Февраля взвешенная средняя процентная ставка по новым корпоративным кредитам составила примерно 3,1%, что на約20 базовых пункта ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года

Каждый день журналист｜Чжан Шоулин    Каждый день редактор｜Хуан Шэн

13 марта, журналист узнал, что в феврале средневзвешенная ставка по новым корпоративным кредитам составила примерно 3,1%, что на около 20 базисных пунктов ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; средневзвешенная ставка по новым ипотечным кредитам для физических лиц составила примерно 3,1%, что на около 10 базисных пунктов ниже по сравнению с прошлым годом.

Отраслевые эксперты отмечают, что уровень кредитных ставок остается на исторически низком уровне. В этом году Центробанк продолжает проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику, в начале года были приняты меры, включающие структурные инструменты денежной политики, такие как снижение процентных ставок по инструментам, расширение объемов и поддержка, совершенствование условий политики; одновременно обеспечивается достаточная ликвидность банковской системы, а условия социального финансирования остаются достаточно мягкими.

«Прозрачность кредитных договоров» для снижения нагрузки и затрат предприятий

Постоянно низкий уровень стоимости социального финансирования является важным проявлением благоприятных условий кредитования и отражает то, что эффективные потребности реальной экономики в финансировании полностью удовлетворены. После нескольких снижений ставок за последние годы, ставки по кредитам для предприятий и населения уже находятся на достаточно низком уровне.

В последние годы Народный банк Китая придерживается поддержки мягкой денежно-кредитной политики. В сентябре 2024 года, мае 2025-го и январе 2026-го были приняты крупные меры по стимулированию экономики, направленные на стабильный рост.

Отраслевые эксперты отмечают, что общая стратегия нескольких раундов денежно-кредитной политики Центробанка заключается в своевременном проведении контрциклических и межциклических регулировок в зависимости от изменений макроэкономической и финансовой ситуации. В конкретных мерах делается акцент на реагировании на рыночные запросы и стабилизации ожиданий. Например, в сентябре 2024 года в условиях усиления давления на экономику Центробанк принял ряд мер, включая снижение резервных требований и процентных ставок, что стало крупнейшей за последние годы «комбинацией» мер. Особенно важным стало внедрение двух новых инструментов поддержки рынка капитала, которые сыграли ключевую роль в повышении доверия и восстановлении рынка после их реализации. В мае 2025 года, когда некоторые страны ввели высокие тарифы, нарушающие мировой торговый порядок и вызывающие волнения на международных финансовых рынках, Народный банк Китая своевременно предпринял меры, запустив три основные категории из десяти мер по денежно-кредитной политике, эффективно противодействуя внешним шокам, вызванным высокими тарифами. В условиях уже большого масштаба финансового сектора, приоритетом становится оптимизация структуры кредитования. В начале 2026 года Народный банк Китая принял ряд мер по поддержке реальной экономики, направленных на дальнейшую оптимизацию системы структурных инструментов денежной политики по ценам, масштабам и поддержке.

За последние два года Народный банк Китая активно направлял коммерческие банки на раскрытие информации о годовых комплексных затратах по кредитам для предприятий, регулировал промежуточные и скрытые расходы. Отраслевые эксперты отмечают, что за год с момента запуска первых пилотных проектов в сентябре 2024 года, «прозрачность кредитных договоров» не только выявила скрытые расходы, связанные с финансированием, сделала их прозрачными, но и реально снизила нагрузку и затраты предприятий.

Явное улучшение ожиданий в производственной и строительной сферах

В отчете о работе правительства на 2026 год четко указано, что необходимо продолжать умеренно мягкую денежно-кредитную политику. Глава Народного банка Пан Гуншэн на экономической сессии Всекитайских двух сессий также заявил, что будет продолжать использовать меры по увеличению объемов и синергии между денежной и фискальной политикой для повышения эффективности макрополитики и обеспечения хорошего начала пятилетнего плана. Отраслевые эксперты отмечают, что у Китая еще есть пространство для маневра в денежно-кредитной политике, и создание благоприятной среды для социального финансирования и поддержки стабильного роста экономики основано на наличии условий, однако в условиях неопределенности экономической ситуации гибкость политики остается крайне важной.

Анализ последних макроэкономических данных показывает, что в феврале 2026 года ожидается заметное улучшение в производственной и строительной сферах: индексы деловой активности этих отраслей по сравнению с предыдущим месяцем выросли соответственно на 0,6 и 1,1 процентных пункта. После продолжения восстановления после праздников экономика в целом сохраняет высокую устойчивость. Эксперты отмечают, что индекс PMI в месяц праздников обычно колеблется значительно, особенно в этом году, поскольку новогодние каникулы были продлены и пришлись на вторую половину февраля, что неизбежно повлияло на производственную деятельность предприятий. В феврале индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе снизился на 0,3 пункта по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует о некотором снижении деловой активности, однако рост высокотехнологичных производств продолжает демонстрировать тенденцию к расширению. Индекс деловой активности в несырьевом секторе также вырос на 0,1 пункта, особенно заметно восстановление в сфере услуг, включая гостиничный бизнес, рестораны, культурно-спортивные развлечения, где показатели достигли более 60%, что свидетельствует о высокой деловой активности. За первые два месяца текущего года общий объем экспорта и импорта Китая достиг 7,73 трлн юаней, что на 18,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является рекордным показателем за этот период. Рост экспорта превзошел ожидания, что связано с сезонными факторами, а также свидетельствует о высокой устойчивости внешней торговли Китая и признаках восстановления глобальных цепочек поставок. В целом, доверие предприятий к развитию рынка укрепляется.