Член НАРОДНОГО ПОЛИТИЧЕСКОГО КОНСУЛЬТАТИВНОГО СОВЕТА Ян Лю: Правительство должно быть партнером, инвестором и пользователем технологических предприятий

Южно-Китайские финансы: репортаж о всенародных двух сессиях, Тан Цзин, Фэн Цзытун

Самостоятельность и укрепление технологий — основа сильного государства, а финансы — «топливо» для технологических инноваций и «ускоритель» для промышленного обновления. Во время всенародных двух сессий 2026 года обсуждение того, как финансы могут лучше поддерживать технологические инновации, стало горячей темой депутатов и представителей.

10 марта вечером член Политического консультативного совета Китая, секретарь партийного комитета и директор управы Тяньцзиньского прибрежного высокотехнологичного района Ян Лю в эксклюзивном интервью для репортажной группы Южно-Китайских финансов рассказал о практическом опыте Тяньцзиня в области технологических финансов, особенно в области лизинга и коммерческого факторинга.

Она отметила, что лизинг по своим возможностям управления активами и полному жизненному циклу обслуживания очень подходит для поддержки внедрения высокотехнологичных продуктов; при развитии технологических предприятий государство должно играть три роли: «спутника», «инвестора» и «пользователя», проявляя терпение и снисходительность к ранним стартапам.

Объем активов лизинга в Тяньцзине превышает 2,3 трлн юаней, и в будущем он сможет обслуживать новые отрасли

Журнал «Экономика XXI века»: Пожалуйста, расскажите о практическом опыте Тяньцзиня в области технологических финансов с учетом местных особенностей.

Ян Лю: В области технологических финансов я считаю, что в Тяньцзине особенно выделяются направления лизинга и коммерческого факторинга, особенно лизинг. В настоящее время объем активов лизинга в Тяньцзине превысил 2,3 трлн юаней. Ранее он в основном сосредоточен на самолетах, судах, крупном оборудовании, включая ветровые турбины и солнечные батареи. Но в будущем лизинг полностью может обслуживать технологические продукты, такие как аккумуляторы для электромобилей, вычислительное оборудование, космическая техника, роботы и другие новые технологические изделия, которые могут стать объектами лизинга.

Лизинг — отличная форма технологических финансов. Многие современные высокотехнологичные продукты имеют нестабильную цену и быстро меняющиеся характеристики, что создает риск обесценивания при покупке. Через лизинг компании-лизингодатели сохраняют право собственности на активы, компенсируя будущие колебания их стоимости, а покупатели фактически приобретают услугу. Кроме того, у лизинговых компаний сильные возможности по управлению активами, особенно в части полного жизненного цикла. Многие устройства требуют постоянных обновлений и модернизации, и лизинговые компании как управляющие активами могут переосмысливать или обновлять эти продукты.

Журнал «Экономика XXI века»: Как в рамках продвижения результатов научных исследований к производственной линии взаимодействуют финансовые институты, правительство, предприятия и исследовательские центры? Какие уникальные стратегии и преимущества есть у высокотехнологичного района?

Ян Лю: В Тяньцзиньском прибрежном высокотехнологичном районе много новых исследовательских институтов. Например, благодаря Тяньцзиньскому университету в области интерфейсов мозг-компьютер у нас есть лаборатория «Мозг-река Хэ», а благодаря Институту клеточной генетики — лаборатория «Клетка-река Хэ». Эти научные учреждения и университетские кафедры, подготовившие талантов и произведшие результаты, являются важными драйверами развития новых отраслей региона.

Ключевое сотрудничество района с этими институтами — это поддержка со стороны университетов и местных властей, включая финансирование, предоставление площадей и индустриальную поддержку. Развитие отрасли требует не только научных достижений, но и участия крупных местных предприятий, чтобы формировать продукты и бизнес-модели, привлекать потребителей и организации, внедрять итерации, расширять применение и снижать издержки.

За последние 30 лет район постоянно занимается этим. Некоторые отрасли будущего, зародившиеся 30 лет назад, сегодня стали основными.

