Эти 5 акций майнинговых компаний падают на фоне опасений, что Федеральная резервная система может отложить снижение процентных ставок

При постоянной высокой инфляции и росте цен на нефть из-за продолжающейся войны в Иране Федеральная резервная система 18 марта сохранила ключевую ставку без изменений и дала понять, что снижение ставок откладывается, возможно, до 2027 года.

Это двойной удар по акциям металлургической и горнодобывающей отраслей.

С одной стороны, цены на металлы падают. Война традиционно повышает спрос на драгоценные металлы, такие как золото и серебро. Однако на этот раз в качестве безопасных активов выбрали доллар США и облигации, благодаря высоким процентным ставкам.

С другой стороны, операционные расходы горнодобывающих компаний взлетают из-за роста стоимости топлива. Например, цена на нефть марки Brent выросла более чем на 50% с начала войны в Иране.

Неудивительно, что крупные горнодобывающие компании испытывают трудности с удержанием позиций.

Источник изображения: Getty Images.

Самые крупные проигравшие в секторе металлов и горнодобычи

Акции крупнейшего в мире золотодобытчика Newmont Corporation (NEM 4.52%) снизились на 13,5% за эту неделю и упали более чем на 25% с начала войны в Иране. Акции другого крупного производителя золота, Barrick Mining (B 4.49%), упали почти так же.

Акции Hecla Mining (HL 5.20%) упали более чем на 50% с их пика в конце января. Hecla — крупнейший в США и Канаде производитель серебра.

Еще один заметный игрок — Wheaton Precious Metals (WPM 6.18%), у которого примерно 52% экспозиции на золото и 46% — на серебро. За одну неделю цена акции снизилась на 18%, а за март — на 30%.

Промышленные металлы и акции горнодобывающих компаний также ощущают давление. Акции крупнейшей в мире горнодобывающей компании BHP (BHP 4.13%) за март снизились почти на 20%.

Данные NEM по YCharts

Стоит ли сейчас продавать горнодобывающие акции?

Ключевая проблема в текущей ситуации — отличить массовую распродажу, вызванную макроэкономическими факторами, от фундаментального кризиса.

Сейчас сектор металлов и горнодобычи зажат между высокими процентными ставками, ростом затрат на энергию, укреплением доллара и опасениями замедления экономики, что негативно сказывается на ценах на металлы и испытывает на прочность даже самых устойчивых горнодобытчиков.

Например, Newmont в 2025 году получил рекордный свободный денежный поток в 7,3 миллиарда долларов и разумно использовал его для погашения долга в 3,4 миллиарда долларов, а также для выплаты дивидендов и выкупа акций. Компания стремится поддерживать минимальный остаток наличных в 5 миллиардов долларов в течение циклов товарных рынков.

Barrick также находится в сильной позиции, планируя в этом году выделить свои ведущие североамериканские золотые активы в отдельную компанию, чтобы увеличить стоимость для акционеров.

Баланс Hecla тоже в отличной форме, и компания собирается продать неэффективную золотую шахту, что должно принести наличные в важный момент.

Wheaton Precious Metals — это не горнодобывающая компания, а стриминговая. Она платит авансом деньги горнодобывающей компании и получает право покупать часть будущего металлопроизводства. Поэтому высокие цены на топливо не наносят ей ущерба.

BHP — это машина по генерации денежного потока с высокими маржами. В июле новым генеральным директором станет Брэндон Крейг, который сыграл ключевую роль в переходе BHP к медной промышленности, чтобы воспользоваться трендами электрификации и центров обработки данных.

Главное — пока существует фундаментальный спрос на металлы и ваше доверие к акции не ослабевает, не позволяйте распродажам вас пугать.