Последний скандал Super Micro Computer обвалил акции. Это возможность для покупки или инвесторам следует держаться подальше?

Акции Super Micro Computer (SMCI 33.18%) на этой неделе резко упали после того, как компания оказалась в центре очередного скандала. Компания на протяжении многих лет привлекает внимание скандалами и подвергается критике как со стороны коротких продавцов, так и государственных регулирующих органов.

Последний удар по компании нанесло обвинение Министерства юстиции США, которое предъявило обвинения трем сотрудникам Supermicro, в том числе одному из соучредителей, в нарушении Закона о реформе экспортного контроля. Правительство обвиняет сотрудников в контрабанде серверов с графическими процессорами Nvidia на сумму около 2,5 миллиарда долларов в Китай. В США действуют строгие правила против отправки своих передовых чипов в Китай с целью защиты национальной безопасности, и три сотрудника Supermicro прилагали большие усилия, чтобы скрыть эти продажи.

Источник изображения: The Motley Fool.

В 2024 году короткий продавец Hindenburg Research обвинил Supermicro в бухгалтерских нарушениях и выразил опасения по поводу возможных нарушений экспортного контроля. В 2020 году Supermicro уже была оштрафована Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) за раннее признание доходов и занижение расходов. Вскоре после этого короткого отчета компания задержала подачу годового отчета 10-K, что привело к длительной задержке, а ее аудиторы, Ernst and Young (E&Y), в конечном итоге ушли в отставку.

Аудиторы обычно придерживаются консервативной позиции, и в то время E&Y предприняла необычный шаг, резко критикуя Supermicro при уходе. Компания поставила под сомнение управление, прозрачность и внутренний контроль Supermicro, заявив, что она «не желает быть связанной с финансовой отчетностью, подготовленной руководством». В итоге аудитором стала компания BDO, и Supermicro подала отчеты без пересмотра прошлых данных, сохранив негативное мнение о своих внутренних контролях.

Одним из наиболее интересных фактов, выявленных в ходе расследования Минюста, является то, что менеджер по продажам Рuei-Тсан «Стивен» Чанг, по-видимому, препятствовал аудиторам осматривать складские помещения компании в Юго-Восточной Азии, где предположительно хранились серверы, тогда как на самом деле они уже находились в Китае. Трио также использовало фиктивные серверы во время визитов сотрудников экспортного контроля США. Инвесторы теперь лучше понимают опасения E&Y.

Расширить

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Изменение за сегодня

(-33.18%) $-10.21

Текущая цена

$20.57

Основные показатели

Рыночная капитализация

$18 млрд

Диапазон за день

$20.35 - $23.09

52-недельный диапазон

$20.35 - $62.36

Объем торгов

8.9 млн

Средний объем

29 млн

Валовая маржа

8.02%

Что должны делать инвесторы?

Supermicro — это посредник с низкой валовой маржой, который проектирует и собирает серверы и решения для дата-центров. У компании есть проблемы с давлением на валовую маржу и история бухгалтерских нарушений, а сейчас несколько ее сотрудников обвиняются правительством в незаконном экспорте серверов с Nvidia в Китай. Нет никаких причин продолжать сотрудничество с компанией с такой историей, и нет смысла держать акции этой компании.

Поэтому я настоятельно советую держаться подальше.