Когда золото начинает корректироваться, как воспринимать цветные металлы? ETF цветных металлов 华宝基金 (159876) резко упал на 4%, открывая ли это возможность для размещения капитала при падениях?

Вчера (18 марта) международные цены на золото резко рухнули, спотовое золото снизилось на 3,86%, пробив уровень 4900 долларов за унцию, достигнув минимальных значений за месяц.

Обезопасит ли покупку золота в эпоху хаоса? Почему золото падает необычно? Влияние геополитических потрясений на Ближнем Востоке, блокировка судоходства в Ормузском проливе, постоянный рост цен на энергохимические товары напрямую повысили инфляционные ожидания в Европе и США, вынудив рынки снизить ставки и снизить ставки по облигациям. Доходность двухлетних американских облигаций временно превысила 3,75%. В то же время, сильная реакция доллара США оказала давление на цены на золото, серебро, медь и другие международные товары.

Этот геополитический шок через цепочку «инфляция — ставки — ликвидность» активировал традиционные макроэкономические факторы, сдерживающие цену на золото, временно выводя его из логики оценки как защитного актива. Это не означает исчезновения защитных свойств золота, а лишь то, что в краткосрочной перспективе рынок может больше учитывать «альтернативные издержки владения золотом в условиях высоких ставок».

Однако эксперты отмечают, что краткосрочная коррекция золота не означает ослабления логики всего сектора цветных металлов. Внутри сектора представлены драгоценные металлы, базовые металлы и мелкие металлы, каждый из которых движется под влиянием различных факторов. В то время как макроэкономические ожидания подавляют краткосрочные настроения, некоторые виды металлов могут сохранять средне- и долгосрочную поддержку с точки зрения фундаментальных показателей спроса и предложения.

1. По меди: несмотря на краткосрочное давление со стороны укрепления доллара, в средне- и долгосрочной перспективе медь, как ключевой металл для энергетической трансформации, при поддержке стратегии «Пятилетнего плана» может иметь стратегическую ценность. Ожидания по ограниченности предложения остаются в силе, а спрос на электросети, электромобили и другие области продолжает расти.

2. По алюминию: геополитическая ситуация на Ближнем Востоке меняет глобальный рынок алюминия. Реальное закрытие Ормузского пролива вызвало серьезные перебои в поставках, что сделало алюминий самым сильным из промышленных металлов в этой волне, и его цена уже приближается к четырехлетним максимумам.

3. По мелким металлам: Китай занимает 90% мировой мощности по переработке редкоземельных металлов, а поставки вольфрама — более 80% мировых. Эти металлы переходят от роли «витаминов» для промышленности к стратегическим ресурсам государства. В условиях энергетической трансформации, высокотехнологичного производства и геополитических игр их стратегическая ценность и баланс спроса и предложения продолжают улучшаться, а потенциал переоценки стоимости ведущих компаний значительно вырос.

Что касается перспектив сектора цветных металлов, аналитики Guosheng Securities считают, что дисбаланс спроса и предложения, макроэкономическая политика и индустриальные обновления создают синергию, и «праздник цветных металлов» — это не краткосрочный импульс, а устойчивый тренд с высокой прибылью на 3–5 лет. Huatai Securities рекомендует держать долю цветных металлов в собственных инвестиционных портфелях на уровне 10–20%, что позволяет одновременно участвовать в росте цен и диверсифицировать риски при волатильности рынка.

На рынке сегодня (19 марта) ETF на цветные металлы (159876), полностью охватывающий лидеров по медной, алюминиевой, золотой, редкоземельной и литиевой промышленности, скорректировался после общего роста, цена внутри рынка упала на 4,2%, что составляет семикратное снижение за день, достигнув уровня начала января этого года. Это может стать возможностью для инвесторов, ожидающих дальнейшего роста сектора, накапливать позиции при падениях.

Что касается составляющих, то из 60 компаний большинство снизились: China Gold International — более чем на 7%, Yongxing Materials и Chihong Zinc & Germanium — более чем на 6%, что негативно повлияло на индекс.

【Наступает «золотой век» цветных металлов, «суперцикл» становится неизбежным】

ETF Huabao (159876) и его связанный фонд (класс A: 017140, класс C: 017141), полностью охватывают отрасли меди, алюминия, золота, редкоземельных металлов, лития и других, включают драгоценные металлы (защита), стратегические металлы (рост) и промышленные металлы (восстановление). Такой широкий охват позволяет лучше уловить бета-движение всего сектора. Кроме того, этот ETF является объектом маржинальной торговли, что делает его эффективным инструментом для быстрого вложения в сектор цветных металлов.

К концу февраля объем активов ETF Huabao (159876) достиг 2,427 млрд юаней, средний дневной оборот за последний месяц превысил 1 млрд юаней. Среди трех ETF, отслеживающих тот же индекс, он занимает лидирующие позиции по размеру и ликвидности.

Примечание: ранее внутри рынка этот ETF назывался «Лидер сектора цветных металлов».

Объяснение по комиссиям ETF: при покупке или продаже паев инвесторы могут заплатить комиссию до 0,5%, а внутренние торговые издержки определяются брокером. ETF не взимает плату за услуги по продаже.

Объяснение по связным фондам: фонд Huabao CSI на цветные металлы (класс A) взимает плату за покупку в размере 1000 юаней за сделку при сумме покупки от 2 млн юаней и выше, 0,6% при сумме от 1 до 2 млн юаней, 1% при сумме менее 1 млн юаней; за выкуп — 1,5% при удержании менее 7 дней, 0% при удержании 7 дней и более, без платы за услуги. Фонд Huabao CSI на цветные металлы (класс C) не взимает плату за покупку, за выкуп — 1,5% при удержании менее 7 дней, 0% — при удержании 7 дней и более; комиссия за услуги — 0,3%.

Риск-уведомление: ETF Huabao, пассивно отслеживающий индекс CSI по цветным металлам, основан на данных с 31 декабря 2013 года, опубликован 13 июля 2015 года. За последние 5 лет индекс показал рост: 2021 — 35,89%, 2022 — снижение на 19,22%, 2023 — снижение на 10,43%, 2024 — рост на 2,96%, 2025 — рост на 91,67%. Структура индекса корректируется по правилам, исторические показатели не гарантируют будущие результаты. В статье приведены только демонстрационные составы, описание отдельных компаний не является инвестиционной рекомендацией и не отражает позиции фондов управляющей компании. Оценка риска фонда — R3 (средний риск), подходит для сбалансированных инвесторов (C3) и выше. Инвесторам рекомендуется консультироваться с продавцами по вопросам соответствия. Вся информация, представленная в статье, включая оценки, прогнозы, графики и теории, предназначена только для справки. Инвесторы несут ответственность за свои инвестиционные решения. Ни одна точка зрения, анализ или прогноз не являются инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фонды связаны с рисками, прошлые показатели не гарантируют будущие результаты, а управление другими фондами не гарантирует достижения аналогичных результатов. Инвестируйте осторожно.