Huatai Securities: рекомендует обратить внимание на производителей ловких ручных электромоторов и суставных электромоторов

华泰证券指出, в настоящее время отечественные и зарубежные производители роботов уже вышли на ключевой этап прорыва в массовом производстве. По нашим оценкам, к 2030 году мировой рынок электродвигателей для гуманоидных роботов может достигнуть 91,76 миллиарда юаней. Мы считаем, что барьеры для массового производства электродвигателей для роботов высоки, и ведущие компании будут иметь преимущество в отрасли. Гуманоидные роботы предъявляют высокие требования к электродвигателям, требуя идеального баланса множества характеристик, что сделает массовое производство испытанием для стабильных возможностей поставки компаний. Ведущие компании, благодаря своим исследованиям, разработкам и цепочкам поставок, сформируют заметное преимущество. Рынок считает, что у иностранных производителей электродвигателей очевидное преимущество за счет раннего входа, однако мы подчеркиваем, что отечественные компании обладают сильными исследовательскими и технологическими возможностями и находятся на одной стартовой линии с зарубежными. Российские производители электродвигателей обладают преимуществами по скорости реагирования и контролю затрат, некоторые уже поставляют образцы продукции ведущим мировым производителям роботов, а их ключевые параметры уже сравнялись с зарубежными аналогами. Рекомендуем обратить внимание на производителей электродвигателей для гибких рук и суставных электродвигателей.

全文如下

华泰 | Робототехнические электродвигатели: выгоды от технологической итерации и индустриализации

В настоящее время отечественные и зарубежные производители роботов уже вышли на ключевой этап прорыва в массовом производстве. По нашим оценкам, к 2030 году мировой рынок электродвигателей для гуманоидных роботов может достигнуть 91,76 миллиарда юаней. Мы считаем, что барьеры для массового производства электродвигателей для роботов высоки, и ведущие компании будут иметь преимущество в отрасли. Гуманоидные роботы предъявляют высокие требования к электродвигателям, требуя идеального баланса множества характеристик, что сделает массовое производство испытанием для стабильных возможностей поставки компаний. Ведущие компании, благодаря своим исследованиям, разработкам и цепочкам поставок, сформируют заметное преимущество. Рынок считает, что у иностранных производителей электродвигателей очевидное преимущество за счет раннего входа, однако мы подчеркиваем, что отечественные компании обладают сильными исследовательскими и технологическими возможностями и находятся на одной стартовой линии с зарубежными. Российские производители электродвигателей обладают преимуществами по скорости реагирования и контролю затрат, некоторые уже поставляют образцы продукции ведущим мировым производителям роботов, а их ключевые параметры уже сравнялись с зарубежными аналогами. Рекомендуем обратить внимание на производителей электродвигателей для гибких рук и суставных электродвигателей.

Ключевые точки

Электродвигатели для гуманоидных роботов: ориентированы на универсальные потребности, следуют за ростом общего объема

Сегодня, когда интеллектуальные системы воплощаются в реальность из лабораторий, индустрия гуманоидных роботов развивается в сторону универсальности, способной адаптироваться к человеческой среде. Это стимулирует быстрый прогресс электродвигателей в направлении высокой плотности крутящего момента, быстрого отклика, миниатюризации, легкости и интеллектуальной интеграции. Цели индустриализации роботов становятся все более ясными, и электродвигатели, как ключевые компоненты, могут полностью выиграть от прорыва в массовом производстве, что приведет к очередному скачку в масштабах отрасли.

Технологические линии суставных и гибких электродвигателей разделяются, каждая обладает своими преимуществами

В сравнении с традиционными электродвигателями, на сегодняшний день в области электродвигателей для гуманоидных роботов выделяются несколько основных типов: 1) безрамочные крутящиеся электродвигатели — основные для привода суставов; 2) осевые магнитные электродвигатели — подходят для больших вращательных суставов (тазобедренных, плечевых), требующих мощных взрывных нагрузок; 3) гармонические магнитные поля — основаны на явлении модуляции магнитного поля, применимы как к суставам, так и к гибким рукам; 4) полые чашечные электродвигатели — исключают железную сердцевину, обладают высокой мощностью и эффективностью, подходят для гибких рук; 5) бесщеточные электродвигатели с зубчатыми слотами — относительно простая структура, выгодная по стоимости; 6) миниатюрные безрамочные электродвигатели — статоры и роторы встроены в гибкую рукоять, что делает их высоко интегрированными и кастомизированными. Мы считаем, что рынок электродвигателей для роботов будет одновременно получать выгоду от двух факторов: прорыва в массовом производстве гуманоидных роботов и повышения степени свободы.

К 2030 году мировой рынок электродвигателей для гуманоидных роботов может достигнуть 91,76 миллиарда юаней

В условиях, когда отечественные и зарубежные производители роботов уже вышли на ключевой этап прорыва в массовом производстве, мы прогнозируем, что к 2026–2030 годам глобальный ежегодный выпуск гуманоидных роботов составит 2,38/10,53/27,78/58,82/117,65 миллионов штук. В этом контексте электродвигатели, как незаменимые ключевые компоненты, вероятно, будут сопровождать каждую волну увеличения производственных мощностей, что делает рост очень предсказуемым. По нашим расчетам, к 2026–2030 годам мировой рынок электродвигателей для гуманоидных роботов достигнет 3,92/16,29/35,89/60,94/91,76 миллиарда юаней.

Наши отличия от рыночных взглядов

Рынок в целом считает, что электродвигатели для роботов не обладают значительными технологическими барьерами, тогда как мы считаем, что барьеры для массового производства электродвигателей высоки, и ведущие компании будут иметь преимущество. Гуманоидные роботы требуют очень сбалансированных характеристик электродвигателей, и массовое производство станет проверкой стабильности поставок. Ведущие компании, благодаря своим исследованиям, разработкам и цепочкам поставок, сформируют заметное преимущество. Рынок считает, что у иностранных производителей электродвигателей очевидное преимущество за счет раннего входа, однако мы подчеркиваем, что отечественные компании обладают сильными исследовательскими и технологическими возможностями и находятся на одной стартовой линии с зарубежными. Некоторые уже поставляют образцы продукции ведущим мировым производителям роботов, а их ключевые параметры уже сравнялись с зарубежными аналогами.

Инвестиционные рекомендации: обращайте внимание на производителей гибких рук и суставных электродвигателей

Рекомендуем компании с полным ассортиментом продукции электродвигателей для роботов и глубокими цепочками сотрудничества, лидеров в области промышленного высокоточного управления, компании с годовым производственным объемом свыше 100 тысяч единиц, а также компании, заключившие стратегические соглашения с несколькими фирмами по безрамочным электродвигателям.

Риски: недостаточный прогресс в массовом производстве гуманоидных роботов; задержки в реализации роботизированных сценариев; технологические итерации электродвигателей не оправдают ожиданий; недостижение прогнозируемого рыночного объема; а также информация о компаниях, не входящих в список или не охваченных в этом отчете, является объективной и не выражает рекомендаций или поддержки по этим компаниям или акциям.