Непрерывный рост прибыли подкрепляет основание, поддержка масштабных млрд денежных средств, глубокое развертывание интеллектуализации Li Auto обеспечено необходимой базой

12 марта компания Li Auto официально опубликовала финансовые отчёты за четвертый квартал и весь 2025 год. Согласно ключевым финансовым данным, выручка Li Auto за четвертый квартал 2025 года составила 28,8 млрд юаней, что на 5,2% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За весь 2025 год общий доход достиг 112,3 млрд юаней, чистая прибыль — 1,1 млрд юаней.

Несмотря на то, что при расширении временного горизонта до года показатели ключевых бизнес-метрик немного колебались по сравнению с 2024 годом, общая балансировка активов и обязательств остаётся очень устойчивой.

Одним из наиболее заметных показателей в отчёте является наличие значительных денежных средств. По состоянию на 31 декабря 2025 года, у Li Auto было 101,2 млрд юаней наличных средств, включая наличные, эквиваленты и ограниченные денежные средства. В области научных исследований и разработок расходы за 2025 год выросли до 11,3 млрд юаней, при этом 50% инвестиций пришлось на AI.

Высокая выручка, значительные инвестиции в R&D и богатый денежный резерв — это основа, позволяющая Li Auto преодолевать циклы отрасли. Как отметил финансовый директор компании Ли Ти после публикации отчёта, сильные финансовые запасы имеют особое значение, обеспечивая компании возможность использовать возможности в области искусственного интеллекта и ускорять глобальную экспансию.

Ключевые сражения на границе, привилегии прибыльных компаний — фундамент для второй половины эпохи умных автомобилей

В 2026 году глобальная индустрия новых энергетических автомобилей переживает глубокую эволюцию: развитие отрасли переходит от начальной стадии масштабного расширения к этапу высококачественного развития. 2026 год — стартовая точка пятой пятилетки, и в условиях усиления технологической конкуренции уровень интеллектуализации автомобилей становится решающим фактором, определяющим будущее различных автопроизводителей.

С приближением коммерциализации автоматического вождения уровня L3, 2026 год считается годом массового внедрения L3 в условиях высокой скорости. В этот период ускоряется развитие вычислительных мощностей в автомобилях и моделей больших данных, а экосистемы начинают полностью вытеснять конкуренцию по отдельным продуктам.

Очевидно, что только компании, обладающие прочной технологической базой и способностью к постоянной прибыли, смогут удержать лидерство во второй половине эпохи умных автомобилей.

Если расширить взгляд на всю отрасль, то Li Auto — один из немногих брендов в мире, достигающих общей прибыльности. В сравнении с ключевыми финансовыми показателями, лидерство Li Auto очевидно. За три года подряд компания демонстрирует выручку свыше 1000 млрд юаней, удерживая позицию лидера среди новых сил.

В области прибыли, которая наиболее ярко отражает способность компании к самоподдержке, Li Auto — единственный бренд среди новых сил, показывающий стабильную прибыль три года подряд, с совокупной прибылью более 200 млрд юаней, что свидетельствует о здоровой внутренней цикличности.

Здоровое финансовое состояние даёт Li Auto значительное преимущество в финансах. Объём наличных средств достигает 101,2 млрд юаней, что является рекордом среди новых сил в Китае.

Такой крупный денежный резерв — основа для поддержки высоких инвестиций в R&D. Доказательство тому — средние ежемесячные расходы на исследования и разработки в течение трёх лет, составляющие 1 млрд юаней. В 2025 году инвестиции в R&D достигли 11,3 млрд юаней, что остаётся лидирующим показателем среди новых сил. Постоянные крупные вложения создают прочную основу для стратегий компании в области новых энергетических технологий.

Стремление к具身智能, двойной скачок в технологической базе и организационной структуре

Для формирования ключевых конкурентных преимуществ на следующий десятилетний цикл Li Auto находится на этапе стратегической трансформации в компанию, специализирующуюся на具身智能.

На этом новом пути долгосрочные инвестиции и технологические наработки позволяют не только создавать революционные продукты具身智能, но и развивать внутреннюю организационную структуру.

