"Гонконгский демонтаж севера" и "демонтаж севера А" параллельно работают, качественные компании собираются на северной бирже

Note: This appears to be a Chinese financial headline. The translation preserves the metaphorical/idiomatic nature of the terms (港拆北 referring to Hong Kong-related restructuring and A拆北 referring to A-share related restructuring targeting northern markets), while maintaining the meaning that quality companies are clustering on the North Exchange (北交所).

Источник данных: Wind Чжун Тянь / Таблица

Журналист Сянь Чжун from Securities Times

С одобрением компании Цайкэ Технологии на бирже Бэйцзяо, вновь появился пример “Гонг Чай Бэй”. В последние годы компании с гонконгским листингом и A-акциями активно выводят свои дочерние компании на биржу Бэйцзяо, формируя параллельные тенденции “Гонг Чай Бэй” и “А Чай Бэй”, что подчеркивает привлекательность Бэйцзяо как главной площадки для обслуживания инновационных малых и средних предприятий.

“Гонг Чай Бэй” становится все более популярным

Недавно компания Цайкэ Технологии успешно прошла одобрение, став второй гонконгской компанией, которая выводит дочернюю компанию на биржу Бэйцзяо, что свидетельствует о дальнейшем развитии пути “Гонг Чай Бэй”.

Материнская компания Цайкэ Технологии — это Цайкэ Нью Энергия, зарегистрированная на гонконгской бирже. Цайкэ Технологии занимается производством высокоэффективных органических пигментных промежуточных веществ, пищевых добавок и стабилизаторов для светостойкости, являясь национальной компанией “Маленький Гигант” в области точной химии, обладателем преимуществ в области интеллектуальной собственности, а также признанной компанией-лидером в производственной сфере провинции Хэбэй. В рамках подготовки к листингу компания планирует привлечь около 210 миллионов юаней.

Компания Тяньгун Групп, первая компания, вышедшая на биржу Бэйцзяо через “Гонг Чай Бэй”, 13 мая 2025 года успешно прошла регистрацию на бирже Бэйцзяо, продемонстрировав рост в первый день на 411,93%, став одной из самых обсуждаемых новых акций года и установив стандарт для последующих случаев “Гонг Чай Бэй”.

Тяньгун Групп — это ключевая дочерняя компания Тяньгун Интернэшнл, гонконгской компании, которая является национальной “Маленькой Гигантской” компанией в области титановых сплавов, глубоко связанной с цепочкой поставок Apple и известной как “маленький гигант цепочки фруктов”. Ее продукция широко используется в потребительской электронике, авиации и космической индустрии. Время выхода на биржу совпало с введением новых правил стратегического размещения на Бэйцзяо, что сделало ее первой компанией, которая снизила ограничение по количеству стратегических инвесторов, привлекая ведущие организации, такие как Цзиньхэ, CITIC Securities, Shanghai Beiyin и Shanghai Chenyao.

На самом деле, “Гонг Чай Бэй” становится одним из путей оптимизации структуры капитала и раскрытия стоимости дочерних компаний гонконгских предприятий. Недавно компания Ruimai Technology объявила, что ее листинг на Бэйцзяо уже прошел консультационное сопровождение, а гонконгская компания Minhua Holdings косвенно владеет 82,76% акций Ruimai Technology. Minhua Holdings считает, что разделение и листинг повысит узнаваемость Ruimai Technology и укрепит бренд, а также поможет обеим компаниям создать независимые платформы для финансирования, стимулируя рост и расширение бизнеса.

“Ак А Чай Бэй” набирает обороты

Параллельно с продвижением гонконгских компаний, с начала этого года активно появляется практика “А Чай Бэй”, что становится новым ярким событием на рынке.

В тот же день, когда Цайкэ Технологии прошла одобрение, компания YINLUN GROUP объявила, что ее контролируемая дочерняя компания LANGXIN ELECTRIC успешно прошла одобрение. Основной бизнес компании — разработка, производство и продажа компонентов систем теплового управления для электроприводов, являясь крупнейшим поставщиком электронных вентиляторов для систем теплового управления легковых автомобилей на внутреннем рынке. Компания является национальной высокотехнологичной компанией и в 2024 году была признана национальной “Маленькой Гигантской” компанией.

16 марта, согласно информации, опубликованной Гонконгской фондовой биржей, компания Putailai подала заявку на листинг на основной доске Гонконгской биржи, планируя разместить акции на платформе A+H. В то же время, компания объявила о намерении разделить свою контрольную дочернюю компанию Jiatuo Intelligent для листинга на Бэйцзяо. Согласно информации, Jiatuo Intelligent является ключевым носителем автоматизированного оборудования Putailai, и в рамках IPO планируется публичное размещение не более 46,51 миллиона акций, а привлеченные средства будут использованы для инвестиций в высокотехнологичные проекты, развитие технологий и расширение производственных мощностей.

Кроме того, с начала этого года компании, входящие в состав Xiamen Tungsten, такие как Jinlong Rare Earth и Fodu Pharmaceutical, также объявили о разделении и выходе на биржу Бэйцзяо.

С момента основания биржи Бэйцзяо, многие компании A-акций успешно вывели дочерние компании на эту площадку, некоторые из них стали важными звездами сектора. Например, BTR, выделенная из China Baoan, остается лидером по рыночной капитализации на Бэйцзяо; Minshida, первая государственная компания, вышедшая через “А Чай Бэй” в апреле 2023 года, материнская компания — Taihe New Materials; Hongyu Packaging, выделенная из Angel Yeast, специализируется на разработке и производстве упаковочных материалов для пищевой промышленности и является лидером в сегменте упаковки продуктов.

Постоянное привлечение качественных малых и средних предприятий

По мере того как число компаний на бирже Бэйцзяо достигло 300, аналитики считают, что система разделения продолжает совершенствоваться, а развитие “Гонг Чай Бэй” и “А Чай Бэй” продолжается, что подчеркивает привлекательность Бэйцзяо как главной площадки для обслуживания инновационных малых и средних предприятий.

Главный аналитик Shenwan Hongyuan по новым третьим уровням рынка Лю Цзинь считает, что в качестве платформы для инновационных малых и средних предприятий, более половины компаний на Бэйцзяо — это “Маленькие Гиганты” и более 20% — “однопрофильные чемпионы”. Качество расширения компаний на Бэйцзяо значительно выросло: за этот год средняя чистая прибыль новых листингов превысила 100 миллионов юаней, а качество новых предложений улучшилось.

Лю Цзинь рекомендует, чтобы Бэйцзяо усилил свою конкурентоспособность, сосредоточившись на следующих направлениях: во-первых, оптимизировать пути выхода на рынок для технологических компаний, использующих новые стандарты для убыточных предприятий, а также развивать стандарты для инновационных компаний в стратегических и будущих отраслях; во-вторых, укреплять взаимодействие между “региональными рынками акций — Новая третья доска — Бэйцзяо”, развивая концепцию “раньше, меньше, новее”, предоставляя всесторонние услуги по подготовке к листингу; в-третьих, расширять спектр инвестиционных продуктов и совершенствовать экосистему “длинных инвестиций”, предлагая такие индексные продукты, как ETF на Бэйцзяо 50, а также индексы по отраслевым темам и факторным стратегиям.