Microsoft и другие облачные гиганты начинают подписывать "обязательные долгосрочные контракты на закупку хранилищ", "цикл хранения" будет переформирован

Гиганты облачного сектора меняют свою позицию: обязательные долгосрочные контракты на хранение данных могут изменить циклы отрасли.

По информации из 华尔街见闻, со ссылкой на EBN News, Samsung Electronics недавно ведет переговоры с Google и Microsoft о долгосрочных соглашениях поставки, обсуждая предоплату свыше 10 миллиардов долларов. Если объем закупок не достигнет оговоренного уровня, разница будет вычтена из предоплаты.

Аналитики отмечают, что при реализации долгосрочных соглашений поставщики хранения получат более трех лет прогнозируемого спроса, что поможет снизить резкие колебания цен, стабилизировать рентабельность и сделать капиталовложения более предсказуемыми.

В то же время, Micron и SK Group также продвигают подобные схемы. В отчете за второй квартал финансового года 2026 года Micron впервые объявила о пятилетнем стратегическом клиентском соглашении. Глава SK Group в интервью Bloomberg намекнул, что SK Hynix скоро представит меры по стабилизации цен на хранение, однако детали не раскрыты.

За этой волной долгосрочных контрактов скрывается более глубокая индустриальная логика: память для хранения данных переходит от стандартизированных товаров к высокоиндивидуализированным продуктам. С развитием следующего поколения памяти, такого как HBM4, доля кастомизированных HBM значительно возрастет, и клиенты все больше нуждаются в глубоком сотрудничестве с поставщиками уже на этапе проектирования.

Такая модель сотрудничества по своей природе требует более длительных контрактных сроков и более тесной привязки спроса и предложения, что дополнительно стимулирует структурный рост спроса на долгосрочные соглашения. Аналитики считают, что если несколько ведущих поставщиков последовательно закрепят долгосрочные заказы, циклы в индустрии хранения, характеризующиеся дисбалансом спроса и предложения и резкими ценовыми колебаниями, претерпят структурные изменения.

От “отказа от долгосрочных контрактов” к “активному закреплению”, изменение отношения гигантов облачного сектора

Всего несколько месяцев назад ситуация выглядела совершенно иначе.

По данным Korea Economic Daily за январь этого года, Samsung и SK Hynix пытались повысить цены на серверную DRAM в первом квартале на 60-70% по сравнению с предыдущим кварталом, предлагая основные цены клиентам, таким как Microsoft и Google, но обе облачные компании отказались подписывать контракты на два-три года, настаивая на краткосрочных закупках по кварталам.

Однако с ускорением расширения AI-центров хранения данных, ключевым узким местом становится память, и приоритет облачных компаний — обеспечение поставок, а не гибкость цен.

По данным EBN News, ожидается, что в первой половине этого года поставщики хранения подпишут долгосрочные соглашения с крупными технологическими компаниями.

Совместный генеральный директор Samsung Jun Young-hyun на собрании акционеров 18 марта заявил, что компания рассматривает возможность увеличения срока контрактов с типичных квартальных или годовых до трех-пяти лет. Он также отметил, что спрос на AI-память, по прогнозам, будет расти до 2026 года.

На фоне общего падения американских рынков на этой неделе, акции памяти показывают хорошие результаты.

Структура долгосрочных соглашений: привязка к спотовым ценам, обязательная предоплата

По данным EBN News, наиболее вероятная структура контрактов, которая сейчас обсуждается, — это фиксация объема закупок на многолетней основе с привязкой цен к уровню спотового рынка.

Если спотовая цена отклоняется от заданного диапазона, цена по контракту корректируется. Эта схема обеспечивает стабильность доходов поставщиков и одновременно оставляет покупателям некоторую ценовую гибкость.

Что действительно отличает эти долгосрочные соглашения от предыдущих — это введение механизма предоплаты.

Особое внимание в EBN News уделяется тому, что до 2019 года существовали подобные долгосрочные соглашения, но они были неконструктивными, поскольку клиенты могли отменять заказы в одностороннем порядке. Настоящие договоренности в текущих переговорах обеспечиваются крупной предоплатой, которая гарантирует выполнение обязательств: если клиент не закупит оговоренное количество, предоплата будет уменьшена, что фактически является штрафом за нарушение.

Этот механизм имеет важное экономическое значение для Samsung. По сообщениям, предоплата между Samsung и Microsoft превышает 10 миллиардов долларов. Если соглашение будет реализовано, это обеспечит Samsung денежными потоками на несколько лет вперед, что напрямую повлияет на решения о капитальных вложениях.

Долгосрочные соглашения меняют логику спроса и предложения, и циклы хранения могут стать более сглаженными

Циклические колебания в индустрии хранения данных обусловлены системным дисбалансом спроса и предложения. В периоды высокого спроса производители расширяют мощности, а при снижении спроса возникает избыток, что ведет к падению цен. Эта закономерность повторяется на протяжении десятилетий.

Аналитики EBN News считают, что широкое внедрение долгосрочных соглашений позволит производителям получить прогнозируемый спрос на более чем три года, что даст им больше оснований для инвестиций и повысит уверенность. Это поможет снизить резкие падения цен и стабилизировать прибыльность.

Действия Micron служат конкретным примером. Компания объявила о планах капитальных затрат на 2026 год более 25 миллиардов долларов, почти вдвое превышая прошлогодние 13,8 миллиарда, и часть этого увеличения связана с долгосрочной видимостью спроса, обеспечиваемой соглашениями.

Однако, по мнению аналитиков, распространение долгосрочных контрактов также может снизить буферную роль цен на память в периоды спада. Ранее снижение цен в периоды кризиса помогало снизить издержки потребителей, и эта регулирующая функция может ослабнуть в будущем.

По данным 朝鲜日报, Samsung оценивает риск возможного разворота глобального рынка хранения уже к 2028 году и предпринимает меры по ужесточению операционной дисциплины, чтобы предотвратить новую волну избыточных мощностей.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции — на ваш страх и риск. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает ваши личные цели, финансовое положение или потребности. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли приведенные мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. За инвестиционные решения несете ответственность самостоятельно.