Более широкая терпимость к ученым-предпринимателям, государство должно быть первым «осмелившимся попробовать»

Журнал «Экономика XXI века»: В отношении таких перспективных отраслей, как интерфейсы мозг-компьютер и интеллектуальное биопроизводство, чем отличается поддержка со стороны правительства по сравнению с традиционными отраслями?

Ян Лю: Для этих новых и будущих отраслей правительство должно играть три роли.

Первая — спутник. Современные предприниматели в основном движимы знаниями, они реализуют научные достижения. Правительство должно помогать им на этапах инкубации, поиска финансирования и расширения применения, чтобы понять их потребности и трудности, помочь преодолеть барьеры и перейти от ученых к предпринимателям. В процессе сопровождения правительство также выявит слабые места своих услуг и улучшит их.

Вторая — инвестор. Помимо рыночных фондов, государство играет важную роль в инвестициях. В высокотехнологичном районе действует политика «предварительное инвестирование — последующее участие в капитале»: для очень ранних стартапов, еще не получивших ангельского финансирования, проводится оценка и поддержка. Если проект успешно развивается, поддержка превращается в инвестицию по оценке первой раундовой оценки. В районе есть 15 фондов, общий объем — 26 млрд юаней, инвестировавших в 65 проектов, таких как Sugon и China Electronics Blue Sky, которые успешно вышли на рынок, а после возврата инвестиций продолжают финансировать новые проекты.

Третья — пользователь. Этот аспект очень важен. Многие новые продукты, только появившись, нуждаются не в деньгах, а в сценариях использования. Постоянное использование помогает выявлять проблемы, решать их и совершенствовать продукт. Правительство должно первым применять новые технологии, быть первым «осмелившимся попробовать», вместе с предприятиями накапливать опыт и данные.

Журнал «Экономика XXI века»: Вы упоминали, что правительство и частные фонды должны быть более терпимы к предпринимателям, а договоры о ставках и рисках могут быть неуместны. В чем проявляется эта терпимость?

Ян Лю: В общении с многими компаниями они благодарны за нынешнюю инвестиционную среду, фонды становятся все более профессиональными, от ангельских инвестиций до слияний и поглощений, появляется все больше фондов разного масштаба и профиля. Но многие также отмечают проблему жестких условий по договору о ставках. В ранней стадии предприниматели недооценивают сложности будущего, испытывают нехватку средств и подписывают такие соглашения. Если из-за форс-мажорных обстоятельств или особых причин выход на рынок задерживается, компания может потерять контроль над технологией и бизнесом.

Такие договоры о ставках не очень дружелюбны к предпринимателям. В прошлом многие недооценивали будущие условия, сейчас важно подумать, как сбалансировать требования и понять трудности стартапов. Многие основатели — ученые, а не профессиональные бизнесмены, и это их первый опыт. Если требовать от них стандартов зрелых компаний, можно упустить лучшие моменты развития продукта или задержать развитие страны в определенных сферах. Поэтому я призываю инвесторов искать более гибкие решения.

Журнал «Экономика XXI века»: Вы говорили, что правительство помогает выбирать венчурные фонды для сотрудничества. Как происходит этот отбор? Кто может стать «спутником» для предприятий?

Ян Лю: Какие венчурные фонды и инвесторы действительно помогают компаниям? Мы часто общаемся с предпринимателями, поскольку правительственные фонды тоже участвуют в ранних инвестициях и являются инвесторами. Мы оцениваем их прошлый опыт, наличие схожих с нашими проектами, отраслевой бэкграунд, а также их способность делиться опытом и расширять рынок.

В высокотехнологичном районе редко создаются фонды самостоятельно; обычно они создаются совместно с рыночными фондами и крупными предприятиями. Выбор инвестора зависит от их опыта, реализованных проектов и поддержки сценариев использования. Также важно, чтобы фонд имел долгосрочную стратегию поддержки стартапов и был готов проявлять терпение и настойчивость.