За день 11 «хитов» Новое предложение фондов снова идет вверх

Репортер Цзиньшибao, Ю Шипэн

Объявление фонда от 18 марта показывает, что на рынке было создано 11 «малых бестселлеров» фондов с объемом более 1 миллиарда юаней (с учетом объединения различных долей), из которых 7 — это активные акции и FOF (фонды фондов), что свидетельствует о продолжающемся росте популярности.

По состоянию на 18 марта, за текущий год было собрано более 10 миллиардов юаней в 34 активных фондов, что составляет более 35% от общего числа подобных фондов, созданных за этот период; 22 фонда с объемом более 10 миллиардов юаней — это 50% от общего числа фондов, созданных за год.

Большие суммы привлеченных средств привели к двум изменениям: во-первых, количество эффективных подписчиков активных фондов вернулось к уровню примерно октября 2021 года; во-вторых, благодаря быстрому распродажу нескольких продуктов, общий объем фондов фондов (FOF) впервые превысил 3000 миллиардов юаней.

За текущий год создано 34 активных фонда с объемом более 10 миллиардов юаней

По данным Wind, 18 марта было создано 7 активных фондов (по классификации — обычные акции и гибридные фонды с уклоном в акции), из которых 5 — с объемом более 10 миллиардов юаней. Самым крупным по объему стал фонд «Цзиньшибao Зенсянь Хуэйбао» с объемом 34,99 миллиарда юаней. Следом идет «Цзиньшибao Чанчжэн Синью Чэнцзян» с объемом 25,92 миллиарда юаней. Еще три фонда — «Ифанда Жунчжэнь Чжэнсянь», «Цзяоцин Юаньцянь Юсянь» и «Пиньань Цзюжуй Хуэйбао» — с объемами 17,32 миллиарда, 15,93 миллиарда и 11,87 миллиарда юаней соответственно.

Включая эти пять фондов, с начала 2026 года число активных фондов с объемом более 10 миллиардов юаней достигло 34, что составляет более 35% от всех созданных в этом году активных фондов. По масштабам, 9 фондов имеют объем более 30 миллиардов юаней, лидером является «Гуанфу Жунчжэнь Чжэнсянь Гэхэ» с 72,21 миллиарда юаней. Три фонда — «Юнсинь Жуйцзянь Чэнчжэн», «Хуабao Юйшань Чжаньцэ» и «Инхуа Чжихуэй Чжэнсянь» — с объемами свыше 50 миллиардов юаней.

На самом деле, выпуск активных фондов начал оживляться уже в 2025 году, однако за весь 2025 год было собрано более 10 миллиардов юаней только в 55 фондах из 303 созданных в тот год, что составляет менее 20%. Максимальный сбор в одном фонде достиг почти 50 миллиардов юаней. Это говорит о том, что с 2026 года инвесторы стали более активно покупать активные фонды.

Эта тенденция также проявляется в числе подписчиков: с 2025 года по настоящее время топ-10 фондов по числу подписчиков — все новые продукты, созданные с 2026 года. Например, фонд «Юнсинь Жуйцзянь Чэнчжэн», созданный 10 марта, собрал 58,67 миллиарда юаней и привлек 230 400 эффективных подписчиков. Эти данные — самые высокие среди активных фондов, созданных после октября 2021 года.

Общий объем фондов фондов (FOF) впервые превысил 3000 миллиардов юаней

Среди различных видов фондов, FOF — это публичные фонды, пользующиеся спросом после активных фондов акций. 18 марта было создано 4 фонда FOF, из которых 2 — с объемом более 10 миллиардов юаней. Например, «Ваньцзя Жунань Ваньчжэнь» с трехмесячным сроком держания собрал 13,66 миллиарда юаней, получив 4162 эффективных подписчика. Еще два фонда — «Цзиньшибao Чанчжэн Чжаньцзянь» и «Сийжуй Ань» с трехмесячным сроком — собрали 13,63 миллиарда юаней и привлекли 8162 подписчика.

Включая эти два фонда, с начала 2026 года число фондов фондов с объемом более 10 миллиардов юаней достигло 22, а всего за год было выпущено 44 фонда FOF. Следовательно, доля фондов с объемом более 10 миллиардов юаней составляет 50%. В то же время, за весь 2025 год было создано 89 фондов FOF, из которых 25 — с объемом более 10 миллиардов юаней, что менее 30%.

