Galaxy исследовательский руководитель: новые правила США SEC официально объявляют об окончании враждебной позиции регулирования криптоиндустрии в эпоху Gensler

Глубокий поток TechFlow, 21 марта, руководитель исследования Galaxy Research Алекс Торн опубликовал в социальной сети X сообщение, в котором отметил, что во вторник Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) совместно с Комиссией по товарным фьючерсам (CFTC) выпустили исторически важное руководство по классификации цифровых активов, официально разделив их на пять категорий: цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стабильные монеты и цифровые ценные бумаги (токенизированные ценные бумаги), при этом ясно указав, что только последний тип является ценными бумагами, требующими регистрации или освобождения от регистрации в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах.

Данное руководство, являющееся объяснительным правилом на уровне комиссии, было официально опубликовано в «Федеральном реестре», оно явно заменяет анализ «инвестиционного контракта», используемый с эпохи Генслера 2019 года, и предоставляет два четких пути для освобождения токенов от статуса ценных бумаг: первый — если эмитент выполнит свои обязательства по управлению проектом, инвестиционный контракт считается завершенным, и токены могут свободно торговаться на вторичном рынке как неценные бумаги; второй — если эмитент отказывается от проекта или долгое время молчит, инвестиционный контракт также считается завершенным. Кроме того, руководство ясно указывает, что аирдропы, майнинг и стекинг обычно не считаются сделками с ценными бумагами, а упаковка или распаковка активов также не меняет их статус ценных бумаг.

Алекс Торн считает, что это руководство официально положило конец эпохе Генслера и его враждебного регулирования криптоиндустрии, что дает важную ясность для дальнейшего входа институциональных инвесторов. Однако он также предупреждает, что объяснительные правила не имеют юридической силы, и новая администрация может в любой момент их отменить, что является основной причиной постоянных усилий индустрии по продвижению законодательства по «Законопроекту о ясности» (CLARITY).