Первое, на что стоит обратить внимание — это технологии и продукты具身智能.

В технологической базе Li Auto достигла глубокой интеграции аппаратного и программного обеспечения. В скором времени будет представлен новый флагманский SUV Li Auto L9 Livis, оснащённый собственным чипом Mach 100 на 5 нм, операционной системой, базовой моделью и полностью управляемой платформой. Мощность этого чипа — до 2560 TOPS, что в три раза превышает эффективность Nvidia Thor-U, а двойная конфигурация обеспечивает в 5–6 раз большую вычислительную мощность, что позволяет реализовать реальные возможности больших моделей VLA.

Исполнение также претерпело революцию: создан первый в мире полностью управляемый платформой шасси, включающий электромеханический рулевой механизм, управление четырьмя колесами и первый в мире полностью электронный механический тормоз (EMB). Кроме того, реализована первая в мире в сегменте автомобилей стоимостью менее 600 тысяч юаней система активной подвески 800V, обеспечивающая мгновенную реакцию и управление кузовом с “противфизическими” эффектами.

Собственные чипы и модели, а также передовые шасси — это уникальные технологические достижения, которые впервые в мировой автомобильной промышленности реализованы в серийных продуктах, создавая непреодолимый технологический барьер.

В продуктовой линейке новый SUV Li Auto L9 Livis за 559,8 тысяч юаней станет флагманом具身智能, задавая новые стандарты в сегменте премиальных SUV и расширяя присутствие компании в сегменте автомобилей стоимостью свыше 500 тысяч юаней. На основе концепции “создания человека” новая модель L9 перестает быть просто транспортным средством, управляемым человеком, и превращается в живой, способный к быстрому развитию оригинальный智能产品.

Полная система восприятия, “мозг” и “тело” превращают автомобиль в активного интеллектуального партнёра, способного распознавать пользователя, понимать его эмоции и主动提供服务.

Для реализации такой масштабной технологической концепции необходима эволюция организационной структуры. Li Auto полностью перестроила R&D, перейдя к модели работы, характерной для AI-компаний.

С начала года компания сосредоточилась на создании “цифрового человека” и “кремниевого человека”. R&D-команды разделены на модули: базовая модель, программное обеспечение и аппаратное обеспечение, — что похоже на органы человеческого тела.

Например, команда “мозг” управляет чипами, базовыми моделями и инфраструктурой, обеспечивая совместное проектирование аппаратных и программных компонентов и эффективное использование вычислительных ресурсов.

Этот подход, разрушающий традиционные организационные барьеры, обеспечивает слаженную работу команд, подобную нервной системе и конечностям человека, предотвращая разрывы в возможностях и создавая прочную организационную базу для полного перехода к具身智能.

Привилегии прибыльных компаний: высокая инвестиционная активность для достижения победы

В четвертом квартале 2025 года Li Auto вновь вернулась к управленческой модели, основатель Ли Сянь лично возглавил команду, структура стала более плоской, а цепочка принятия решений — короче.

Эти меры по активной перестройке и развитию具身智能 уже дали первые результаты в квартальной отчётности, решив ключевые проблемы продаж и укрепив основы для будущих операций.

В условиях, когда прибыльность всего сектора снижается, а многие бренды борются за выживание, почему Li Auto продолжает активно инвестировать в R&D и инфраструктуру, например, в сеть быстрой зарядки?

Ответ прост: это привилегии прибыльных компаний.

Три года стабильной прибыли и огромный денежный резерв дают Li Auto уверенность в преодолении краткосрочных колебаний. Здоровое финансовое положение позволяет компании ежемесячно инвестировать по 1 млрд юаней в R&D, чтобы укреплять ключевые технологии.

В 2026 году Li Auto вступит во второй десятилетний этап развития. Расширение модельного ряда для зарубежных рынков и массовое внедрение новых технологий具身智能 позволят превратить крупные инвестиции в долгосрочное конкурентное преимущество, построить неприступные технологические барьеры и уверенно победить во второй половине эпохи умных автомобилей.