CITIC Securities: North American Power Shortage Difficult to Reverse, Energy Storage and Grid Construction Will Soon Replicate Gas Turbine Prosperity

Цзиньтянь Цзяньтоу отметил, что в США наблюдается напряжённая ситуация с электроснабжением и спросом, дефицит электроэнергии остаётся серьёзной проблемой. В настоящее время в Северной Америке существуют такие проблемы, как длительный цикл подключения к сети, устаревшее и выводимое из эксплуатации оборудование электросетей и источников энергии, недостаточный резервный мощностной запас. Взрывной рост спроса на AIDC приведёт к тому, что дефицит электроэнергии в электросетях Северной Америки достигнет 39,9, 51,8 и 67,8 ГВт в 2026—2028 годах. Цзиньтянь Цзяньтоу считает, что основные направления выгоды — газовые турбины, аккумуляторные системы и оборудование электросетей — постепенно реализуются. В настоящее время рынок осознаёт только благоприятную ситуацию с газовыми турбинами, а через полгода — год начнётся устойчивое увеличение инвестиций в электросети и строительство аккумуляторных систем. Прибыль в Северной Америке значительно превышает другие регионы мира, и перспективы соответствующих цепочек индустрии выглядят оптимистично.

全文如下

Цзиньтянь Цзяньтоу: дефицит электроэнергии в Северной Америке остаётся серьёзной проблемой, аккумуляторные системы и строительство электросетей скоро повторят успех газовых турбин

В этом отчёте подробно представлены данные, которые показывают, что ситуация с электроснабжением и спросом в США остаётся напряжённой, дефицит электроэнергии — серьёзной проблемой. В настоящее время в Северной Америке существуют такие проблемы, как длительный цикл подключения к сети, устаревшее и выводимое из эксплуатации оборудование электросетей и источников энергии, недостаточный резервный мощностной запас. Взрывной рост спроса на AIDC приведёт к тому, что дефицит электроэнергии в электросетях Северной Америки достигнет 39,9, 51,8 и 67,8 ГВт в 2026—2028 годах. Мы считаем, что основные направления выгоды — газовые турбины, аккумуляторные системы и оборудование электросетей — постепенно реализуются. В настоящее время рынок осознаёт только благоприятную ситуацию с газовыми турбинами, а через полгода — год начнётся устойчивое увеличение инвестиций в электросети и строительство аккумуляторных систем. Прибыль в Северной Америке значительно превышает другие регионы мира, и перспективы соответствующих цепочек индустрии выглядят оптимистично.

AIDC в крупном масштабе, дефицит электроэнергии в США — долгосрочная тенденция

Прогноз пиковых нагрузок в США на 2030 год был значительно повышен — на 166 ГВт до почти 1000 ГВт, из которых 54% приходится на дата-центры. Это вызывает долгосрочный рост цен на электроэнергию в регионах и новые рекорды стоимости мощности, а также дефицит резервных мощностей в электросетях, что отражает продолжающееся обострение противоречий между спросом и предложением при масштабной реализации AIDC. Постепенно вывод электростанций на угле и другие источники энергии из эксплуатации усугубляет проблему дефицита электроэнергии. Мы считаем, что дефицит электроэнергии в США и напряжённость спроса и предложения станут постоянными явлениями.

При ограничениях ресурсов электросетей, использование природного газа для автономного электроснабжения становится предпочтительным решением для дата-центров

Электроснабжение — ключевой фактор при выборе местоположения для AIDC. Однако средний цикл подключения к электросетям в США уже превышает 4 года, а резервные мощности в большинстве регионов — менее 15%. В совокупности с устаревшими трансформаторами и задержками в строительстве линий электропередачи, производители CSP вынуждены переходить к автономным решениям. В то же время, относительно богатые природным газом ресурсы и низкая стоимость топлива в Северной Америке делают использование автономных газовых турбин для быстрого запуска проектов наиболее привлекательным. В результате Техас, обладающий богатыми запасами природного газа, становится горячей точкой для планируемых проектов AIDC — запланировано 108 проектов/48 ГВт мощностей.

Гиганты AI обещают самостоятельно строить электросети, и благоприятная ситуация с газовыми турбинами уже признаётся рынком, а аккумуляторные системы и электросети скоро реализуются

Недавно крупные компании AI подписали в Белом доме обязательства по самостоятельному строительству электросетей, включая строительство и совместное размещение источников энергии с полным финансированием модернизации электросетей и обязательствами по предотвращению отключений. (1) Газовые электростанции благодаря высокой надёжности и быстрой запуске становятся предпочтительным решением для самостоятельного электроснабжения. Также популярны дизельные двигатели, судовые среднеоборотные двигатели, SOFC и авиационные газовые турбины. После запуска дата-центров для обеспечения надёжности потребуется подключение к электросетям. (2) Аккумуляторные системы отвечают требованиям новых правил по нагрузке и могут стать обязательным элементом, а в дальнейшем — обеспечить зелёную электроэнергию с использованием солнечных и ветровых источников. США объявили о плане инвестиций в сверхвысоковольтные электросети на сумму 750 миллиардов долларов, а капитальные расходы электросетевых компаний быстро растут. В условиях исчерпания мощностей европейских, японских и американских предприятий по производству оборудования для электросетей, китайские компании могут получить значительные преимущества в этом цикле американских инвестиций в электросети.

Рекомендации по инвестициям: сначала газовые турбины, затем аккумуляторные системы, развитие электросетевого оборудования идёт параллельно

Объединяя реальные проекты гигантов, таких как xAI, Meta, Microsoft, мы считаем, что использование природного газа и аккумуляторных систем в схемах электроснабжения AIDC — последовательные этапы, а не взаимозаменяемые решения, при этом строительство электросетей будет идти одновременно.

(Источник: People’s Financial News)