За полмесяца A-股третий раз "развернула V", каждый раз антскок эта направление усиливается

Почему сектор AI и технологий неоднократно становится лидером в отскоке рынка A-shares?

16 марта рынок достиг дна и начал восстанавливаться: индекс Шенчжэнь вырос, индекс创业板 превысил 1%. По итогам дня индекс Шанхайской биржи снизился на 0,26%, индекс Шенчжэнь вырос на 0,19%,创业板 — на 1,41%.

С точки зрения секторов, коллективный взрыв концепции памяти и чипов, укрепление концепции DeepSea Technologies, активность PCB, послеобеденный рост судоходного сектора. В то же время, энергетические запасы и зеленая энергетика продолжают корректироваться, угольный сектор снижается.

Более 2800 акций выросли на рынке. Общий объем торгов на двух биржах Шанхая и Шэньчжэня составил 2,33 трлн юаней, сократившись на 750 млрд по сравнению с предыдущим днем.

После 4 и 9 марта сегодня (16 марта) рынок A-shares вновь показал трехразовый глубокий V-образный разворот в этом месяце.

Если сравнивать с индексом Шанхайской биржи, мы рекомендуем использовать полный индекс Wande A или среднюю цену акций A-shares в качестве ориентира ↓

Не трудно заметить, что 60-дневная скользящая средняя, часто считающаяся “разделительной линией” между бычьим и медвежьим рынком, за последние полмесяца трижды испытывалась, и на данный момент остается эффективной поддержкой.

Как понять это явление?

Все знают, что за последние полмесяца конфликт на Ближнем Востоке является дополнительным фактором давления на рынок. Пока никто не может точно сказать, когда и как он закончится, и сколько продлится отскок — но рынок явно адаптируется к нему.

Первый уровень адаптации — это поиск логически наиболее подходящих тем.

Некоторые аналитики считают, что в последнее время рынок постепенно определил совместные драйверы политики и геополитики — это безопасность энергии и альтернативные источники. Например, ветроэнергетика, накопители энергии, атомная энергетика, а также химическая промышленность, связанная с ростом цен, и химия.

Второй уровень адаптации — это психологическая десенсибилизация, нахождение разумного баланса между “слепой оптимизмом” и “чрезмерным паникованием”. Когда настроение стабилизируется, распределение портфеля становится более рациональным.

Как отмечает аналитический отчет China Securities, в будущем конфликт на Ближнем Востоке вряд ли быстро завершится, цены на нефть, вероятно, останутся высокими, а борьба за контроль над Ормузским проливом может усилиться. Индекс A-shares все еще находится в фазе волатильных колебаний. Структурно рекомендуется сосредоточиться на дивидендах, стабильных стилях и возможностях инвестиций в энергетический сектор.

Важно отметить, что, анализируя последние три глубоких V-образных разворота, мы обнаружили, что некоторые темы действительно проявляют инициативу. Для их различения используем индекс популярных концепций Wind:

• 4 марта рынок выбрал “оборудование для электросетей” и “память и чипы” в качестве лидеров роста;

• 9 марта — хорошие показатели у солнечных панелей, вычислительного оборудования и концепции “маленьких раков”;

• сегодня лидирующие направления снова — полупроводники (включая память и чипы) и AI-оборудование, а также сектора белого алкоголя и судоходства.

В целом, в момент отскока рынка в секторе технологий всегда есть активные отдельные темы.

На новостном фронте, после памяти и упаковки, полупроводниковая цепочка может ожидать новую волну повышения цен. Производители зрелых технологических процессов, такие как UMC, World Advanced и Powerchip, могут уже с апреля повысить цены на свои изделия, на 10% и более.

Кроме того, в рамках ежегодной конференции разработчиков NVIDIA (GTC 2026), которая пройдет в Сан-Хосе, Калифорния (с 16 по 19 марта, местное время), генеральный директор NVIDIA Дженсен Ху выступит с ключевой речью.

Центральная инвестиционная компания CITIC Securities отмечает, что предстоящая конференция GTC 2026 может привести к расширению ассортимента чипов компании, включая шесть основных чипов платформы Vera Rubin AI, а также возможное раскрытие деталей по Rubin Ultra и другим продуктам, что может стимулировать инновации в области соединения данных и энергопитания. Также ожидается анонс новых решений, таких как плоская плата и CPO, а также возможное представление следующего поколения архитектуры Feynman, что укрепит доверие рынка к дальнейшему росту AI-индустрии.

Guotai Haitong Securities считает, что недавние геополитические конфликты вызвали значительные потрясения на вторичном рынке, что привело к коррекции индексов Азиатско-Тихоокеанского региона и некоторых ключевых индексов A-shares. По мере стабилизации ситуации, желание инвестировать в технологии вновь возрастает, и рынок постепенно возвращается к исходным инвестиционным линиям.

Они отмечают, что краткосрочные потрясения, вызванные геополитическими конфликтами, — это временные факторы. В сравнении с рынком после конфликта России и Украины 2022 года, краткосрочная коррекция может стать хорошим моментом для перераспределения активов. После завершения коррекции рынок, скорее всего, продолжит движение по прежним линиям. В текущих условиях рекомендуется сосредоточиться на трех ключевых направлениях:

Технологический сектор: сосредоточиться на вычислительных мощностях, оптоволоконных коммуникациях (включая CPO), AI-вычислительном оборудовании — это основные направления притока капитала и долгосрочной перспективы.

Ресурсный сектор: обратить внимание на накопители энергии, химию, электроснабжение и медь — направления с высокой вероятностью стабильного роста. В краткосрочной перспективе стоит быть осторожными с солнечной энергетикой, ветроэнергетикой и угольной химией, а также с редкоземельными металлами, которые имеют долгосрочный потенциал.

Долгосрочные дивидендные акции: пересмотреть инвестиционную логику, использовать низковолатильные дивидендные и индексные фонды, чтобы получать стабильные дивиденды. Традиционный сектор потребительских товаров подходит для долгосрочных инвестиций, а в краткосрочной перспективе — новые возможности в сфере услуг.

Инвестиции связаны с рисками, важно самостоятельно принимать решения.

Данный материал предназначен только для ознакомления и не является рекомендацией к покупке или продаже. Вход на рынок — на свой страх и риск.

Обложка: скриншот рыночного приложения

Автор: Чжао Юнь, редактор: Пен Шуипин