Последний нефтяной кризис готовит удар по кривой спроса

НЬЮ-ЙОРК, 18 марта (Рейтер, Breakingviews) — Чтобы привлечь внимание к энергоэффективности, миру понадобилось два нефтяных шока на Ближнем Востоке. В результате за десятилетия наблюдалось постепенное снижение затрат на производство определенного объема богатства. Если последний кризис региона продолжится, это ускорит тенденцию и переведет ее на новый уровень.

До 1973 года цена на нефть в реальных ценах составляла менее 30 долларов за баррель. Цена была настолько низкой, что потребители не могли насытиться. Нефть заменяла грязный уголь для отопления, стимулировала автомобильную промышленность и вдохновляла ученых на разработку новых химикатов.

Информационный бюллетень Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и аналитики по войне в Иране. Подписывайтесь здесь.

После арабо-израильской войны 1973 года страны ОПЕК ввели нефтяное эмбарго против США, что привело к почти четверному росту цены за баррель, несмотря на то, что сокращения производства составляли всего около 9% от общего объема, согласно Центру глобальной энергетической политики Колумбийского университета. Несколько лет спустя революция в Иране сократила около 7% мировых запасов нефти, что привело к удвоению цен.

Экономики, естественно, отреагировали. Покупатели стали более разборчивыми, а поиск альтернативных источников энергии усилился. В результате наблюдается постоянное повышение эффективности, как описано в статье «Нефтяная интенсивность: любопытные отношения между нефтью и ВВП». 53 года назад для поддержки 1000 долларов ВВП требовался примерно один баррель нефти, а сейчас тот же объем экономики обеспечивается менее чем половиной этого количества. Мировое потребление нефти продолжало расти по мере роста богатства.

Потребность в бензине в США является примером этой истории. Она росла вместе с ростом ВВП до 1970-х годов, затем отделилась, поскольку автомобили стали более эффективно преобразовывать топливо в энергию. Постоянные улучшения привели к тому, что потребление бензина стабилизировалось примерно на уровне 9 миллионов баррелей в день, несмотря на рост населения.

Сейчас готовится третий кризис. Цены остаются управляемыми, при этом нефть по цене около 100 долларов за баррель примерно вдвое ниже скорректированной с учетом инфляции стоимости 2008 года. Однако объем нефти, отключаемой от потребителей, вызывает опасения по поводу дальнейшего роста цен. Около 20% сырой нефти и нефтепродуктов, или около 20 миллионов баррелей, проходят через Ормузский пролив. Даже если половина из них достигнет рынка, снижение поставок будет больше, чем в 1973 и 1979 годах. Также на ситуацию влияют удары США и Израиля по Ирану, затрагивающие около 20% мирового экспорта СПГ — рынка, который в 1970-х годах только начинал развиваться.

Спрос в краткосрочной перспективе не сильно колеблется. Людям нужно продолжать ездить на работу, отапливать дома и перевозить товары грузовиками. Среднестатистические потребители также не покупают нефть по баррелю или не хранят сжиженный природный газ криогенно. Их интересуют конечные продукты. Смесь варьируется в зависимости от страны, но примерно 43% сырой нефти и связанных с ней жидкостей в США превращается в бензин. Еще пятая часть идет на дизельное топливо и отопочные масла, а остальное — на повседневные товары, такие как одежда, мыло, мебель и краска. Все это подорожает, что дополнительно ударит по покупателям, уже ощущающим последствия недавней инфляции.

Техас рассказывает об этом. Это сердце американской энергетической индустрии, но стоимость отопочного масла у его побережья выросла на 50% за несколько недель. Цена на бензин выросла на 75%. Цены на другие товары, такие как СПГ и азотные удобрения, также резко подскочат. Поскольку от фермеров до домовладельцев все зависит от таких продуктов, повышение цен распространится по всему миру.

Компании, такие как Exxon Mobil и Chevron, сейчас получат сверхприбыли, но другие смогут выиграть позже. Китайский производитель аккумуляторов CATL, производитель солнечных панелей JinkoSolar и производитель электромобилей BYD — среди потенциальных крупных получателей выгоды.

В долгосрочной перспективе высокие цены сильно повлияют на кривую спроса. В 2007 году стоимость нефти Brent примерно удвоилась с января по декабрь. Ежедневный спрос вырос всего на 1,1% по сравнению с предыдущим годом, тогда как в 2003 году, когда баррель стоил менее половины этой суммы, рост составлял 3,5%, согласно Статистическому обзору мировой энергетики. В развивающихся странах потребление росло медленно, а в богатых — падало. Чем выше и дольше держатся цены на нефть, тем сильнее будет давление на снижение спроса.

Причины довольно просты. Люди редко покупают автомобили, но постоянно растущие цены на бензин делают более экономичные модели более привлекательными. Это также первый кризис на Ближнем Востоке с тех пор, как солнечная, ветровая энергия и аккумуляторы стали дешевыми и широко доступными. Потребление нефти в развитых странах практически застыло. Продажи электромобилей, тепловых насосов и солнечных панелей должны ускориться. Тем не менее, в прошлом году США потратили около 6% ВВП на энергию, тогда как в 1979 году — 13%.

Более заметные изменения происходят в развивающихся странах, где использование ископаемого топлива продолжает расти. Бразилия, Россия, Индия и Китай потребляют более 40% мировой энергии и делают это значительно менее эффективно, чем в среднем по миру, по данным Enerdata. Экологически сознательные товары за последние годы выросли в популярности благодаря снижению цен, что делает их дешевле по сравнению с товарами, производимыми на ископаемом топливе. Рост цен на нефть и газ в таких странах делает переход еще более привлекательным.

Установки солнечных панелей уже быстро развиваются в бедных странах. Продажи электромобилей в Индонезии и Уругвае растут стремительно и значительно опережают внедрение в США. В Индии продажи электроварочных плит выросли, поскольку люди обеспокоены доступом к газу для готовки. Производитель автомобилей VinFast предлагает скидки, чтобы убедить владельцев бензиновых машин перейти на электромобили дома во Вьетнаме, а также в Индии и Индонезии.

Правительства также будут адаптироваться. Страны, такие как Китай, Вьетнам и Таиланд, по данным Всемирного банка, пострадают сильнее всего, поскольку их экономики связаны с энергоемким производством, тогда как другие больше ориентированы на услуги или сельское хозяйство. Азия — крупный импортер. Например, около 80% сжиженного природного газа Катара продается на континент. Ситуация в Иране может только подтолкнуть к принятию политики отказа от ископаемого топлива.

Пакистан стремительно движется в этом направлении. Он быстро внедряет солнечную энергию, увеличив долю электроэнергии из нее с ничтожных значений до около 25%. Министр энергетики страны заявил Reuters, что он намерен удвоить инвестиции в зеленую энергию, чтобы обеспечить энергетическую безопасность. Эфиопия также стала первой страной, запретившей продажу бензиновых автомобилей для экономии на субсидиях и снижения давления на валютные резервы. Продажи дешевых электромобилей сейчас растут, что служит примером для других.

Такие решения оказывают долгосрочное влияние и наиболее вероятно будут приняты там, где сосредоточен значительный рост мировой экономики. Так же, как развивающиеся рынки перешли на мобильные сети, потому что они были дешевле и быстрее в установке, чем стационарные линии, эти страны могут столкнуться с аналогичными стимулами в отношении нефти и газа — классический пример разрушения спроса.

Следите за Робертом Сирэном в Bluesky.

Для получения дополнительных аналитических материалов нажмите здесь, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редакция: Джеффри Гольдфарб; Производство: Пранава Киран