По объему привлеченных средств, крупнейшим в этом году стал фонд «Боши Интай Жэньцяо» с шестимесячным держанием, собравший 58,44 миллиарда юаней. Следом идет «Цзюньо Юйсинь Вэньцзянь» с 51,25 миллиарда юаней, созданный 13 марта. Также объемы привлечения у «Гоцин Интай Вэньцзянь» и «Фугоу Чжихуэй Вэньцзянь» — свыше 40 миллиардов юаней.

В этом году волна выпуска фондов фондов проявилась в двух аспектах: во-первых, 10 из 22 фондов с объемом более 10 миллиардов юаней были распроданы за один день, включая крупнейший — «Боши Интай Жэньцяо» с шестимесячным держанием; во-вторых, благодаря популярности нескольких «малых бестселлеров», общий объем фондов фондов с момента появления в 2017 году впервые превысил 3000 миллиардов юаней.

По мнению China Asset Management, недавний бум фондов фондов связан с тремя факторами:

Первое — в 2026 году ожидается погашение более 50 триллионов юаней долгосрочных депозитов населения. В условиях снижения процентных ставок по депозитам и низкой доходности традиционных финансовых продуктов, фонды фондов становятся важным инструментом для привлечения этих средств.

Второе — в условиях низких ставок, фонды фондов позволяют эффективно комбинировать различные активы — акции, облигации, товары, зарубежные активы — что способствует диверсификации и сглаживанию волатильности. Третье — значительный рост доходности укрепил инвестиционную уверенность. По состоянию на 10 марта, за последний год индекс фондов фондов Wind вырос на 12,69%, значительно опередив индекс облигационных фондов Wind за тот же период.

Менеджеры фондов: фокус на восстановлении прибыли на рынке A-shares

Будь то активные акции или фонды фондов, в конечном итоге они привлекают инвестиции в весь капиталовложительный рынок. В этом смысле, стремление инвесторов к новым фондам по сути связано с ожиданиями по доходности.

Фонд Morgan Stanley заявил корреспонденту «Цзиньшибao», что в последнее время рост основных индексов за год замедлился, главным фактором является ситуация на Ближнем Востоке, однако с точки зрения индексов это не оказало существенного влияния на рынок A-shares. Инвесторы смещают свои средства в нефтегазовые активы и защитные инструменты, что поддерживает индекс. В будущем основными направлениями роста станут повышение цен на средне- и верхнеуровневых цепочках, энергетическая безопасность и развитие AI. Тенденции развития AI тесно связаны со стабильностью рынка частных кредитов: последние недели давление на фонды частных кредитов из-за влияния AI на программное обеспечение, что создает давление на оценки активов AI, однако логика роста доходности сохраняется. Всплеск спроса на токены OpenClaw привел к росту их стоимости, а вызовы внутри платформ — к росту их использования в 10 раз.

Фонд «Фугоу» считает, что в условиях постепенного восстановления экономики и политики «стабильности с целью прогресса, повышения качества и эффективности», рыночные структурные тренды могут продолжиться. В ближайшее время, когда приближается период раскрытия годовых и квартальных отчетов компаний, рост цен и прибыль могут стать ключами к структурным возможностям. Анализируя циклы прибыли и цен, можно заметить, что их динамика совпадает, а улучшение цен влияет на потенциал восстановления прибыли на рынке A-shares и, следовательно, на уровень индекса.

«С точки зрения среднесрочных индустриальных трендов, технологии остаются одной из главных линий A-shares, а AI — внутренней ключевой линией технологической индустрии», — отметил заместитель директора отдела акционерных инвестиций Penghua Fund Yang Fei в интервью «Цзиньшибao». В течение следующего месяца он выделяет три наиболее перспективных направления внутри технологической индустрии: отечественные запасы, отечественные вычислительные мощности и новые технологии AI. Внутренние запасы выигрывают благодаря краткосрочному дефициту и взрывному росту спроса на AI, особенно в области проектирования чипов и устройств хранения; отечественные вычислительные мощности выигрывают за счет значительных изменений в инвестициях в AI и взрывного роста его применения, особенно в проектировании AI-чипов (ASIC, GPU, CPU) и CDN; новые технологии AI связаны с изменениями в архитектуре чипов и серверных сетях, включая новые системы хранения, программное обеспечение и CPO.