс Бринналл (Rothschild & Co) попросил пояснить о партнерствах Booking с поставщиками крупных языковых моделей и их конкурентных преимуществах. Фогель заявил, что сложные платежные процессы и отношения с поставщиками выделяют Booking, делая маловероятным глубокую интеграцию LLM со стороны конкурентов.
• Тревор Янг (Barclays) спросил о росте рынка альтернативного жилья и возможной его ускоренной динамике. Фогель и Стенберген подчеркнули потенциал сегмента и продолжающиеся инвестиции, особенно в расширение предложения, но не дали конкретных обещаний по темпам роста.

Продолжение следует

Катализаторы в предстоящих кварталах

В будущем команда StockStory сосредоточится на (1) скорости внедрения и монетизации инструментов агентного ИИ и функций Connected Trip, (2) эффективности инвестиций в рынок Азии и США, а также (3) способности компании поддерживать операционную эффективность благодаря программе трансформации. Дополнительные точки внимания — улучшения программы лояльности Genius и прогресс в сегменте альтернативного жилья.

В настоящее время акции Booking торгуются по цене $4,070, снизившись с $4,270 перед отчетом. Стоит ли покупать сейчас после этого квартала? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете (он бесплатен для активных участников Edge).

Акции высокого качества для любых рыночных условий

Ваш портфель не может основываться на вчерашней истории. Риск в нескольких популярных акциях растет с каждым днем.

Названия, которые создают следующую волну масштабного роста, — это наши топ-5 акций для этого месяца. Это тщательно подобранный список наших Высококачественных акций, которые принесли рыночную доходность в 244% за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года).

В список вошли такие известные имена, как Nvidia (+1326% с июня 2020 по июнь 2025) и менее заметные компании, например, Exlservice (+354% за пять лет). Найдите своего следующего крупного победителя вместе с StockStory уже сегодня.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее