Орлиный глаз предупреждение: выручка Tianhong Co., Ltd. снизилась

Синьхуа Финанс — Институт исследований публичных компаний | Система раннего предупреждения по финансовым отчетам «Орел»

13 марта Тяньхунь Групп опубликовала годовой отчет за 2025 год, аудиторское заключение — стандартное безусловное мнение.

В отчете указано, что за 2025 год компания получила выручку в размере 11,559 миллиарда юаней, что на 1,92% меньше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 83,187 миллиона юаней, что на 8,43% больше; скорректированная чистая прибыль за вычетом неоперационных доходов — 9,890 тысяч юаней, что на 29% меньше; базовая прибыль на акцию — 0,0712 юаня.

С момента выхода на биржу в мае 2010 года компания выплатила дивиденды наличными 15 раз, всего на сумму 4,149 миллиарда юаней. В объявлении указано, что компания планирует выплатить всем акционерам дивиденды в размере 0,7 юаня на 10 акций (включая налог).

Система автоматического количественного анализа годовой отчетности Тяньхунь Групп по четырем основным направлениям: качество результатов, прибыльность, финансовое давление и безопасность, а также операционная эффективность.

I. Уровень качества результатов

За отчетный период выручка компании составила 11,559 миллиарда юаней, что на 1,92% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль — 83,637 миллиона юаней, рост на 8,2%; чистый денежный поток от операционной деятельности — 1,635 миллиарда юаней, снижение на 17,12%.

Общий анализ результатов требует особого внимания:

• Снижение выручки. За отчетный период выручка составила 115,6 миллиарда юаней, что на 1,93% меньше.

• Три квартала подряд операционная прибыль отрицательна. За последние три квартала операционная прибыль составляла — 0,2 млрд, — 0,2 млрд, — 0,6 млрд юаней, подряд отрицательные значения.

• Расхождение между изменением выручки и чистой прибылью. За отчетный период выручка снизилась на 1,93%, а чистая прибыль выросла на 8,2%, что указывает на расхождение в динамике.

Анализ качества операционных активов:

• Постоянный рост коэффициента дебиторской задолженности к выручке. За три последних отчетных периода коэффициент составлял 1,39%, 1,54%, 1,68%, что свидетельствует о росте.

• Постоянное снижение качества денежного потока от операционной деятельности. За три последних отчетных периода чистый денежный поток от операционной деятельности составлял 2,75 млрд, 1,97 млрд и 1,64 млрд юаней, что свидетельствует о снижении.

II. Уровень прибыльности

За отчетный период валовая маржа составила 36,67%, снизившись на 0,6%; чистая рентабельность — 0,72%, рост на 10,32%; рентабельность собственного капитала (средневзвешенная) — 2,03%, рост на 9,14%.

Анализ доходности с точки зрения операционной деятельности:

• Постоянное снижение валовой маржи по продажам. За три последних отчетных периода показатели составляли 38,26%, 36,89%, 36,67%, тенденция к снижению сохраняется.

• Снижение валовой маржи при росте чистой рентабельности продаж. За отчетный период валовая маржа снизилась с 36,89% до 36,67%, а чистая рентабельность — выросла с 0,66% до 0,72%.

Анализ доходности активов:

• Среднее значение рентабельности собственного капитала за последние три года ниже 7%. За отчетный период средневзвешенная рентабельность — 2,03%, а за три последних отчетных года — в среднем менее 7%.

• Возврат на вложенный капитал ниже 7%. За отчетный период показатель составил 1,61%, в среднем за три периода — менее 7%.

Анализ необычных статей прибыли и убытков:

• Высокий удельный вес внеоперационных доходов. За отчетный период доля внеоперационных доходов в чистой прибыли составила 98%. (Примечание: внеоперационные доходы = чистая прибыль от инвестиций + чистая прибыль от переоценки справедливой стоимости + внереализационные доходы + убытки от выбытия внеоборотных активов).

III. Давление на ликвидность и безопасность

За отчетный период коэффициент задолженности компании составил 84,18%, снизившись на 1,54%; текущий коэффициент — 0,3, быстрый — 0,24; общий долг — 3,304 млрд юаней, из них краткосрочный долг — 3,304 млрд юаней, что составляет 100% от общего долга.

Общий анализ финансового состояния показывает необходимость особого внимания к:

• Постоянное снижение текущего коэффициента. За три последних отчетных периода он составлял 0,8, 0,38 и 0,3, что свидетельствует о снижении платежеспособности по краткосрочным обязательствам.

• Внутренний краткосрочный финансовый прессинг:

• Значительный рост соотношения краткосрочных и долгосрочных обязательств. За отчетный период соотношение выросло до 0,37.

• Значительный краткосрочный долг и дефицит ликвидных средств. За период общие денежные средства (широкое определение) составляли 2,68 млрд юаней, а краткосрочный долг — 3,3 млрд юаней, что дает отношение широких денежных средств к краткосрочному долгу 0,81, то есть средств недостаточно.

• Коэффициент наличных средств менее 0,25. За отчетный период он составлял 0,13, что ниже допустимого уровня.

• Постоянное снижение соотношения чистого денежного потока от операционной деятельности к текущим обязательствам. За три последних периода показатели составляли 0,23, 0,17 и 0,13.

• Долгосрочное давление на ликвидность:

• Постепенное снижение коэффициента покрытия общего долга денежными средствами. За три периода он снизился с 4,87 до 0,22.

• Необходимость контроля за управлением финансами:

• Общий долг превышает 20% от общего объема обязательств, а расходы по процентам — более 30% от чистой прибыли. За период коэффициент общего долга к обязательствам составил 56,59%, а доля процентов в чистой прибыли — 221,45%, что значительно влияет на финансовую устойчивость.

• Рост предоплаты по контрактам к текущим активам. За три периода коэффициент вырос с 0,35% до 1,36%.

• Рост предоплаты по контрактам превышает рост операционных затрат. За период предоплата увеличилась на 4,01% по сравнению с началом, а операционные затраты — снизились на 1,58%, что указывает на более быстрый рост предоплаты.

• Рост доли прочих дебиторов к текущим активам. За три периода коэффициент увеличился с 0,6% до 1,6%.

IV. Операционная эффективность

За отчетный период коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составил 61,66, снизившись на 8,61%; коэффициент оборачиваемости запасов — 9,1, рост на 1,1%; общий коэффициент оборачиваемости активов — 0,43, рост на 3,02%.

Анализ операционных активов показывает необходимость особого внимания к:

• Рост доли дебиторской задолженности в общем объеме активов. За три периода коэффициент увеличился с 0,59% до 0,75%.

• Высокая доля внеоборотных активов. За отчетный период их соотношение к общим активам составило 24,96%.

Нажмите на «Орел» системы раннего предупреждения Тяньхунь Групп, чтобы ознакомиться с последними деталями предупреждений и визуальным обзором финансовой отчетности.

Обзор системы раннего предупреждения по финансовым отчетам публичных компаний Sina Finance: это автоматизированная система профессионального анализа финансовых отчетов. «Орел» собирает команду авторитетных финансовых экспертов, включая аудиторов и специалистов по корпоративным финансам, которые отслеживают и интерпретируют последние отчеты компаний по множеству показателей: рост результатов, качество прибыли, финансовое давление и безопасность, операционная эффективность. Визуально и текстово система указывает возможные риски и предоставляет профессиональные решения для финансовых учреждений, компаний и регуляторов.

Доступ к системе: через приложение Sina Finance — раздел «Рынки» — «Центр данных» — «Орел» или на странице котировок акций — «Финансы» — «Орел».

Примечание: рынок подвержен рискам, инвестиции — рискованны. Этот материал публикуется автоматически на основе сторонних баз данных и не отражает точку зрения Sina Finance. Вся представленная информация носит справочный характер и не является индивидуальной рекомендацией по инвестициям. В случае расхождения с официальными объявлениями руководствуйтесь ими. При возникновении вопросов обращайтесь по адресу biz@staff.sina.com.cn.