Shuangxin Environmental Protection, leveraging its full industrial chain advantages, breaks through "bottleneck" barriers and dares to compete with international giants.

Вход в приложение Sina Finance, поиск【信披】для просмотра рейтингов оценки

Недавно компания Inner Mongolia Shuangxin Environmental Protection Materials Co., Ltd. (торговая марка «Шуансин Экологическая», код: 001369.SZ) успешно вышла на рынок A-shares. Будучи высокотехнологичным предприятием, сосредоточенным на цепочке продуктов поливинилового спирта (PVA), цепочка производства Шуансин основана на карbониле кальция, основные продукты используются для производства полимерных добавок, специальных волокон, безопасных стеклянных ламинированных пленок (PVB), оптических пленок и других, широко применяются в химической промышленности, зеленом строительстве, автомобилестроении, биоразлагаемой упаковке, электронике, медицине и других сферах, являясь приоритетным направлением развития новых материалов, поддерживаемым государством.

Общедоступные данные показывают, что в настоящее время в Китае продукты PVA в основном являются стандартными, конкуренция среди отечественных компаний по производству PVA довольно жесткая. Однако с быстрым ростом спроса в сферах автомобилей, электроники, зеленой упаковки и медицины, высококлассные продукты, такие как оптические пленки PVA, водорастворимые пленки PVA, PVB-пленки, обладают большим рыночным потенциалом, при этом для производства этих высококлассных продуктов с высокими добавленными стоимостью и особыми свойствами по-прежнему в основном импортируются.

На этом фоне отечественные компании по производству PVA вынуждены заниматься заменой импортных продуктов и расширением международных рынков, что становится неизбежным трендом развития. Именно это — главный аспект, на который обращается внимание в фундаментальных показателях Шуансин.

Согласно публичной информации, ключевым преимуществом Шуансин является его полная цепочка производства. Компания с момента основания отказалась от традиционной модели «один пункт производства, размытая эксплуатация», и за годы развития создала полноценную индустриальную экосистему: «из известняка/угля → карбонил кальция → ацетилен → винилацетат → поливиниловый спирт → специальные волокна/PVB/оптические пленки PVA», что делает её одной из немногих компаний в стране с полностью замкнутой циклической цепочкой, что и является её прочной «защитой» конкурентных преимуществ.

Благодаря интегрированному управлению всей цепочкой, Шуансин создала многоуровневую систему исследований и разработок, включающую исследовательский институт и центры технологий по поливиниловому спирту и карбонилу кальция, сформировала полную цепочку инноваций — от рыночных исследований и технологических разработок до промышленного пилотного производства, что позволяет преодолевать технологические «узкие места» и конкурировать с международными гигантами, такими как Kaneka и Mitsubishi Chemical в области высококлассных продуктов PVA и их производных.

Публичные данные показывают, что за последние годы компания вложила значительные средства в R&D, за последние пять лет разработала 35 видов специальных поливиниловых спиртов под брендом «Шуансин», предназначенных для автомобильных и строительных безопасных стекол, банкнотной и копировальной бумаги, литий-ионных батарей и других отраслей, что составляет около 35% от общего спроса в этих секторах за тот же период.

Особенно важным является достижение отечественной замены ключевых продуктов, что стало «историческими вехами» для компании, включая собственную разработку PVB-каучука, успешно примененного в области клеев для твердых аккумуляторов и материалов для полупроводниковых упаковок, что разрушило монополию США и Японии.

Кроме того, компания первой разработала модифицированный PVA для биоразлагаемых водорастворимых пленок, что стало значительным прорывом в производстве высококлассных отечественных водорастворимых пленок. Также она владеет ключевыми технологиями производства оптических пленок PVA, что разрушило долгосрочную монополию японских компаний в области жидкокристаллических дисплеев и поляризационных фильмов, обеспечивая важную поддержку для самостоятельного контроля цепочки производства дисплейных панелей.

Данные показывают, что до выхода на биржу компания получила более 260 патентов, участвовала в разработке и утверждении 10 национальных, региональных и отраслевых стандартов, а также прошла 17 экспертиз научных достижений в Внутренней Монголии, что делает её лидером в преодолении ключевых технологических «узких мест» в области новых химических материалов.

Благодаря интегрированному управлению всей цепочкой, Шуансин повысила добавленную стоимость продукции, снизила совокупные энергозатраты и экологические издержки, что укрепило её прибыльность и конкурентоспособность. В условиях общего давления на химическую промышленность, за три квартала 2025 года компания достигла выручки в 2,668 млрд юаней, что на 2,68% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль — 404 млн юаней, рост на 2,01%, что демонстрирует устойчивую прибыльность в условиях циклических колебаний.

По данным Китайской ассоциации химической текстильной промышленности, в 2020 году мировой потребление поливинилового спирта составляло около 1,35 млн тонн, основное потребление сосредоточено в Северо-Восточной Азии, Северной Америке и Западной Европе, где оно составляет около 85% от общего мирового объема. Компания Шуансин уже достигла значительных успехов в глобальной экспансии, её продукция экспортируется более чем в 40 стран и регионов, от Японии и Кореи до Европы и Америки.

В перспективе IPO компании позволит значительно расширить возможности роста, привлечь средства для реализации проектов по выпуску 16 000 тонн PVB-каучука и 16 000 тонн функциональных пленок, а также 60 000 тонн водорастворимых клеев, что поможет расширить рынок PVB и функциональных пленок, увеличить производство высоко добавленных продуктов PVA, а также развивать новые направления, такие как производство винилацетата и других downstream-продуктов. Также планируется реализация проектов по энергоэффективности и модернизации производства карбонила кальция, что способствует созданию замкнутой экологической системы и снижению энергетических затрат, помогая компании стать мировым лидером в области зеленых химических материалов.

В целом, благодаря привлеченным средствам от IPO, Шуансин усилит свои позиции в области высокотехнологичных новых материалов, сосредоточится на ключевых сферах, таких как твердые аккумуляторы, полупроводники и коммерческая космонавтика, ускорит переход к высокотехнологичным химическим материалам, обеспечивая безопасность цепочки поставок высококачественного отечественного PVA и создавая значительный потенциал для роста прибыли и развития компании.