Банки ужесточают контроль над личной спекуляцией золотом, неликвидные позиции будут принудительно закрыты?

Автор | Хэ Сюлань                                           Редактор| Вэньсиньтинь

19 марта международные цены на золото снова резко снизились, цена на лондонский золото в течение дня упала более чем на 2,4%, пробив уровень 4700 долларов за унцию, за два дня падение превысило 6%. 20 марта при открытии цена на лондонский золото колебалась около уровня 4700 долларов за унцию.

С начала 2026 года цена на лондонский золото сначала достигла исторического максимума около 5600 долларов за унцию, а затем произошел экстремальный обвал почти на 10% за один день, что в целом проявляется высокой волатильностью и значительным откатом с высоких уровней.

На фоне этого несколько банков активно вводят меры по ужесточению операций с драгоценными металлами для физических лиц, включая закрытие агентских операций на Шанхайской бирже золота (далее «Шанхайская биржа»), повышение маржинальных требований, корректировку торговых лимитов и повышение требований к рискам.

17 марта Почтовый банк (601658.SH) и Миньшэнь банк (600016.SH) одновременно объявили о дальнейшем ужесточении операций с драгоценными металлами для физических лиц. В частности, Почтовый банк продлил срок закрытия позиций по операциям на Шанхайской бирже до 27 марта, после чего принудительно закроет позиции и переведет средства; Миньшэнь банк продолжает выводить существующих клиентов, напоминая неразорвавшим договоры о необходимости как можно скорее завершить операции по закрытию позиций, выводам средств и расторжению договоров.

Специальный аналитик Сучжун банка Сюэ Хуньянь отметил в интервью Times Finance, что большинство банков повышают маржинальные требования и стандартизируют управление существующими клиентами, что связано с множественными общими проблемами в сфере драгоценных металлов. На рыночном уровне, неопределенность геополитической ситуации и экономической политики вызывает рост волатильности цен на драгоценные металлы, банки вынуждены повышать маржу для снижения рисков кредитных сделок с использованием заемных средств; в операционной сфере большое количество «безактивных» счетов занимает системные ресурсы, усложняя мониторинг сделок активных клиентов, что требует очистки неактивных счетов для оптимизации ресурсов. Кроме того, операции с драгоценными металлами требуют значительных резервов по рискам, повышение маржинальных требований и контроль масштабов бизнеса помогают банкам повысить эффективность использования капитала и обеспечить стабильность общего управления.

Банки проводят дифференцированное ужесточение операций по «спекуляции на золоте»

Аналитики Times Finance обнаружили, что в рамках этого ужесточения банковская политика по операциям с драгоценными металлами для физических лиц реализуется поэтапно с акцентом на ключевые направления, в первую очередь — агентские операции на Шанхайской бирже и накопление золота, при этом разные типы банков в зависимости от своей бизнес-структуры вводят различные меры сокращения.

В наиболее жестких случаях закрытия операций, такие крупные национальные банки, как Почтовый банк, Ping An Bank (000001.SZ) и Миньшэнь банк, недавно объявили о выходе из агентских операций на Шанхайской бирже.

Почтовый банк в феврале 2026 года первым объявил о прекращении агентских операций на Шанхайской бирже, требуя клиентов завершить закрытие позиций или распродать запасы в установленный срок. 17 марта банк повторно объявил о продлении срока до 27 марта, при этом при просрочке принудительно закроет позиции и автоматически переведет средства на расчетный счет, а также отключит соответствующие торговые функции по всем категориям торговых инструментов, включая Au99.99 и Au (T+D). Миньшэнь банк продолжает политику по выводу клиентов, начатую в июле 2022 года, закрыв функции покупки и открытия позиций, а в феврале 2023 года — ликвидировав неактивных клиентов, и вновь напоминая неразорвавшим договоры о необходимости как можно скорее завершить операции.

Пиньаньский банк 10 марта объявил о постепенном закрытии соответствующих операций с 1 апреля и полном выходе из них, а после закрытия торгов 11 марта повысил маржу по пролонгированным контрактам до 100%, полностью отменив кредитное плечо, требуя завершить закрытие позиций и расторжение договоров до конца марта. Также, Индустриальный банк (601166.SH) с 14 февраля ограничил доступ к агентским операциям через интернет-банкинг, оставив только основные каналы — кассы и мобильный банкинг, что косвенно снизило масштаб бизнеса.

Источник: Тучжун

Помимо прямого закрытия операций, несколько государственных крупных банков начали работу по очистке неактивных счетов и контролю за кредитным плечом, снижая риски с источника.

Еще в декабре 2025 года, такие банки как ICBC (601398.SH) и China Construction Bank (601939.SH) начали работу по очистке неактивных счетов, переводя средства и закрывая торговые функции для клиентов без позиций, без запасов и долгов, оставляя только возможность закрытия позиций для активных клиентов, чтобы снизить общий масштаб операций.

В 2026 году контроль за кредитным плечом стал приоритетом: с 27 февраля CCB повысил маржу по пролонгированным контрактам на Au (T+D), Ag (T+D) с 80% до 100%, что в ответ на действия Ping An Bank полностью разрывает цепочку рисков, связанных с кредитным плечом; Agricultural Bank of China (601288.SH) использует комбинированный подход — с 2025 года проводит ликвидацию долгосрочных неактивных клиентов и снижает издержки на закрытие позиций, снизив комиссию за продажу золота до нуля, чтобы стимулировать клиентов к самостоятельным действиям.

Снижение рисков по низкорисковым операциям, таким как накопление золота

Помимо прямого закрытия агентских операций и очистки неактивных счетов, низкорисковые инвестиционные операции, такие как накопление золота, также подвергаются ужесточению — за счет повышения порогов, динамических лимитов и корректировки правил торговли, что способствует управлению рисками по всему спектру операций с личным золотом.

Как популярный способ инвестирования в золото, накопление золота ранее было востребовано благодаря низкому порогу входа и гибкости операций, однако теперь это также становится объектом регулирования. ICBC с 7 февраля вводит динамическое ограничение по операциям накопления золота в нерабочие дни на Шанхайской бирже, одновременно повышая требования к уровню риска до C3 и выше; CCB повысил минимальную сумму для накопления золота до 1500 юаней, вводит контроль общего объема покупок по всему банку, а также увеличил сроки доставки физического металла до 10–15 рабочих дней; Bank of Communications (601328.SH) внедряет градацию по уровням риска, разрешая операции по кошелькам с драгоценными металлами только клиентам с уровнем риска «рост» и выше, а для консервативных, стабильных и сбалансированных клиентов доступны только операции по продаже и расторжению.

Эксперты считают, что массовое ужесточение политики по операциям с личным золотом связано с ростом рыночных рисков, недостаточной профессиональной подготовкой инвесторов и увеличением рисков «穿仓» (превышения убытков над маржой) в экстремальных условиях, а также с необходимостью банков, являющихся членами Шанхайской биржи, нести ответственность за расчетные обязательства, что увеличивает их рисковую нагрузку. Кроме того, убытки инвесторов и связанные с этим споры повышают операционные издержки. С точки зрения бизнес-ценности, комиссии за операции с драгоценными металлами невелики, а затраты на риск-менеджмент и соблюдение нормативных требований растут. После введения новых налоговых правил на золото в ноябре 2025 года, банки получили дополнительные обязательства по идентификации и отчетности, что снизило привлекательность этого бизнеса. Некоторые банки уже начали постепенно сокращать операции, а их полный выход — естественное продолжение стратегии по управлению рисками.

«Коллективное сокращение или выход банков из операций с личным золотом становится отраслевым трендом. В будущем ожидается, что все больше банков последуют этому примеру, а развитие бизнеса будет ориентировано на снижение рисков, профессионализацию и активное управление активами. Основные направления — снижение кредитного плеча до полного отказа, повышение требований к марже как стандарт, смещение фокуса с торговых каналов на услуги по управлению активами, стимулирование клиентов к долгосрочным инвестициям, а также более строгий контроль каналов и соответствия клиентов, включая оценку их способности выдерживать риски», — отметил Сюэ Хуньянь.